上周前四天倫敦銀穩(wěn)步走高，至周五創(chuàng)下自2008年3月18日以來的高點(diǎn)20.99美元后，有所回落，周五報收于20.75美元，比上一周上漲0.87美元。白銀在今年8月底啟動單邊上漲行情后，終于一鼓作氣頻頻走高，打開了新的上漲空間，隨著各主要經(jīng)濟(jì)體量化寬松貨幣政策的重啟及實(shí)物需求旺季的來臨，預(yù)計(jì)白銀在今年第四季度仍有沖高潛力。

　　回顧上周，白銀頻頻走高的原因主要有三個：一是上周二高盛集團(tuán)的電話會議上傳出美聯(lián)儲或?qū)⒃俣韧瞥鲑徺I資產(chǎn)的量化寬松舉措；二是上周四公布約有七分之一的美國人仍處于貧困線以下；三是上周五傳出愛爾蘭由于債務(wù)負(fù)擔(dān)沉重已經(jīng)接近向IMF和EU求助的境地。

　　由此來看，歐洲和美國的經(jīng)濟(jì)狀況仍是引導(dǎo)銀價的主要因素，雖然IMF發(fā)言人表示，愛爾蘭政府目前已果斷采取措施應(yīng)對銀行危機(jī)，目前無需向其提供救助，愛爾蘭財(cái)長也表示上述傳言沒有事實(shí)依據(jù)，盡管該傳言被澄清，但歐元區(qū)債務(wù)問題的形勢演變?nèi)匀挥绊懼顿Y者的心態(tài)。

　　再回到美國，其實(shí)單從近期公布的數(shù)據(jù)來看，美國的數(shù)據(jù)并不是很差。美國商務(wù)部公布數(shù)據(jù)顯示，美國7月份批發(fā)庫存月率上升1.3%，好于預(yù)期的上升0.4%；7月份批發(fā)銷售月率上升0.6%，也好于預(yù)期的上升0.3%；美國8月工業(yè)產(chǎn)出月率上升0.2%，符合預(yù)期；上周四，美國勞工部公布數(shù)據(jù)顯示，9月11日當(dāng)周初請失業(yè)金人數(shù)減少3000人，至45萬人，好于預(yù)期的46萬，而且初請失業(yè)金人數(shù)觸及2個月以來最低水平，這表明美國勞動力市場正有所好轉(zhuǎn)。

　　在上述數(shù)據(jù)中，初請失業(yè)金人數(shù)歷來是每周比較重要的一個數(shù)據(jù)，其跟市場預(yù)期的差距往往會引致白銀市場的上下波動，以往這個數(shù)據(jù)若好于預(yù)期，一般會令白銀有所調(diào)整。在上周白銀大幅上漲之前一周的9月9日白銀下跌了近1%，為本輪單邊上漲以來最大單日跌幅，其原因就是當(dāng)日公布的初請失業(yè)金人數(shù)好于預(yù)期。

　　然而，上周四白銀再度拉漲，但其實(shí)當(dāng)晚美國公布的初請失業(yè)金人數(shù)好于預(yù)期，但為何白銀卻以上漲來回應(yīng)？同因不同果，原因何在？

　　原來，當(dāng)晚美國人口普查局公布了一份名為《美國收入、貧困和醫(yī)療保險》的報告，報告指出，2009年美國的貧困人口達(dá)到4360萬，為1960年來的最高紀(jì)錄；同時，美國貧困率升至14.3%，即約有七分之一的美國人處于貧困線以下，為1994年以來的最高水平。雖然公布的是2009年的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，但這凸顯了此次經(jīng)濟(jì)衰退對美國家庭收入帶來的損害，同時也增加了美國民眾對奧巴馬政府經(jīng)濟(jì)政策的質(zhì)疑。鑒于此，美聯(lián)儲可能在本周二議息會議上宣布進(jìn)一步實(shí)施量化寬松政策，這種潛在因素將推動銀價繼續(xù)上揚(yáng)。

　　總體來看，上周倫敦銀加速上漲，離21美元的心理關(guān)口只有一步之遙，就短期來看，可能會存在一定的回調(diào)需求，但從歷史走勢來看，從2002年至2009年這八年的第四季度，除了04年和08年之外，白銀都是上漲的。本周二將召開美聯(lián)儲議息會議，市場預(yù)期美聯(lián)儲仍將維持利率在極低水平，這對銀價是一個中長期利好，再加上中國馬上要面臨中秋和國慶假日，實(shí)物需求的提振也令銀價易漲難跌，展望接下來的走勢，我們認(rèn)為白銀仍有再度沖高站上21美元上方的可能，建議回調(diào)做多或適度追漲。