消息分析：

上一周整個(gè)國(guó)際市場(chǎng)都處在一個(gè)多事之秋的環(huán)境，周初日本單方面干預(yù)匯市，打壓日元，以便利于該國(guó)的出口企業(yè)帶領(lǐng)本國(guó)經(jīng)濟(jì)走出地震后的陰影；緊接著美國(guó)“迷你版”高盛證券公司曼氏金融(MF Global)因投資歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)重災(zāi)國(guó)的主權(quán)債券存在巨大的風(fēng)險(xiǎn)敞口巨虧而申請(qǐng)破產(chǎn)；同時(shí)澳大利亞和歐盟特別是歐盟比市場(chǎng)預(yù)期的提前了兩個(gè)月左右的意外降息；美聯(lián)儲(chǔ)的議息會(huì)議新聞發(fā)布會(huì)對(duì)QE3采取回避避而不談措施，點(diǎn)燃了市場(chǎng)對(duì)2.5版的“扭轉(zhuǎn)操作”后的未來QE3量化寬松貨幣政策的樂觀情緒。

政治上兩大焦點(diǎn)讓全球市場(chǎng)也不停地糾結(jié)：一個(gè)是G20國(guó)峰會(huì)，一個(gè)是希臘總理拋出的就歐盟援助希臘計(jì)劃進(jìn)行公投的舉措。G20峰會(huì)的重要議題是全球經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展與促進(jìn)就業(yè)，額外的重點(diǎn)是援助歐洲解決歐債危機(jī)，例如達(dá)成了監(jiān)督意大利財(cái)政的措施。特別是希臘總理潘德里歐拋出的讓所有人吃驚的和出乎意料的公投計(jì)劃讓市場(chǎng)大跌眼鏡，很受傷。特別是讓歐元區(qū)的盟友法國(guó)德國(guó)領(lǐng)導(dǎo)人大為火光，歐元區(qū)領(lǐng)導(dǎo)人嘔心瀝血通過艱辛努力最終達(dá)成的援助希臘解決主權(quán)債務(wù)違約的一攬子計(jì)劃居然被希臘總理背叛，真實(shí)印證了那句話，不怕神一樣的對(duì)手，就怕豬一樣的隊(duì)友?。?ldquo;歐洲豬國(guó)家”指的是幾個(gè)主權(quán)債務(wù)危機(jī)重災(zāi)國(guó)家的國(guó)名拼音第一個(gè)字母組合成PIGS）

隨后德法等歐盟主要領(lǐng)導(dǎo)人強(qiáng)硬的回應(yīng)希臘總理，再加上希臘國(guó)內(nèi)對(duì)此有著公開的嚴(yán)重分歧，使得最終希臘總理潘德里歐妥協(xié)，收回公投計(jì)劃，在希臘議會(huì)的信任投票中以微弱優(yōu)勢(shì)通過，并躲過了辭職。但是希臘解決債務(wù)危機(jī)還有一段復(fù)雜的路要走，就國(guó)內(nèi)而言，總理潘德里歐的組建聯(lián)合政府的提議起初并未獲得反對(duì)派的支持，取消公投只能說是避免了最壞的情形。最新的消息是希臘將組建聯(lián)合政府，現(xiàn)任總理潘德里歐將辭職而由新的總理人選來領(lǐng)導(dǎo)聯(lián)合政府。所以說上一周是一個(gè)真正的全球多事之秋，全球資本市場(chǎng)在極度不穩(wěn)定和許多意外上演的環(huán)境中小心翼翼地度過。應(yīng)該說這些消息面的諸多信息對(duì)白銀市場(chǎng)是喜憂參半，例如澳洲和歐洲降息是利好白銀價(jià)格走勢(shì)的，而歐債則對(duì)白銀市場(chǎng)構(gòu)成了不穩(wěn)定刺激因素。

