黃金大牛市是否就此終結(jié)？

不僅投資者開始動搖，市場分析人士的觀點也出現(xiàn)較大分歧。如果美國經(jīng)濟(jì)增速高于全球，則持有美元資產(chǎn)會更安全，投資者不必轉(zhuǎn)而尋找其他更安全的資產(chǎn)。而近期公布的一系列數(shù)據(jù)證明美國經(jīng)濟(jì)正在好轉(zhuǎn)，而歐債危機(jī)進(jìn)一步惡化，明年全球經(jīng)濟(jì)增速可能低于美國，黃金面臨較大的調(diào)整壓力。

對金價持樂觀判斷的人士則認(rèn)為，當(dāng)前歐債危機(jī)解決仍存在較大變數(shù)，金價牛市格局沒有改變。從實物金的需求就可以看出，世界各大央行仍在積極進(jìn)行提高黃金儲備的工作。

2011年即將一去不復(fù)返，在大眾投資市場上，黃金，只有黃金是最撫慰人心的：去年底黃金收盤價為1419美元/盎司，今年創(chuàng)下1920美元的歷史新高，此后出現(xiàn)振蕩回落，近日維持在1600美元附近整理。雖然金價年內(nèi)波動較大，但相比其他主要資產(chǎn)，黃金增值優(yōu)勢依然明顯，一年漲幅達(dá)到13.3%。

在近期世界經(jīng)濟(jì)溫和衰退的背景下，預(yù)期出現(xiàn)大范圍惡性通脹的可能性較小，因此，這個因素對黃金價格的提升作用有限。而各國貨幣政策的選擇，特別是在當(dāng)前各國復(fù)蘇乏力的情況下，對寬松政策力度以及執(zhí)行寬松政策手段的選擇，則將對黃金價格產(chǎn)生重要影響。

預(yù)計明年歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)依然牽動市場神經(jīng)，在金融市場各產(chǎn)品價格大幅波動的情況下，黃金價格的波動將繼續(xù)加大。明年歐債危機(jī)演化過程中的風(fēng)險事件如造成市場美元流動性緊張，推升美元指數(shù)，則將立即對黃金價格形成明顯的打壓。然而預(yù)期隨著明年危機(jī)解決進(jìn)程的發(fā)展，因此黃金價格更可能是針對風(fēng)險事件和投資者的市場情緒作小幅震蕩波動。

如果明年美歐經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇乏力或陷于停滯，則將大大增加各國推出貨幣刺激政策，如降低利率，擴(kuò)大無對沖的資產(chǎn)購買規(guī)模的可能性，如此黃金價格將得到明顯的提升。同樣，明年可能突發(fā)的地緣政治熱點問題也將在短時間內(nèi)給黃金價格帶來沖高的動力。

本周是年前最后一個交易周，受歐美圣誕節(jié)休市影響，預(yù)計金銀仍將以窄幅整理為主。整體歐元區(qū)高風(fēng)險資產(chǎn)遭到拋棄，歐元未能止住頹勢弱勢依舊，加之美國近來經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)出現(xiàn)積極信號，美元指數(shù)80附近整固后依然強勢。黃金本周波動區(qū)間為；1560一1650。白銀波動區(qū)間；28.00一30.00。