金銀天然是貨幣，受美聯(lián)儲量化寬松貨幣政策等因素影響，金銀自然成為更好的保值貨幣。回首2010年，國際市場黃金價格不斷創(chuàng)出新高。在此帶動下，白銀價格也一路看漲。不過更引起投資者關(guān)注的是，白銀同期漲幅要遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于黃金。

銀價同期漲幅遠(yuǎn)超金價

投資黃金不如投資白銀是時下許多理財專家給投資人的建議，在不少投資者的心目中，白銀的走勢似乎沒有黃金那么驚心動魄，但事實卻恰恰相反。有數(shù)據(jù)顯示，今年以來，銀價從年初的近17美元/盎司直線上漲至當(dāng)前的約30美元/盎司，以76%的漲幅位于棉花漲幅之后，名列所有商品價格漲幅中的第二位，而金價從年初的每盎司近1100美元上漲至高點每盎司1400美元左右，年內(nèi)最大漲幅僅為近30%，可見白銀漲幅遠(yuǎn)遠(yuǎn)高出黃金漲幅?？梢?，或許繼黃金之后，在我國存在已有上千年歷史的“銀子”將開啟新一輪的投資熱點。

黃金與白銀價格運行長期保持著同向性，但是和黃金相比，白銀價格的波動更加劇烈，同期漲幅或跌幅更大。從2008年10月至2010年12月的貴金屬上漲行情中，黃金從每盎司682美元升至12月7日的1429美元最高位，漲幅達(dá)109.5%，而同期白銀漲幅則達(dá)到驚人的260.7%，是同期金價漲幅的2.39倍。

雖然漲幅驚人，但投資白銀仍需保持相當(dāng)?shù)闹?jǐn)慎。因為在跌幅方面白銀也毫不遜色，在達(dá)到2008年的最高點5050元每公斤后，金融危機(jī)的影響，黃金價格出現(xiàn)下滑，跌幅約在30%左右；而白銀則陡然下降到2200元/每公斤，跌幅超過50%。雖然在價格方面，白銀門檻遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于黃金，但價格波動卻遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于黃金。

驚險白銀路

有分析師認(rèn)為，由于避險需求、生產(chǎn)成本增加、需求拉動等因素，白銀未來潛力不小，再加上白銀投資門檻較低，數(shù)百元就能投資，因此大大增加了普通投資者進(jìn)入的可能性。目前，全球經(jīng)濟(jì)增長前景疑慮揮之不去，這使得市場資金反復(fù)追逐黃金、白銀等避險資產(chǎn)，選擇白銀的投資者越來越多。但是目前白銀等貴金屬走勢仍然和黃金保持著相當(dāng)?shù)年P(guān)聯(lián)性，而無論金價還是銀價目前都已經(jīng)處在歷史高位，金價走高后或?qū)⑹艿酵顿Y者獲利回吐的影響，出現(xiàn)短時間探低的現(xiàn)象，需防范追高風(fēng)險。

目前，白銀T+D成為了國內(nèi)投資白銀的一個重要手段。而白銀帝國中最大的風(fēng)險則來于它的“杠桿效應(yīng)”。因為一般銀行開設(shè)業(yè)務(wù)實行實時浮動盈虧評估和實時強(qiáng)行平倉的風(fēng)險控制方式，投資者務(wù)必注意控制倉位，并在賬戶上留出一定的資金。以免追加交易保證金不及時被強(qiáng)制平倉。市場普遍認(rèn)為，買賣的倉位最好能控制在50%以內(nèi)，保守型的投資者可以控制在30%以內(nèi)。

2011年，由于全球經(jīng)濟(jì)的不確定性，大部分分析師在看多金價的同時，也認(rèn)為金價將會有更大的波動。由于白銀與黃金的聯(lián)動性，銀價很可能將比金價有更劇烈的波動。

對于白銀實物投資，問題主要在于渠道的不通暢。雖然國內(nèi)投資白銀的渠道有銀條、紙白銀，但是它們的回購以及變現(xiàn)還不方便，同時個人投資者買銀條可能還會有較高的溢價。此外，從投機(jī)性角度講，白銀有一定的價值，而從保值功能上看，雖然白銀具有抗通脹的屬性，但當(dāng)通貨膨脹率超過5%時，白銀的保值功能就明顯弱于黃金。

而且，白銀現(xiàn)貨市場與黃金現(xiàn)貨市場也并不絕對一致。黃金市場流動性好，交易價值高，價格與國際必須瞬時接軌；而白銀由于總量需求小，其流動性要差很多，一般現(xiàn)貨企業(yè)只有當(dāng)價格穩(wěn)定的時候才會考慮買進(jìn)現(xiàn)貨，而首飾生產(chǎn)的周期大約是一周，這中間的價格風(fēng)險都難以規(guī)避，通過民間的買賣只能套現(xiàn)卻不能主動賣出保值。正常情況下，國際價格上漲1美元，現(xiàn)貨在民間卻大多只上漲80美分，價格上難以連續(xù)和國際化。

未來白銀價格總體呈現(xiàn)震蕩向上的趨勢。一方面各國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇不見明顯起色，刺激政策會逐漸出臺，由此導(dǎo)致強(qiáng)烈的通脹預(yù)期、全球貨幣泛濫引致國際貨幣體系動蕩不安等內(nèi)在因素，使得大到國家、小到投資者，開始增持白銀儲備抵御通脹，具體表現(xiàn)白銀ETF基金持倉量攀升，這使得白銀供需矛盾進(jìn)一步激化，從而繼續(xù)推動白銀價格上揚。從歷史走勢來看，銀價與通貨膨脹率保持較高的正相關(guān)度。但是投資者一定謹(jǐn)慎選擇白銀投資工具，規(guī)避好價格波動帶來的風(fēng)險。