黃金期貨可以做空嗎：

銀行在期貨市場(chǎng)上做空黃金期貨，很大可能是為保護(hù)其在其他市場(chǎng)中的現(xiàn)貨部位。應(yīng)將期現(xiàn)貨市場(chǎng)結(jié)合起來看，否則便很容易得出銀行單邊做空投機(jī)的錯(cuò)誤結(jié)論。

對(duì)于銀行單邊做空黃金期貨面臨巨虧的說法，中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行貴金屬高級(jí)交易員張志剛就表示，目前銀行在期貨市場(chǎng)多是套保交易，不會(huì)出現(xiàn)單邊投機(jī)操作。銀行在對(duì)外發(fā)售實(shí)物黃金時(shí)，由于黃金從加工到銷售有一定的周期，金價(jià)波動(dòng)會(huì)對(duì)銀行自身持有的現(xiàn)貨黃金帶來風(fēng)險(xiǎn)。為此，銀行便會(huì)選擇在期貨市場(chǎng)中進(jìn)行賣出套保，對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)也鎖定了利潤(rùn)。一旦銀行持有的現(xiàn)貨黃金售出，相應(yīng)也會(huì)在期貨市場(chǎng)削減頭寸。如果現(xiàn)貨黃金頭寸增加，銀行在期貨市場(chǎng)的頭寸也會(huì)增加。

“近年來黃金投資產(chǎn)品多樣化，銀行自身面臨的風(fēng)險(xiǎn)也在加大，需要風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖的渠道。”興業(yè)銀行黃金分析師蔣舒舉例說，除實(shí)物黃金外，目前國(guó)內(nèi)一些銀行開展的紙黃金業(yè)務(wù)中，銀行在提供流動(dòng)性的同時(shí)，自身也面臨很大風(fēng)險(xiǎn)，這就要求銀行必須進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖，期貨市場(chǎng)無(wú)疑是很好的平臺(tái)。此外，銀行一些黃金理財(cái)產(chǎn)品的設(shè)計(jì)和操作，也會(huì)通過期貨市場(chǎng)尋求對(duì)沖。

“銀行從事黃金期貨主要目的是尋求風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖，只有出現(xiàn)適當(dāng)時(shí)機(jī)才進(jìn)行套利交易。”蔣舒表示，只有結(jié)合銀行在其他多邊市場(chǎng)中的操作來評(píng)判，銀行在黃金期貨市場(chǎng)中的多空才有意義。

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