本周焦點：

歐元昨日亦不斷尋底，跌穿1.33關(guān)后反復(fù)向下，最低見1.3212。德國周三拍賣60億歐元十年國債，最終只籌得36.5億，余額要由德國央行硬啃。投資者卻步的原因，表面看是息率不吸引所致，但又會否是對歐債信心越來越脆弱？雖然歐債危機發(fā)生以來，德國一直受惠于其避風(fēng)港角色，孳息走勢與其它歐元區(qū)國家背道而馳，但覆巢之下無完卵，歐債火頭越燒越旺，連法國亦感受到壓力，德國又有否獨善其身的能耐？

由于德國企硬，歐債危機至今仍然沒完沒了，最新的發(fā)展是葡萄牙主權(quán)評級被惠譽降至垃圾級別，意大利的指標孳息亦重越 7厘的重要關(guān)口，西班牙上周拍賣十年債孳息高達6.975厘，與意大利成為難兄難弟，指標孳息破7厘，只是時間問題。法國已被評級機構(gòu)警告其最高評級可能不保，德國的指標孳息率于拍債后亦急升，與信貸掉期成本(CDS)雙雙超越英國，是市場向德國發(fā)出的最新警號。

上周已說過，歐盟要求債權(quán)人「自愿」為希債剃頭50%，以免觸及信貸違約掉期( CDS)的賠償條款，意圖走精面，反而犯下最大錯誤，導(dǎo)致投資者對歐債信心動搖。不少專家均認為，發(fā)行共同債是解救歐債危機的唯一方法，但德國仍然對此抗拒。

個人認為，德國在計算過歐元區(qū)瓦解的利益得失后，最終必然會態(tài)度軟化，但在此之前，歐元走的是一條單程路，大趨勢仍是反復(fù)向下，雖然在意國賣債前，有交易商指歐洲央行繼續(xù)在二級市場買入5年期意大利國債、3年期西班牙國債及部份愛爾蘭國債，但歐豬國家債息繼續(xù)飆，其中葡萄牙10年債息曾高見12厘、愛爾蘭同年期債息也見9.282厘，僅得西班牙債息守于7厘危險線之下。有鑒于本周初德國賣債未能達標，意大利昨日亦反應(yīng)欠佳，市場對下周法國及西班牙國債發(fā)行更為關(guān)注。由于投資者對歐洲主權(quán)債務(wù)危機惡化的擔(dān)憂依舊重壓市場，紐約股市三大指數(shù)繼續(xù)收低。歐債危機困擾下，華爾街股市連續(xù)7個交易日下跌。道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)收市報11231.94點，下跌25.61點，跌幅0.23%，相信美元短線走勢仍反復(fù)上落。

貴金屬方面：

國際油價收市報96.77美元，上升60美仙，升幅0.62%。受美股初段上升，一度帶動紐約油價造好。不過之后市況逆轉(zhuǎn)，投資者憂慮歐債危機，加上美元對歐羅升上七星期高位，倫敦布蘭特期油一度跌穿300天移動平均線，收市跌幅收窄，回升至106美元水平，全星期計算，跌幅約百分之一。紐約期油在本周就微跌0.66%，是連續(xù)兩星期下跌。金價收市報1685.7美元，下跌10.2美元，跌幅0.6%。

有市場分析員表示，由于意大利債券當(dāng)天銷售不佳，收益率大幅上漲，表明投資者對歐洲債務(wù)危機持續(xù)擔(dān)憂，從而打壓了歐羅，抬高了美元，而美元上漲則對黃金等國際大宗商品市場構(gòu)成利空。從技術(shù)形態(tài)金價本周在1660-1733區(qū)域徘徊，目前市場仍觀望下周美國數(shù)據(jù)以應(yīng)處于區(qū)間大幅波動上落的形態(tài)。

其走勢快速上落，波幅甚廣，至于白銀方面，短線跟隨金價徘徊，預(yù)期下周波動將于29.80-35.00區(qū)域徘徊，投資者須順勢而行，而地緣政治因素、經(jīng)濟不明顯等因素長線仍對金價有正面支持，市況將配合消息快速上落，及貴金屬的波幅甚廣，切勿盲目投資恐造成極大損失，宜設(shè)好止損及止賺位置。

黃金：

預(yù)期下周初貴金屬走勢仍波幅大快上快落，市場仍觀望下周美國數(shù)據(jù)應(yīng)處于區(qū)間大幅波動上落的形態(tài)。

下周建議：倫敦金于1660-1733

港金于 15370-16050

支持位：1641/1651；阻力位：1745/1755。

白銀：

白銀走勢跟隨金價及銅價走勢，預(yù)期仍走勢仍波幅大快上快落。

下周建議：白銀于29.80-35.00

支持位：29.40/29.60；阻力位：35.20/35.40。