影子定價又稱“計算價格”、“影子價格”、“預測價格”、“最優(yōu)價格”。是荷蘭經(jīng)濟學家詹恩·丁伯 根在本世紀30年代末首次提出來的，運用線性規(guī)劃的數(shù)學方式計算的，反映社會資源獲得最佳配置的一種價格。他認為影子價格是對“勞動、資本和為獲得稀缺資 源而進口商品的合理評價”。1954年，他將影子價格定義為"在均衡價格的意義上表示生產(chǎn)要素或產(chǎn)品內(nèi)在的或真正的價格"。

　　薩繆爾遜進一步作了發(fā)揮，認為影子價格是一種以數(shù)學形式表述的，反映資源在得到最佳使用時的價格。聯(lián)合國把影子價格定義為“一種投入(比如資本、勞動 力和外匯)的機會成本或它的供應量減少一個單位給整個經(jīng)濟帶來的損失”。

　　前蘇聯(lián)經(jīng)濟學家列·維·康特羅維奇根據(jù)當時蘇聯(lián)經(jīng)濟發(fā)展狀況和商品合理計價的要求，提出了最優(yōu)價格理論。其主要觀點是以資源的有限性為出發(fā)點，以資源 最佳配置作為價格形成的基礎，即最優(yōu)價格不取決于部門的平均消耗，而是在最劣等生產(chǎn)條件下的個別消耗(邊際消耗)決定的。這種最優(yōu)價格被美籍荷蘭經(jīng)濟學家 庫普曼和原蘇聯(lián)經(jīng)濟學界視為影子價格。

　　列·維·康特羅維奇的最優(yōu)價格與丁伯根的影子價格，其內(nèi)容基本是相同的，都是運用線性規(guī)劃把資源和價格聯(lián)系起來。但由于各自所處的社會制度不同，出發(fā) 點亦不同，因此二者又有差異：丁伯根的理論是以主觀的邊際效用價值論為基礎的，而列·維·康特羅維奇的理論是同勞動價值論相聯(lián)系的；前者的理論被人們看成 一種經(jīng)營管理方法，后者則作為一種價格形成理論；前者的理論主要用于自由經(jīng)濟中的分散決策，而后者的理論主要用于計劃經(jīng)濟中的集中決策。

基金中的影子定價法

　　基金按照“攤余成本法”和“影子定價”對基金進行估值。

　　影子定價就是指基金管理人于每一計價日，采用市場利率和交易價格，對基金持有的計價對象進行重新評估，即“影子定價”。當基金資產(chǎn)凈值與影子定價的偏 離達到或超過基金資產(chǎn)凈值的0.5%時，或基金管理人認為發(fā)生了其他的重大偏離時，基金管理人可以與基金托管人商定后進行調(diào)整，使基金資產(chǎn)凈值更能公允地 反映基金資產(chǎn)價值，確保以攤余成本法計算的基金資產(chǎn)凈值不會對基金持有人造成實質性的損害。

　　影子定價是基金公司根據(jù)估算的市場收益率計算出的各類債券的價格，反映了貨幣市場基金持有債券在現(xiàn)有市場情況下的價格水平?；鸸救粘Ｊ遣捎贸杀緮?余法計算資產(chǎn)凈值，即根據(jù)債券歷史成本和攤銷的溢價和折價進行估值。如果市場出現(xiàn)較大變化時，影子定價和成本攤余法的估值會有較大的差別。當兩者偏離度較 大時，基金公司應當根據(jù)情況進行調(diào)整組合，以控制風險。

　　影子定價的作用：在于為了避免采用攤余成本法計算的基金資產(chǎn)凈值與按市場利率和交易市價計算的基金資產(chǎn)凈值發(fā)生重大偏離，從而對基金持有人的利益產(chǎn)生 稀釋和不公平的結果。