上周歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)龍頭德國(guó)的總理默克爾明確表示解決歐債危機(jī)無法一觸而就，不可能一次性全面解決，歐洲經(jīng)濟(jì)的振興需要十年時(shí)間才能達(dá)到更好的狀況。另外，上周五晚上的美國(guó)的非農(nóng)數(shù)據(jù)比市場(chǎng)預(yù)期的稍微低些，但也沒有大舉惡化。實(shí)際上反映出美國(guó)的就業(yè)市場(chǎng)依然疲弱，整體狀況雖沒有繼續(xù)惡化，但是依然是低位徘徊，使得非農(nóng)數(shù)據(jù)并未在全球資本市場(chǎng)掀起波瀾，市場(chǎng)對(duì)此的反應(yīng)式相當(dāng)?shù)販睾秃屠淠Ｒ驗(yàn)殡m然非農(nóng)數(shù)據(jù)并沒有驚喜，但是也沒有過多的失望，但本次非農(nóng)數(shù)據(jù)作為未來是否推出QE3的衡量標(biāo)準(zhǔn)之一，有可能將QE3從時(shí)間上推得更遠(yuǎn)些。故上周五的非農(nóng)數(shù)據(jù)并未形成貴金屬市場(chǎng)向上突破的催化劑事件，也就是說料不夠猛。這顯示市場(chǎng)在經(jīng)歷動(dòng)蕩的多事之秋一周后，市場(chǎng)對(duì)消息面的過度反應(yīng)開始變得遲鈍，并無過敏性行為，這意味著本周市場(chǎng)有可能延續(xù)這種溫和的市場(chǎng)反映預(yù)期，例如可能市場(chǎng)會(huì)對(duì)本周英國(guó)即將召開的利率會(huì)議反應(yīng)平淡。

持續(xù)影響本周市場(chǎng)的走勢(shì)的可能在消息面上要數(shù)G20峰會(huì)了，上周在法國(guó)戛納舉行的二十國(guó)集團(tuán)領(lǐng)導(dǎo)人第六次峰會(huì)通過了意在促進(jìn)發(fā)展和就業(yè)的“戛納行動(dòng)計(jì)劃”，以重振經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，創(chuàng)造就業(yè)，維護(hù)金融穩(wěn)定，促進(jìn)社會(huì)融合，以及讓全球化為人類需求服務(wù)等多項(xiàng)共識(shí)。但是如果對(duì)比以前的相關(guān)峰會(huì)，會(huì)發(fā)現(xiàn)被刺峰會(huì)達(dá)成的實(shí)質(zhì)性共識(shí)似乎不多，依然是雷聲大雨點(diǎn)小的局面。從積極的一面來說，在當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇疲軟，發(fā)達(dá)國(guó)家經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)蕭條失業(yè)率和負(fù)債率雙雙高企，發(fā)展中國(guó)家經(jīng)濟(jì)又面臨貿(mào)易保護(hù)主義和高通貨膨脹等現(xiàn)實(shí)窘?jīng)r下，這樣的共識(shí)顯得尤為重要。不能為了短期的各自的利益無論是政治利益還是經(jīng)濟(jì)利益而互相指責(zé)或者建立互相不合理的經(jīng)濟(jì)壁壘，特別是在歐債危機(jī)還在繼續(xù)發(fā)酵的情況下，如果這種趨勢(shì)延續(xù)下去，那么毫無疑問將會(huì)使得全球經(jīng)濟(jì)雪上加霜，將拖累全球經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇步伐。新興經(jīng)濟(jì)體繼續(xù)保持增長(zhǎng)起到全球經(jīng)濟(jì)恢復(fù)的火車頭作用，以拉動(dòng)全球經(jīng)濟(jì)走出陰霾顯得舉足輕重，世界需要一個(gè)長(zhǎng)遠(yuǎn)的共識(shí)，以便重整經(jīng)濟(jì)、創(chuàng)造就業(yè)、確保金融市場(chǎng)的穩(wěn)定與良性運(yùn)轉(zhuǎn)。另外一個(gè)重要的G20峰會(huì)共識(shí)是：一個(gè)比較長(zhǎng)遠(yuǎn)的核心目標(biāo)就是國(guó)際貨幣基金組織的一攬子貨幣特別提款權(quán)應(yīng)該反映各個(gè)貨幣在全球貿(mào)易和金融體系中的實(shí)質(zhì)作用，并給出了抽檢和糾錯(cuò)時(shí)間表，即最晚到2015年將對(duì)國(guó)際貨幣基金組織的特別提款權(quán)一攬子貨幣進(jìn)行審查，將符合條件的貨幣都納入范圍。中國(guó)反對(duì)別國(guó)以各種目的干預(yù)中國(guó)的匯率政策，損害中國(guó)的脆弱經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)和高筑貿(mào)易保護(hù)主義的壁壘，損害中國(guó)必將損害世界，必將損害全球大宗商品包括白銀等貴金屬市場(chǎng)的未來。

