相對(duì)于熠熠發(fā)光的黃金來說，白銀這個(gè)在歷史上一直屈服于黃金的金光之下的“千年老二”，最近的走勢(shì)的確是挺“二”的。3月31日，紐約商品交易所交易最活躍的5月份白銀期貨收盤每盎司37.888美元，站上31年紀(jì)錄高點(diǎn)。至此，國際銀價(jià)今年已連續(xù)兩個(gè)月漲幅超過10%。

今年以來，國際銀價(jià)在去年大漲超過80%后，只在1月份有過短暫小幅回調(diào)，從一季度總體來看，國際白銀價(jià)格已累計(jì)上漲了22.8%，遠(yuǎn)超于今年來金價(jià)不到1%的累計(jì)漲幅。與此同時(shí)，衡量白銀購買力的黃金與白銀價(jià)格比值亦持續(xù)下滑，目前已跌至38左右，創(chuàng)下了1998年來的新低。由此來看，過去一直看上去樸樸素素、一點(diǎn)也不扎眼的屬于“平民化”投資理財(cái)范疇的白銀，在2011年依然是處于“桃花依舊笑春風(fēng)”的狀態(tài)，將黃金踏倒在地，再踩上一萬只腳，“銀老二”的銀光蓋住了“金老大”的金光。

相比黃金投資的高門檻，白銀投資看上去似乎更加適合普通人，有些人甚至戲稱其為“窮人的黃金”。正是由于白銀投資所具備的“平民化”、低門檻等特性，在黃金價(jià)格突破每盎司1400美元之后，國際大宗資本把炒作的對(duì)象瞄向了一向不被投資者重視的白銀。畢竟，曾經(jīng)在歷史上一度占據(jù)主導(dǎo)地位的“銀本位”制度，已經(jīng)逐漸從全球投資者的腦海里逝去，國人對(duì)于“銀本位”制度的唯一記憶，大概就是現(xiàn)在市面上能夠看到的“袁大頭”了。

地球人對(duì)白銀投資的相對(duì)忽視，讓國際游資找到了投資盈利的缺口。從去年以來，國際游資一方面大力拉抬金價(jià)，并通過各種傳播手段，宣傳黃金的上漲空間，肆意釋放金價(jià)上漲的煙霧彈；另一方面卻借著金價(jià)上漲的煙霧彈掩護(hù)，投入重金圍剿白銀，在多數(shù)投資者只看著金價(jià)上漲，忽略了銀價(jià)異動(dòng)之際，把白銀價(jià)格送上了九天之上。今年1月份，面對(duì)去年白銀價(jià)格已經(jīng)上漲80%的現(xiàn)實(shí)，主力借機(jī)砸盤，促使銀價(jià)小幅回調(diào)，讓一部分跟風(fēng)投資白銀的投資者誤以為白銀可能會(huì)破位下行，由此選擇獲利出局。在一些立場(chǎng)不堅(jiān)定的投資者出局之后，這些資本市場(chǎng)的炒作大鱷們?cè)俣壤сy價(jià)，以迅雷不及掩耳之勢(shì)，將白銀價(jià)格拉上了31年來的紀(jì)錄高點(diǎn)，讓出局者懊悔不迭。

白銀價(jià)格的一路高漲，讓原先看不上白銀投資的投資者眼冒紅星，一年之間近乎翻番的盈利紀(jì)錄，也讓白銀登上了投資市場(chǎng)的巔峰。對(duì)于今年銀價(jià)何以能擺脫金價(jià)走勢(shì)頹廢的影響而一枝獨(dú)秀，各路人士也是說法不一。

有人認(rèn)為，白銀價(jià)格的強(qiáng)勁上漲是由于消費(fèi)需求的拉動(dòng)。持這種觀點(diǎn)的代表人物便是《貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)》的作者宋鴻兵，他認(rèn)為白銀價(jià)格被嚴(yán)重低估，覺得白銀價(jià)格之所以被低估，是在近20年來，其工業(yè)用途遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于金融屬性。宋鴻兵指出，因?yàn)榘足y被廣泛用于太陽能、電池等新材料領(lǐng)域，需求拉動(dòng)因素頗大，而黃金因?yàn)閮r(jià)格高昂，工業(yè)用途并不多。按照宋鴻兵的預(yù)測(cè)，白銀價(jià)格未來將上漲4倍。而更能凸顯出白銀價(jià)格被嚴(yán)重低估的事實(shí)是黃金與白銀的比價(jià)，中國人古時(shí)候就有這樣的換算方式：1兩黃金=10兩銀子。近來的黃金價(jià)格是每克292元，按古老說法換算下來，白銀的價(jià)格應(yīng)該是29.2元，但事實(shí)上，近來的白銀價(jià)格是每克7.8元，這似乎也間接支持了宋鴻兵的預(yù)測(cè)。

不過，對(duì)于白銀散發(fā)出來的投資金光，更多的人并不認(rèn)為是消費(fèi)需求的拉動(dòng)，而認(rèn)為更多來自投資需求的驅(qū)動(dòng)。種種跡象顯示，白銀正步黃金的后塵，投資屬性越來越主導(dǎo)了價(jià)格的走勢(shì)。高賽爾黃金分析師王瑞雷說，盡管白銀在新領(lǐng)域的工業(yè)應(yīng)用有所增加，但實(shí)際上，目前工業(yè)需求推動(dòng)的銀價(jià)上漲，還只能帶動(dòng)價(jià)格突破每盎司20美元，而價(jià)格漲至接近40美元的水平，則更多是投資的推動(dòng)。換而言之，在白銀金光的背后，白銀的商品屬性趨淡，白銀的金融屬性趨強(qiáng)，也就是作為曾經(jīng)的貨幣，投資白銀的避險(xiǎn)性需求正在加大。

這也難怪，近來的國際資本市場(chǎng)上，值得避險(xiǎn)的事兒還真不少。先是日本的“3.11”大地震，迫使日本政府不得不緊急投放38萬億日元，用于國際資本市場(chǎng)平抑日元，跟著又是西方多國部隊(duì)空襲利比亞，惹得國際油價(jià)直沖每桶110美元，創(chuàng)下2年半以來新高。在這種背景下，大量資本出于避險(xiǎn)性需求，除了購買黃金外，白銀也是不二之選。

白銀之所以能夠閃出金光，成為今年一季度投資市場(chǎng)的冠軍，根由就在“便宜”二字，不僅大額資本買得起，中小投資者也能買得起。就拿老版銀元“袁大頭”來說，伴隨著白銀價(jià)格的大幅上漲，年初至今，普通版“袁大頭”升值幅度達(dá)20%以上，甚至高達(dá)50%。舉例來說，年初單枚價(jià)格在400元上下，而今漲至600元，好品相的甚至高達(dá)700元。

不過，業(yè)內(nèi)專家指出，盡管繼黃金之后，投資需求越來越成為銀價(jià)上漲的主要推動(dòng)力量，但值得注意的是，即使投資以及基本面因素使白銀價(jià)格未來或仍有上行空間，投資者仍不可忽視白銀的商品屬性，而其波動(dòng)性較大的特性也不適合風(fēng)險(xiǎn)承受能力較弱的中小投資者，白銀投資仍需“量力而行”。

白銀的“二”性，讓其在金光閃閃的同時(shí)，也帶來了未來走勢(shì)的更加不確定性，投資者在分享白銀金光的同時(shí)，別忘了白銀上漲帶來的投資風(fēng)險(xiǎn)。