上海期貨交易所公布了市場期待已久的白銀期貨合約和相關(guān)交易規(guī)則的征求意見稿。從國際相關(guān)白銀期貨市場成功經(jīng)驗(yàn)和國內(nèi)白銀現(xiàn)貨發(fā)展與期貨實(shí)際情況而言，交易規(guī)則符合白銀期貨的相應(yīng)要求。
美國是目前全球白銀期貨的交易中心和定價(jià)中心。1963年6月12日，COMEX在全球首先推出的白銀期貨是大型化的5000盎司(約155.52千克)。2011年，COMEX的5000盎司白銀期貨成交19,608,557張，同比增長了52.87%；年末持倉量達(dá)到105,806張，同比下降了22.18%。按照成交千克數(shù)計(jì)算，美國是全球白銀期貨交易量最大的國家，紐約商品交易所(COMEX)交易的5000盎司白銀期貨也是全球交易量最大的白銀期貨。
中國和美國國情不同，和印度國情可比性相對較強(qiáng)，選擇白銀期貨合約交易單位應(yīng)當(dāng)考慮到可比性，而不應(yīng)盲目地與所謂的國際接軌。據(jù)世界銀行公布，2010年，美國、中國和印度人均GDP分別為47199美元、4428美元、1475美元，中國人均年GDP尚不到美國的10%，大約是印度的3倍左右。印度多種商品交易所(MCX)在2003年11月10日推出交易單位為30千克的白銀期貨，2011年交易量達(dá)24,434,544張，同比增長了48.62%，年末持倉量達(dá)19,550張；2004年2月17日推出交易單位為5千克的Mini白銀期貨，2011年交易量達(dá)46,804,307張，同比銳增了119.47%，年末持倉量達(dá)50,368張；2011年2月18日推出交易單位為1千克的Micro白銀期貨，2011年交易量達(dá)46,865,399張，年末持倉量達(dá)148,058張。我們認(rèn)為，印度的5千克白銀期貨更加值得借鑒，考慮到我國人均年GDP大約是印度的3倍左右，15千克交易單位的白銀期貨更加適合。
國內(nèi)值得借鑒的是上海黃金交易所的白銀Ag99.9現(xiàn)貨即期交易合約、白銀Ag99.99現(xiàn)貨即期交易合約和Ag(T+D)現(xiàn)貨延期交收交易合約。上海黃金交易所目前交易的白銀現(xiàn)貨即期交易合約交易單位為15千克/手，白銀Ag(T+D)現(xiàn)貨延期交收合約交易單位為1千克/手。對于Ag99.9現(xiàn)貨即期交易合約及Ag(T+D)現(xiàn)貨延期交收交易合約，交割品種為標(biāo)準(zhǔn)重量15千克、成色不低于99.9%的銀錠。對于Ag99.99現(xiàn)貨即期交易合約，交割品種為標(biāo)準(zhǔn)重量15千克、成色不低于99.99%的銀錠?？紤]到與國內(nèi)主流的白銀現(xiàn)貨交易接軌，同時(shí)，也要看到國內(nèi)白銀期貨市場未來的發(fā)展空間，綜合其他因素，優(yōu)先考慮發(fā)展交易單位為15千克的白銀期貨，是順理成章的必然選擇。
