自70年代起，日本推行金融自由化、國(guó)際化政策，自1980年12月起，實(shí)施新的"外匯修正法"，外匯管制徹底取消，居民外匯存款和借款自由，證券發(fā)行、投資及資本交易基本自由。東京外匯市場(chǎng)伴隨著外匯管理體制的演變迅速發(fā)展，從一個(gè)區(qū)域性外匯交易中心發(fā)展為當(dāng)今世界僅次于倫敦和紐約的第三大外匯市場(chǎng)，年交易量居世界第三。

東京外匯市場(chǎng)由銀行間市場(chǎng)和顧客市場(chǎng)組成。銀行間市場(chǎng)是外匯市場(chǎng)的核心，成員是外匯經(jīng)營(yíng)行、經(jīng)紀(jì)行和日本銀行(中央銀行)。外匯經(jīng)營(yíng)行有都市銀行、長(zhǎng)期信用銀行、信托銀行、地方銀行等和在日本的外國(guó)銀行，有200多家。外匯經(jīng)營(yíng)行之間的交易原則上必須通過(guò)經(jīng)紀(jì)行間接進(jìn)行。但由于1985年取消日元美元互換買(mǎi)賣(mài)必須通過(guò)指定經(jīng)紀(jì)行的規(guī)定，銀行間約半數(shù)外匯交易都是直接進(jìn)行。東京外匯市場(chǎng)業(yè)務(wù)種類(lèi)正趨于多樣化。

目前市場(chǎng)上最大宗的交易仍是日元美元互換買(mǎi)賣(mài)，這是因?yàn)槿毡举Q(mào)易多數(shù)以美元計(jì)價(jià)，日本海外資產(chǎn)以美元資產(chǎn)居多。進(jìn)入90年代，由于美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)緩慢，日元對(duì)美元的交易增幅下降，日元對(duì)歐元交易量大幅增加。

東京外匯市場(chǎng)是一個(gè)無(wú)形市場(chǎng)，交易者通過(guò)現(xiàn)代化通訊設(shè)施聯(lián)網(wǎng)進(jìn)行交易。東京外匯市場(chǎng)的參加者有五類(lèi)：一是外匯專(zhuān)業(yè)銀行，即東京銀行；二是外匯指定銀行，指可以經(jīng)營(yíng)外匯業(yè)務(wù)的銀行，共 340多家，其中日本國(guó)內(nèi)銀行 243家，外國(guó)銀行99家；三是外匯經(jīng)紀(jì)人 8家；四是日本銀行；五是非銀行客戶(hù)，主要是企業(yè)法人、進(jìn)出口企業(yè)商社、人壽財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司、投資信托公司、信托銀行等。

東京外匯市場(chǎng)上，銀行同業(yè)間的外匯交易可以通過(guò)外匯經(jīng)紀(jì)人進(jìn)行，也可以直接進(jìn)行。日本國(guó)內(nèi)的企業(yè)、個(gè)人進(jìn)行外匯交易必須通過(guò)外匯指定銀行進(jìn)行。匯率有兩種，一是掛牌匯率，包括了利率風(fēng)險(xiǎn)、手續(xù)費(fèi)等的匯率。每個(gè)營(yíng)業(yè)日上午10點(diǎn)左右，各家銀行以銀行間市場(chǎng)的實(shí)際匯率為基準(zhǔn)各自掛牌，原則上同一營(yíng)業(yè)日中不更改掛牌匯率。二是市場(chǎng)連動(dòng)匯率，以銀行間市場(chǎng)的實(shí)際匯率為基準(zhǔn)標(biāo)價(jià)。