金銀在前段時(shí)間，都經(jīng)歷過(guò)3至4天盤(pán)整行情。當(dāng)時(shí)，盤(pán)整沒(méi)有方向感，加大獲利的難度，使得眾多機(jī)構(gòu)紛紛建議投資者觀望。而我們基于高企的通貨膨脹率、風(fēng)險(xiǎn)偏好判斷，預(yù)計(jì)金銀會(huì)震蕩上行。后市行情驗(yàn)證了我們的判斷。由于金銀具有相同貨幣屬性，長(zhǎng)期內(nèi)具有高度正相關(guān)性，而走勢(shì)也幾乎一致。但它們會(huì)出現(xiàn)互動(dòng)上漲的情景，這是功能的強(qiáng)弱不同所致。

在2月14日白銀率先突破29.60—30.50盤(pán)整區(qū)域，而黃金依然維持盤(pán)整格局。由于國(guó)際銀價(jià)在中國(guó)休市之間走出強(qiáng)勢(shì)上漲行情，之后出現(xiàn)3天的盤(pán)整行情也是合情合理。一是消化短期的獲利盤(pán)，二是對(duì)技術(shù)指標(biāo)的修正。

白銀經(jīng)過(guò)盤(pán)整之后，5日均線(xiàn)已經(jīng)靠攏K線(xiàn)，長(zhǎng)期均線(xiàn)系統(tǒng)一致呈多頭排列，技術(shù)指標(biāo)得到修正。另外，銀價(jià)一直維持在29.50重要支撐位上方，表明短期獲利盤(pán)的打壓銀價(jià)至合理價(jià)位后，依然受到長(zhǎng)期買(mǎi)盤(pán)的支撐。在價(jià)格企穩(wěn)，多頭信心建立后，白銀開(kāi)始一波突破平臺(tái)的上漲。

由于工業(yè)用銀量大，占白銀總消費(fèi)量的百分之六十，而黃金且價(jià)格昂貴，相對(duì)來(lái)講在工業(yè)上的用量小。因此，白銀比黃金更具有商品的屬性。14日倫銅強(qiáng)勢(shì)上漲，對(duì)白銀的聯(lián)動(dòng)效應(yīng)比黃金更明顯。

昨日黃金突破1351—1368的盤(pán)整區(qū)域，上漲13.36美元，漲幅為1%，而白銀漲幅為0.62%，顯然黃金比白銀更強(qiáng)勢(shì)。

歐洲央行管理委員會(huì)委員諾沃特尼(Ewald Nowotny)表示：歐洲央行在應(yīng)對(duì)通貨膨脹時(shí)將絕對(duì)不會(huì)手軟。諾沃特尼的言論表明物價(jià)壓力仍是歐洲央行的關(guān)注焦點(diǎn)，金銀從中受益。周二英國(guó)1月消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)(CPI)年率上升4.0%，較英國(guó)央行(Bank of England)設(shè)定的2%的通脹目標(biāo)翻番。

另外，中國(guó)1月居民消費(fèi)品價(jià)格指數(shù)(CPI)同比上漲4.9%，CPI指數(shù)為104.9，與此前市場(chǎng)傳聞相符，原本經(jīng)濟(jì)學(xué)家憂(yōu)心指標(biāo)漲幅或?qū)⒊^(guò)5%。雖然沒(méi)有超過(guò)5%，但CPI數(shù)據(jù)依然高企，通脹不容樂(lè)觀。

由于歐洲與中國(guó)通貨膨脹率上升引發(fā)的擔(dān)憂(yōu)情緒逐步向美國(guó)蔓延，美國(guó)投資者的風(fēng)險(xiǎn)承受能力正在減弱，風(fēng)險(xiǎn)偏好降低。因此，在避險(xiǎn)買(mǎi)盤(pán)的推動(dòng)下，紐約COMEX的期貨黃金周二收高。其中交投最為活躍的四月合約結(jié)算 也漲9美元，至每盎司1,374.10美元，漲幅0.7%。由于黃金的主要定價(jià)權(quán)在COMEX和倫敦市場(chǎng)，從而推動(dòng)現(xiàn)貨黃金的上漲?，F(xiàn)貨黃金已經(jīng)突破滯漲多日的盤(pán)整區(qū)域，很可能會(huì)繼續(xù)上漲。

由于黃金被公認(rèn)為是高通貨膨脹的最佳保值工具，雖白銀也具有保值作用，卻弱于黃金。因此，在彰顯避險(xiǎn)功能時(shí)，黃金的漲勢(shì)強(qiáng)于白銀。