白銀價(jià)格在2010上漲84%，大約上漲20%在2011年頭三個(gè)月里，讓我們來看看為什么白銀價(jià)格能好于其它金屬，我分析大概有7個(gè)主要原因支持白銀價(jià)格大幅上漲：

1.美元自2000年以來購買力已經(jīng)損失20%到30%，自1990年以來美元購買力大概下降70%。1978年美聯(lián)儲貨幣政策調(diào)整，予以支持價(jià)格穩(wěn)定和充分就業(yè)的雙重支持，美聯(lián)儲自1913年創(chuàng)建美元已經(jīng)損失95%的購買力。同期貴金屬價(jià)格大幅升值，投資者需要對沖投資，以便保護(hù)財(cái)富。過去很長時(shí)間央行大量拋售白銀儲備，以滿足需求，自從二次世界大戰(zhàn)以來美國政府已經(jīng)銷售了超過50億盎司的白銀。已使價(jià)格人為壓低，由于價(jià)格過低限制了采礦業(yè)的發(fā)展，導(dǎo)致現(xiàn)在開采能力不足。

2.白銀開采大部分用于工業(yè)用途，因此銀的消耗非常快，銀與黃金有這一樣的金融屬性，但白銀在工業(yè)領(lǐng)域被大量使用如手機(jī)電腦以及化學(xué)工業(yè)。自1980年以來黃金儲量增加大概600%而同期銀的儲量反而減少了90%。

3.歷史上黃金白銀的價(jià)格比約為15:1，目前黃金白銀的價(jià)格比為38:1，也就是說用38兩白銀換1兩黃金。如果黃金白銀比率恢復(fù)至20:1白銀的價(jià)格應(yīng)該在72.50美元/盎司。

4.白銀開采前期投入巨大，而且一般需要3-5年才能達(dá)到設(shè)計(jì)產(chǎn)量。

5.在貴金屬的牛市中，銀的表現(xiàn)長期優(yōu)于黃金。自2001年10月，銀價(jià)由4美元至37美元，大概漲幅為775%而同期黃金漲幅為540%。從上述數(shù)據(jù)可以看出白銀同期漲幅高于黃金235%。1980年白銀交易價(jià)格為50美元，如果按通脹后價(jià)格計(jì)算白銀價(jià)格應(yīng)該為130美元。

6.在2008年以前中國是世界上重要的白銀生產(chǎn)國，并且出口大量白銀。但在2009年中國由凈出口國變?yōu)閮暨M(jìn)口國。中國對白銀的大量需求對銀價(jià)的影響是非常深遠(yuǎn)的。

7.現(xiàn)在全球的貨幣流通量是1980年的10倍。美國聯(lián)邦儲備委員會自2008年增加了8000億美元的貨幣供應(yīng)量，到今年夏天第二次量化寬松政策結(jié)束美國總共發(fā)行大概3.8萬億美元，這使貨幣供應(yīng)量增加475%，這些導(dǎo)致明顯的通貨膨脹以及投資者對持有貨幣的信心。

展望:白銀價(jià)格上周大幅上漲，料后市經(jīng)短暫整理后仍有大幅上漲空間。建議逢低買入。

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黃金臺-李欣
2011-03-29