相比于當(dāng)前1600美元/盎司的黃金，白銀顯然是更適合大眾投資的貴金屬。但高調(diào)了2年之久的國際銀價(jià)，最近陷入了資金面與基本面的博弈。

2010年，國際銀價(jià)單邊牛市，從16美元/盎司上漲至30美元/盎司，漲幅達(dá)87%；2011年，國際銀價(jià)創(chuàng)下49.81美元/盎司的歷史新高后，大幅震蕩，經(jīng)歷了暴漲暴跌后，全年收跌10%。

眼下全球充沛的貨幣供給令貴金屬價(jià)格蠢蠢欲動(dòng)，但國際白銀價(jià)格仍在2012年一季度成功上演了一幕先漲后跌的過山車行情。其中白銀基本面供大于求的格局無法打破，或許是重要原因。

世界白銀協(xié)會(huì)（GFMS）認(rèn)為，得益于全球新白銀礦產(chǎn)項(xiàng)目的投產(chǎn)，今年將增加5%的礦產(chǎn)量。但就需求來看，今年工業(yè)用銀的需求將與2011年持平，其中攝影業(yè)的用銀量將繼續(xù)下滑，預(yù)計(jì)下降7.7%。

同時(shí)，受制于全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇緩慢，白銀的需求一直在減弱。作為全球產(chǎn)銀大國，中國自金融危機(jī)爆發(fā)后，連續(xù)第4年出現(xiàn)白銀出口量下滑的情況。據(jù)海關(guān)總署統(tǒng)計(jì)，中國2011年未煅造白銀出口量僅1178噸，同比下滑17.14%。與2007年時(shí)的白銀出口量4484噸相比，2011年的出口量僅為巔峰時(shí)的26.27%。

此外，白銀的投資需求同樣是增加有限。截止4月6日，國際白銀價(jià)格基金Shares Silver Trust(SLV)的持倉量為9665.38噸白銀，相比1月4日，持倉量僅增65噸白銀。