決定美指的因素可以認(rèn)為主要是歐美匯率。我們認(rèn)為歐元作為一個(gè)分散的多國財(cái)政集團(tuán)的統(tǒng)一貨幣，仍將長期承壓。CFTC基金持倉方面，歐元頭寸被大肆做空，凈空頭寸處于歷史低位，反映美指上行動(dòng)能仍將非常強(qiáng)勁。由于黃金美元天然的負(fù)相關(guān)關(guān)系，美元的強(qiáng)勢將對金價(jià)上行形成壓制。雖然黃金長期利多因素未改，但短期在多重利空的壓制下，避險(xiǎn)屬性受到抑制，將有所調(diào)整。

由于全球主要經(jīng)濟(jì)體通脹水平要遠(yuǎn)高于其官方利率水平，所以出現(xiàn)全球均為負(fù)實(shí)際利率狀態(tài)。全球低利率下低持有成本也對金價(jià)起到支撐。我們認(rèn)為2012美元將是全球的避風(fēng)港，金價(jià)短期下行風(fēng)險(xiǎn)增大，但空間有限。展望來年行情，維持近弱遠(yuǎn)強(qiáng)判斷。

隨著歐債問題的不斷深化、美國經(jīng)濟(jì)及就業(yè)數(shù)據(jù)的轉(zhuǎn)好、市場風(fēng)險(xiǎn)厭惡情緒上升等因素，國際貴金屬市場和外匯市場出現(xiàn)了一輪深幅調(diào)整。究其主要原因：一是歐洲主權(quán)債務(wù)問題不斷深化，市場風(fēng)險(xiǎn)厭惡情緒嚴(yán)重；二是年末資金避險(xiǎn)需求上升，美元受青睞程度與日俱增；三是近期美國就業(yè)數(shù)據(jù)普遍好于預(yù)期；四是市場擔(dān)憂中國經(jīng)濟(jì)放緩對大宗商品價(jià)格影響較大。

今年由于盧比對美元匯率暴跌，投資者對整個(gè)經(jīng)濟(jì)感到憂慮而紛紛逃離印度，印度人的婚慶活動(dòng)也大打折扣。

全球最大的黃金ETF和白銀ETF基金ISHARES等機(jī)構(gòu)投資者持續(xù)減倉，而COMEX成交量也出現(xiàn)逐步萎縮，金銀日內(nèi)成交量已經(jīng)萎縮到正常日內(nèi)交易量的三分之一，顯示出投資者和機(jī)構(gòu)對于金銀走勢的擔(dān)憂，以及節(jié)前獲利平倉。

操作上來看，本周金銀走勢，可能繼續(xù)呈現(xiàn)持續(xù)波動(dòng)的走勢，預(yù)計(jì)波幅不會(huì)太大。白銀個(gè)人認(rèn)為會(huì)跟隨黃金出現(xiàn)回落的走勢，阻力在29.35和30.00附近，而支撐在28.50和28.00一線。整體趨勢仍然以高空為主，多單注意短線操作，白銀下破29.00一線短線高空為主。輕倉操作，嚴(yán)格止損紀(jì)律。