昨日白銀的走勢波瀾不驚，日K線呈小陰線，但重心較前一日有所上移。年關(guān)將至，很多投資者紛紛選擇了持幣過節(jié)，市場交易清淡自在情理之中，而明年白銀將會受到何種考驗(yàn)成為了市場關(guān)注的焦點(diǎn)。
美元走勢
白銀以美元計(jì)價(jià)，因此美元決定著白銀的走勢。昨日公布美國第三季度GDP平減指數(shù)終值為2.%，稍遜于預(yù)期2.2%；其實(shí)際終值年率為2.6%與預(yù)期值相同。若單看這兩個(gè)數(shù)據(jù)，或許看不出美國經(jīng)濟(jì)的好壞。仔細(xì)分析美國的房屋銷售量，發(fā)現(xiàn)11月份美國的成屋銷售量增長了5.6%，由于成屋庫存下降，市場的價(jià)格也開始企穩(wěn)回升。11月份成屋的價(jià)格中值從去年同期的17萬美元上漲到了17.06萬美元，同比上漲了0.4%，這說明了美國的房地產(chǎn)有逐步復(fù)蘇的跡象。
2008年金融海嘯以來，美國經(jīng)濟(jì)經(jīng)受重創(chuàng)，而房地產(chǎn)是美國經(jīng)濟(jì)的支柱產(chǎn)業(yè)，因此隨著美國房地產(chǎn)的逐漸復(fù)蘇，美國經(jīng)濟(jì)就將逐步走出衰退的泥潭。另外，前段時(shí)間公布的12月份費(fèi)城制造業(yè)指數(shù)為24.3%，較前值22.5%有所增長，與今年8月份-7.7%相比較有著很大的變化。這說明了在美國的量化寬松貨幣政策的刺激下，經(jīng)濟(jì)得到了一定的改善。唯一美中不足的是失業(yè)率仍然居高不下。這也是12月14日美聯(lián)儲會議決議，繼續(xù)保持國債購買規(guī)模，而沒有像市場預(yù)期那樣擴(kuò)大規(guī)模的原因。倘若明年美國經(jīng)濟(jì)繼續(xù)好轉(zhuǎn)，失業(yè)率有所改善，不排除美聯(lián)儲減小購買國債規(guī)模的可能，并對美元上漲構(gòu)成支撐。
從周圖上分析，美元至2006年以來，陷入了收斂三角形的整理階段，并已經(jīng)運(yùn)行完了a-b-c-d-e五段，接下來面臨著方向的選擇。目前從美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)以及歐洲債務(wù)危機(jī)來講，支撐美元走強(qiáng)。但這不是長期因素，只有美聯(lián)儲徹底改變貨幣政策，才能夠長時(shí)間的推動美元走強(qiáng)。在美元走強(qiáng)的歷史行情中發(fā)現(xiàn)，美聯(lián)儲進(jìn)入加息周期、美國找到經(jīng)濟(jì)的新增長點(diǎn)以及金融危機(jī)都會使美元走強(qiáng)。美國施行量化寬松導(dǎo)致全球性通脹的問題不可小視，而明年美國也將面臨著通脹的風(fēng)險(xiǎn)，因此不排除美國有加息的可能。
大宗商品
目前大宗商品市場再次大幅反彈，以大宗商品CRB指數(shù)為例，它已經(jīng)有效突破了2008年的歷史高點(diǎn)614.60，并創(chuàng)造了616.61的歷史新高。這說明目前的通脹已經(jīng)超過了危機(jī)前的水平。之前農(nóng)產(chǎn)品帶動大宗商品上漲，而受各國調(diào)控打壓之后，原油和有色金屬銅又異軍突起，充當(dāng)了這次上漲的領(lǐng)頭羊。目前原油已經(jīng)成功地站上了90美元的整數(shù)關(guān)口，正向100美元邁進(jìn)。由于中國汽油與柴油的提價(jià)以及歐洲與美國進(jìn)入了寒冷天氣后取暖油的消費(fèi)增加，提振了原油。而銅價(jià)在大型機(jī)構(gòu)加倉以及匯豐與摩根士丹利銀行準(zhǔn)備在LME倫敦市場發(fā)行ETF銅基金的利好刺激下，也快速上漲。技術(shù)上，CRB指數(shù)的上升空間已經(jīng)被有效打開，明年繼續(xù)上漲的可能性較大。
由于白銀具有天然的保值功能，廣泛受到投資者青睞。通過CRB指數(shù)與白銀之間的相關(guān)性分析，最近一個(gè)月白銀與CRB指數(shù)的相關(guān)系數(shù)高達(dá)0.856。故大宗商品的上漲，勢必對白銀形成支撐，這也是在美元上漲時(shí)，白銀沒有承壓下跌的原因。
綜上所述，明年白銀將面臨著美元走強(qiáng)與大宗商品走強(qiáng)的雙重影響。若美元較為強(qiáng)勢，那么白銀很有可能受壓；若大宗商品較為強(qiáng)勢，那么白銀可能繼續(xù)上漲。
