隨著中國(guó)黃金投資市場(chǎng)的發(fā)展，許多投資者已經(jīng)不滿足于只是進(jìn)行場(chǎng)內(nèi)的撮合交易。眾多黃金投資者將目光投向了黃金做市商。伴隨著金價(jià)在近幾年的步步走高，國(guó)內(nèi)黃金市場(chǎng)日趨火熱，國(guó)內(nèi)的黃金做市商得到了蓬勃的發(fā)展。即使現(xiàn)在對(duì)黃金做市商制度的法律法規(guī)還是一片空白，但黃金做市商交易制度必然要在中國(guó)生根、發(fā)展。參照倫敦黃金市場(chǎng)的發(fā)展歷程，黃金做市商制度能夠彌補(bǔ)現(xiàn)在國(guó)內(nèi)現(xiàn)有的交易所交易模式的不足，提供黃金市場(chǎng)更多的交易流動(dòng)性，促進(jìn)中國(guó)黃金市場(chǎng)的繁榮。
中國(guó)已成為世界上第四大黃金生產(chǎn)國(guó)，第三大黃金消費(fèi)國(guó)，但我國(guó)人均年黃金消費(fèi)量?jī)H約0.26克，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于0.7克的世界平均水平，這反映出中國(guó)黃金投資市場(chǎng)潛力巨大。我們認(rèn)為，中國(guó)黃金市場(chǎng)的未來(lái)在于大力發(fā)展黃金衍生產(chǎn)品，與國(guó)際接軌，成為國(guó)際性的主要黃金市場(chǎng)。而擺在眼前道路只有一條，即兩條腿走路-場(chǎng)外交易和場(chǎng)內(nèi)交易并舉。其中場(chǎng)內(nèi)交易則是發(fā)展以黃金期貨和期權(quán)為主，接近紐約和東京的黃金期貨市場(chǎng)；而場(chǎng)外交易以現(xiàn)貨延期交割的模式為主，類似于倫敦黃金市場(chǎng)和蘇黎世黃金市場(chǎng)。
就場(chǎng)內(nèi)交易來(lái)說(shuō)，現(xiàn)在上海黃金交易所的交易品種單一，交易機(jī)制不健全：實(shí)物黃金交易成本較高，不具備做為投資性工具的功能； AU(T+D) 交易模式即使具備了準(zhǔn)黃金期貨的性質(zhì)，可是還不是很完善，與真正意義上的保證金交易和賣空機(jī)制還有極大距離。反觀國(guó)際主要黃金市場(chǎng)，場(chǎng)內(nèi)交易的主流品種就是黃金期貨，從紐約商品交易所，到東京工業(yè)品交易所，其黃金期貨品種引導(dǎo)著市場(chǎng)對(duì)黃金價(jià)格定位和預(yù)期。
現(xiàn)在黃金期貨的上市還未有時(shí)間表，可是已不遠(yuǎn)。不管是在上海黃金交易所上市，還是剛剛掛牌成立的中國(guó)金融衍生品交易所，面對(duì)現(xiàn)在的大好時(shí)機(jī)，歷史性的機(jī)遇絕不容錯(cuò)過(guò)。而在黃金期貨的基礎(chǔ)上，一系列的衍生產(chǎn)品，包括期權(quán)，遠(yuǎn)期，以及近幾年異?；馃岬狞S金ETF，甚至更多的創(chuàng)新產(chǎn)品都將慢慢推出，進(jìn)一步提高中國(guó)黃金市場(chǎng)的深度和廣度。
另一方面，場(chǎng)外交易市場(chǎng)的重要性更是不容忽略，從國(guó)際黃金市場(chǎng)的發(fā)展軌跡看，場(chǎng)外市場(chǎng)的交易量占整個(gè)黃金市場(chǎng)交易量近90％。就倫敦黃金市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，沒(méi)有固定的交易場(chǎng)所，其交易是通過(guò)無(wú)形方式-五大金商及客戶網(wǎng)絡(luò)間的相互聯(lián)系組成；蘇黎士黃金市場(chǎng)也沒(méi)有正式組織結(jié)構(gòu)，由主要通過(guò)瑞士三大銀行為客戶代為買賣并負(fù)責(zé)清算。
中國(guó)黃金市場(chǎng)未來(lái)的發(fā)展也將尋此軌跡，大量的交易將通過(guò)場(chǎng)外交易市場(chǎng)完成，市場(chǎng)價(jià)格將會(huì)由有實(shí)力的做市商導(dǎo)航。其中商業(yè)銀行或者說(shuō)如瑞士三大銀行一樣的專業(yè)性黃金銀行，以及一些具備品牌影響力的專業(yè)黃金投資機(jī)構(gòu)將成為做市商的主體。
我們相信，中國(guó)黃金市場(chǎng)在經(jīng)歷十幾二十年的發(fā)展后，將慢慢成為占據(jù)主導(dǎo)地位的國(guó)際黃金市場(chǎng)：首先是投資品種的豐富與多樣化，黃金期貨，期權(quán)，黃金存折，紙黃金，黃金EFT，黃金遠(yuǎn)期等產(chǎn)品不斷推出并慢慢完善。其次是市場(chǎng)主體的廣泛參與，黃金市場(chǎng)作為投資性的金融市場(chǎng)不但吸引大量的境內(nèi)機(jī)構(gòu)和個(gè)人加入進(jìn)來(lái)，同時(shí)開放國(guó)門，讓國(guó)際性的大銀行和大金商一同參與，從而使得與國(guó)際其他黃金市場(chǎng)慢慢接軌。我們深信，黃金市場(chǎng)必將成為我國(guó)除股票，期貨，外匯市場(chǎng)之外的第四大金融投資市場(chǎng)。