特別值得一提的，本次峰會(huì)對(duì)貴金屬市場(chǎng)亦有直接的指導(dǎo)性共識(shí)：峰會(huì)指出了國(guó)際大宗商品價(jià)格的劇烈波動(dòng)帶來的對(duì)全球經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)的加大起到興風(fēng)作浪的害處。峰會(huì)還表示將支持國(guó)際相關(guān)金融監(jiān)管組織改進(jìn)大宗商品衍生市場(chǎng)監(jiān)管的建議。這些反映在貴金屬市場(chǎng)上，一方面說明經(jīng)濟(jì)的恢復(fù)各國(guó)領(lǐng)導(dǎo)人都有大共識(shí)，另外一方面說明當(dāng)前的貴金屬計(jì)價(jià)例如以美元計(jì)價(jià)存在價(jià)格的誤差，第三方面就是未來國(guó)際市場(chǎng)大宗商品包括貴金屬價(jià)格的劇烈波動(dòng)將會(huì)比之前更加受到政府的重視，不會(huì)放任自流，源頭就是衍生品保證金市場(chǎng)。目的就是減少對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的非理性沖擊。應(yīng)該說這些都是對(duì)正常的市場(chǎng)走勢(shì)形成了利好，畢竟非理性的暴漲暴跌對(duì)誰都沒有好處，而是跟隨供需關(guān)系的能夠反映真實(shí)的價(jià)格的市場(chǎng)走勢(shì)更加符合各方利益。全球經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇共識(shí)對(duì)貴金屬市場(chǎng)是利好。

技術(shù)分析：

上周五美國(guó)非農(nóng)數(shù)據(jù)并未掀起波瀾，市場(chǎng)走勢(shì)溫和，白銀價(jià)格繼續(xù)蓄勢(shì)震蕩難免讓部分預(yù)期過高的投資者失望。那么本周白銀價(jià)格將如何演繹呢？日內(nèi)操作以站上34.40為做多的支撐位。從國(guó)際現(xiàn)貨白銀價(jià)格走勢(shì)的空間看，依然是處在三角形整理內(nèi)，但重心逐漸上移在上軌壓力線附近徘徊，市場(chǎng)的突破欲望仍然較強(qiáng)，破而不突的反復(fù)拉鋸博弈一般理解為蓄勢(shì)狀態(tài)，“不是不報(bào)，而是時(shí)間未到”用在市場(chǎng)同樣有用，說明向上突破的時(shí)間上還未到臨界點(diǎn)。從時(shí)間的運(yùn)行周期上看，自2010年9月26日國(guó)際白銀價(jià)格盤中最低跌到26.04美元每盎司后，市場(chǎng)開始出現(xiàn)轉(zhuǎn)折，之后價(jià)格一路震蕩上行，時(shí)間上分別在10月5日，10月12日以及10月21日出現(xiàn)小的趨勢(shì)轉(zhuǎn)折點(diǎn)也就是時(shí)間之窗，這些時(shí)間節(jié)點(diǎn)符合黃金分割走勢(shì)規(guī)律，按照這個(gè)時(shí)間之窗節(jié)點(diǎn)規(guī)律，推算出國(guó)際白銀價(jià)格將在11月10日左右出現(xiàn)趨勢(shì)轉(zhuǎn)折點(diǎn)。特別是這種時(shí)間轉(zhuǎn)折點(diǎn)即11月10日和空間價(jià)格三角形頂點(diǎn)，即粘合走勢(shì)最尾端33.85美元每盎司在坐標(biāo)軸上重疊在一個(gè)點(diǎn)！可能這不是巧合，而是一種內(nèi)在的規(guī)律，如果時(shí)間與空間發(fā)生共振的話，那么市場(chǎng)兌現(xiàn)這種預(yù)期的概率將加大！如下圖所示。

操作策略：

本周市場(chǎng)可能先震蕩蓄勢(shì)，之后選擇方向。故先以震蕩思路對(duì)待，在33.85附近高拋低吸，以1美元左右的空間來對(duì)待，即謹(jǐn)慎做多做空。待市場(chǎng)突破以后，延著趨勢(shì)方向順勢(shì)而為加倉操作。對(duì)于之前的多單和空單嚴(yán)格設(shè)置好止損，以10%的虧損幅度來嚴(yán)格控制風(fēng)險(xiǎn)。其他計(jì)價(jià)交易系統(tǒng)價(jià)格走勢(shì)跟國(guó)際白銀價(jià)格走勢(shì)一般呈現(xiàn)高度正相關(guān)，故可以自己換算后參考。