隔夜國(guó)際銀價(jià)由于前日急跌的慣性，亞歐盤(pán)繼續(xù)下探至28.56美元/盎司日內(nèi)低點(diǎn)，受長(zhǎng)期多頭買盤(pán)推升，銀價(jià)止跌回升，日K線呈帶有長(zhǎng)影線的中陰線。

世界上最大的白銀ETF基金——SLV昨夜減倉(cāng)4.38噸，目前持倉(cāng)為10917.19噸，總價(jià)值為102億美元左右。而該白銀基金最近兩次操作均比較失敗。一次是在銀價(jià)突破前期階段性高點(diǎn)30.68后，在2010年12月31日SLV基金加倉(cāng)18.23噸，但不幸銀價(jià)只是虛探前期高點(diǎn)，并沒(méi)有站穩(wěn)其上，隨即加速下跌。這一次減倉(cāng)行為發(fā)生在昨晚銀價(jià)下探28.60一線，隨即銀價(jià)卻開(kāi)始反彈?？梢?jiàn)SLV基金這兩次操作都被市場(chǎng)牽著鼻子走，在階段性高點(diǎn)加倉(cāng)，在階段性低點(diǎn)減倉(cāng)，不是完全理性操作，也在追漲殺跌。畢竟基金也是人在管理，而加倉(cāng)和減倉(cāng)需要參考銀價(jià)的變化，故投資者需理性看待基金的操作。

COMEX市場(chǎng)上白銀主力合約，昨日成交78025張，較前日增加484張，顯示交易依然非?；钴S，但昨日放量與前日放量有細(xì)小的差別。從1小時(shí)圖上，可以前日銀價(jià)在破30.5關(guān)鍵支撐位時(shí)，成交量突然放大，主動(dòng)性空頭向防守型多頭發(fā)起攻擊。緊接著4個(gè)小時(shí)，每小時(shí)都成交10000張合約，直至把價(jià)格打壓至29.50附近，每小時(shí)成交量才縮小至1000張以下。而昨晚當(dāng)銀價(jià)打壓至30均線，即28.60附近時(shí)，成交量才驟然放大，主動(dòng)性空頭再次碰到多頭買單的地雷區(qū)。顯然在價(jià)格破30.50后，很多投資者都會(huì)一致看多，在30.50以下的支撐位埋有很多單子。這是空頭主力運(yùn)用了破位企穩(wěn)做多的技術(shù)分析，培育多頭買盤(pán)的陰謀得逞，圣誕節(jié)期間銀價(jià)的無(wú)量上漲略可以窺見(jiàn)其中的端倪。另外，其持倉(cāng)量為77763張，較前一日減少895張。顯然很多人選擇平倉(cāng)出局，而新開(kāi)倉(cāng)者變得更加謹(jǐn)慎。

美元指數(shù)前日走勢(shì)較為怪異。在2010年12月29—31日美國(guó)公布的數(shù)據(jù)利好，美元指數(shù)偏偏走出了下跌行情。從80.50一直下探至78.80一線，恰好受60日長(zhǎng)期均線的支撐。這種走勢(shì)不太符合基本面，卻符合技術(shù)分析。若這次美元從75.60上升至81.40看作是波浪理論里的第一浪，那么81.40至78.80剛好是一個(gè)平臺(tái)型調(diào)整。而2010年12月末的下行，完全就是A-B-C平臺(tái)型調(diào)整的C浪。當(dāng)運(yùn)行完C浪之后，將展開(kāi)主升浪。故從技術(shù)上分析，美元后市看漲。而現(xiàn)在的走勢(shì)，逐漸符合基本面基。2011年1月4公布的美聯(lián)儲(chǔ)2010年12月14日的會(huì)議紀(jì)要顯示，美國(guó)經(jīng)濟(jì)逐漸轉(zhuǎn)好，但不會(huì)較少購(gòu)買國(guó)債規(guī)模。這也讓投資者充滿信心，因此美元指數(shù)出現(xiàn)上漲。從昨晚公布美國(guó)數(shù)據(jù)顯示：12月份ADP就業(yè)人口增加29.7萬(wàn)人，好于預(yù)期10萬(wàn)人和前值9.2萬(wàn)人；12月份ISM制造業(yè)數(shù)據(jù)為57.1，好于預(yù)期和前值55。數(shù)據(jù)利好再次推上美元指數(shù)。

另外，美元指數(shù)逐漸表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，也和中國(guó)制造業(yè)數(shù)據(jù)PMI連續(xù)5各月上漲后首次出現(xiàn)回落有很大關(guān)系。通過(guò)研究發(fā)現(xiàn)：中國(guó)PMI數(shù)據(jù)與美元指數(shù)呈負(fù)相關(guān)性。而其回落必定支撐美元指數(shù)上漲。這次PMI回落主要源于采購(gòu)價(jià)格和新訂單的下降。由于新訂單占PMI很大權(quán)重，因此新訂單下降主導(dǎo)PMI數(shù)據(jù)回落。

總之，美元指數(shù)上漲會(huì)對(duì)銀價(jià)上漲形成壓力，但白銀的相關(guān)有色金屬倫銅上升趨勢(shì)依然沒(méi)有發(fā)生改變，對(duì)白銀價(jià)格構(gòu)成支撐。另外，大宗商品指數(shù)CRB向上的大趨勢(shì)也沒(méi)有發(fā)生改變，未來(lái)通脹依然非常嚴(yán)峻，這也支持銀價(jià)。鑒于白銀長(zhǎng)期趨勢(shì)沒(méi)有發(fā)生改變，而短期空頭活躍的情況下，后市出現(xiàn)高位震蕩的可能性較大。