本周白銀價(jià)格終于結(jié)束了此前維持了三個(gè)星期的震蕩，展開(kāi)突破性上漲。截至2月24日發(fā)稿時(shí)為止，COMEX-3月白銀期貨價(jià)格報(bào)35.47美元/盎司，上漲2.12美元，漲幅6.34%，最高35.63，最低33.5美元。而上海黃金交易所白銀(T+D)價(jià)格收于7229元/千克，上漲297元，漲幅4.28%。最高7262元，最低6918元。

刺激白銀價(jià)格出現(xiàn)突破性上漲的最主要原因還是在于希臘終于獲得解決：2月21日，在召開(kāi)了將近13個(gè)小時(shí)的會(huì)議之后，歐元區(qū)各國(guó)財(cái)長(zhǎng)、歐盟高官以及國(guó)際機(jī)構(gòu)的官員宣布，已經(jīng)達(dá)成在2014年之前向希臘額外提供1300億歐元(1720億美元)救援資金的協(xié)議。希臘國(guó)債的私人所有人也同意接受將他們持有的約2000億歐元希臘國(guó)債面值減記超過(guò)53%，高于最初在去年10月份所同意的50%減記比例。

在此之前，希臘救援問(wèn)題一直懸而未決，且一波多折，不僅面臨國(guó)內(nèi)的反對(duì)，還有國(guó)際市場(chǎng)信心的衰減，一度有傳言稱歐元區(qū)各國(guó)開(kāi)始為援希行動(dòng)的失敗做金融和輿論兩手準(zhǔn)備。導(dǎo)致市場(chǎng)一直處于壓抑狀態(tài)。

這一來(lái)之不易的協(xié)議增加了希臘獲得貸款以償還 3 月到期債務(wù)的機(jī)會(huì)，從而避免了一次無(wú)序違約。導(dǎo)致市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)情緒回升。在2月21日之后，歐元兌美元匯率上漲超過(guò)1.15%，CRB指數(shù)上漲超過(guò)1%，美國(guó)股市連續(xù)上行，標(biāo)普500指數(shù)創(chuàng)10個(gè)月新高。而反映市場(chǎng)恐慌情緒的VXI指標(biāo)持續(xù)下行，已經(jīng)回落到了2008年金融危機(jī)爆發(fā)之前的水平。這些數(shù)據(jù)都顯示市場(chǎng)處于強(qiáng)烈的樂(lè)觀情緒之中。盡管在22日，惠譽(yù)評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)就將希臘的信貸評(píng)級(jí)從“CCC”下調(diào)為“C”，暗示預(yù)計(jì)希臘的違約迫在眉睫。然而在樂(lè)觀的情緒引導(dǎo)下，市場(chǎng)對(duì)此消息反映冷淡，白銀對(duì)下調(diào)評(píng)級(jí)置之不理，依然維持上漲。

除去希臘短期問(wèn)題解決以外，第二期長(zhǎng)期再融資操作(LTRO)的到來(lái)也將令市場(chǎng)樂(lè)觀情緒繼續(xù)維持。歐央行于2011年12月9日歐盟峰會(huì)后提出兩輪3年期的LTRO，一筆于2011年12月21日拍賣(mài)，第二筆計(jì)劃于2012年2月底拍賣(mài)。去年12月21日拍賣(mài)的這次LTRO，涉及523家歐洲銀行，貸款規(guī)?？傆?jì)4890億歐元，貸款利息只有1%。在LRTO出臺(tái)之時(shí)，市場(chǎng)并不看好，然而銀行間流動(dòng)性的改善，歐元區(qū)國(guó)家制造業(yè)指數(shù)的回升，尤其是德國(guó)2月份的商業(yè)景氣指數(shù)增幅超出預(yù)期，都顯示了LTRO的成效，也令市場(chǎng)對(duì)第二輪LTRO充滿期待，更不用第二輪LTRO的規(guī)?？赡軙?huì)擴(kuò)大。

在這樣的樂(lè)觀情緒之下，預(yù)計(jì)3月之前市場(chǎng)的多頭氛圍將依然很強(qiáng)烈。白銀在突破震蕩區(qū)間后，將受益于這樣的市場(chǎng)氛圍延續(xù)上行。