白銀不同于黃金，黃金的投資需求2011年占50%，工業(yè)需求較少，但是白銀的投資需求不大，工業(yè)需求占到了60%。黃金上漲了10年，白銀只是2010年才開始跟漲，有很大的投機(jī)成分，2010年白銀開始跟隨黃金大幅上漲，超乎了市場(chǎng)的想象，翻漲了480%，將白銀的貨幣屬性發(fā)揮到了極致，白銀本身貨幣屬性較黃金要弱，如此過(guò)度上漲，一旦有個(gè)分吹草動(dòng)，必然大幅調(diào)整。拉登之死只是本次調(diào)整的契機(jī)，紐交所提高保證金比率則是實(shí)實(shí)在在的打了白銀一巴掌，下方30美元附近將是第一目標(biāo)，未來(lái)區(qū)間可能在30美元-40美元之間。
宏觀
美國(guó)
美國(guó)第一季度GDP增長(zhǎng)1.8%，連續(xù)7個(gè)季度增長(zhǎng)，制造業(yè)指數(shù)連續(xù)21個(gè)月保持活躍擴(kuò)張。耐用品月率連續(xù)3個(gè)月增長(zhǎng)，工廠訂單及工業(yè)產(chǎn)出仍舊疲軟、失業(yè)率繼續(xù)維持高位8.8%。房地產(chǎn)市場(chǎng)變化不大，抵押貸款需求連續(xù)三個(gè)月下降，疲軟局面難以改變。美國(guó)消費(fèi)者有所改善，零售銷售持續(xù)增長(zhǎng)了9個(gè)月。CPI數(shù)據(jù)在持續(xù)擴(kuò)張，但是仍有空間。
總體來(lái)說(shuō)美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇不錯(cuò)，制造、消費(fèi)有很大改觀，個(gè)別工業(yè)數(shù)據(jù)仍舊沒(méi)有好轉(zhuǎn)的跡象，房地產(chǎn)及就業(yè)太差。房地產(chǎn)抵押貸款需求連續(xù)三個(gè)月下降，上周五美國(guó)失業(yè)率再度高升，高失業(yè)率已經(jīng)綁架了美國(guó)的貨幣政策。
歐洲
歐元區(qū)商業(yè)景氣指數(shù)及工業(yè)景氣指數(shù)都表現(xiàn)出了好轉(zhuǎn)趨勢(shì)。綜合采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)及制造業(yè)指數(shù)18個(gè)月保持活躍，工業(yè)訂單及工業(yè)產(chǎn)出數(shù)據(jù)繼續(xù)增長(zhǎng)。消費(fèi)數(shù)據(jù)較差持續(xù)惡化，通脹率持續(xù)走高。
英國(guó)及日本各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)都比較差，所不同的是英國(guó)面臨通脹，而日本則面臨著通縮，但是后期的經(jīng)濟(jì)政策仍舊會(huì)以擴(kuò)張為主。
目前主流經(jīng)濟(jì)體并沒(méi)有緊縮的措施，加息的國(guó)家除了中國(guó)之外都是些二流國(guó)家，而中國(guó)只是價(jià)格被動(dòng)接受者，自身面臨著輸入性的通貨膨脹。歐元區(qū)對(duì)緊縮慎之又慎，澳大利亞2010年9月份加息0.25個(gè)百分點(diǎn)至4.25%因?yàn)榕c美國(guó)過(guò)大的利差，之后再無(wú)加息動(dòng)向。美國(guó)不加息，通脹就不會(huì)停止。
政治影響
到目前為止，中東油庫(kù)動(dòng)亂成功的只有利比亞，其他的動(dòng)亂基本上都被鎮(zhèn)壓，但是利比亞的產(chǎn)量只占全球產(chǎn)量的1%-2%。
貨幣因素
全球通脹背景下，美聯(lián)儲(chǔ)的寬松政策為石油的投機(jī)者提供了不菲的資金。
目前政治影響只是原油波動(dòng)的導(dǎo)火索，供求不存在問(wèn)題，影響最大的還是全球的流動(dòng)性，原油已經(jīng)不能簡(jiǎn)單看做是一種大宗商品，它已經(jīng)完全是和黃金、股票一樣成為一種炒作的資產(chǎn)，通脹不減，原油價(jià)格短期就不會(huì)回歸常態(tài)的。
供求關(guān)系
利比亞的產(chǎn)能每天160萬(wàn)桶，即使利比亞全部停產(chǎn)，其他國(guó)家有足夠的富余產(chǎn)能足夠來(lái)彌補(bǔ)利比亞的產(chǎn)能缺失，單單沙特的閑置產(chǎn)能每天就超過(guò)300萬(wàn)桶，供求基本面不存在大的影響。作為產(chǎn)油國(guó)也非常樂(lè)意見(jiàn)到油價(jià)適度高漲。
美國(guó)目前擁有的原油儲(chǔ)備總量足夠支持美國(guó)全境約54天的需求。相比原油價(jià)格在2008年處于峰值時(shí)，這一數(shù)據(jù)增加了7.7天。目前美國(guó)原油儲(chǔ)備處于去年11月以來(lái)的最高水平，相比5年以來(lái)平均水平也高出5.3%。
后期走勢(shì)
全球大宗商品的未來(lái)走勢(shì)有了一定分歧，原油價(jià)格已經(jīng)跌倒100美元左右，并且弱勢(shì)行情有可能繼續(xù)持續(xù)，美國(guó)失業(yè)率太高，仍舊沒(méi)有加息動(dòng)向，目前的通脹環(huán)境仍舊持續(xù)，以原油為首的大宗商品仍然有繼續(xù)上行的可能，貴金屬作為抗通脹及避險(xiǎn)的重要工具，仍舊有進(jìn)一步上漲的空間，白銀短期震蕩區(qū)間30美元-40美元。
索羅斯、巴菲特恰恰在拉登死的這個(gè)時(shí)候唱空黃金白銀，總算是碰到了一個(gè)很大的獲利拋盤的機(jī)會(huì)。黃金上漲理所當(dāng)然，但是白銀有虛漲的嫌疑，目前全球大型對(duì)沖基金平掉了少量的黃金及大量的白銀，321億美元的黃金平掉了18億美元，74億美元的白銀平掉了18億美元，白銀的平倉(cāng)份額相對(duì)較高。這可以說(shuō)是借機(jī)獲利了結(jié)，兌現(xiàn)部分利潤(rùn)，等待著底部入場(chǎng)，畢竟從目前的經(jīng)濟(jì)背景及各種政治經(jīng)濟(jì)問(wèn)題來(lái)看，貴金屬仍舊有上漲的空間。
此次暴跌對(duì)投資者的教育相對(duì)來(lái)說(shuō)是深刻的，老練的投資者也許能夠及時(shí)離場(chǎng)，對(duì)于經(jīng)驗(yàn)尚淺的投資者而言損失可能是慘重的。白銀前期的漲勢(shì)確實(shí)是非常吸引人，而且不少的投資者也獲得了相當(dāng)?shù)氖找?，但是作為保證金交易的投資者，止損止盈的概念通過(guò)此次大跌行情，應(yīng)該有更很深刻的理解。
在操作上，短線：穩(wěn)健者可保持觀望，激進(jìn)者可逢高拋空，畢竟眼前白銀的調(diào)整仍在繼續(xù)未來(lái)區(qū)間30-40美元。中長(zhǎng)線：白銀仍舊是漲勢(shì)，還沒(méi)有探底，保持觀望。
