信用風險(credit risk)是指由于借款人或市場交易對方違約而導致?lián)p失的可能性，以及由于借款人的信用評級的變動和履約能力的變化導致其債務的市場價值變動而引起的損失的可能性。從該定義能夠看出。信用風險由兩部分組成，一是違約風險，指交易一方不愿或無力支付約定款項致使交易另一方遭受損失的可能性；二是信用價差風險，指由于信用品質(zhì)的變化引起信用價差的變化而導致的損失。新巴塞爾協(xié)議對銀行的資本要求允許各國銀行能夠采用內(nèi)部模型來度量信用風險。由于20世紀90年代里，公司倒閉的結(jié)構性增加、脫媒效應的顯現(xiàn)、競爭的白熱化、擔保能力的下降、金融衍生品的急劇膨脹、信息技術的飛速發(fā)展等因素促使人們提高對信用風險的研究，從而涌現(xiàn)出了現(xiàn)代信用風險度量模型。 信用風險度量模型的類別編輯本段

如今國際上運用較多的現(xiàn)代信用風險度量模型主要有：KMV公司的KMV模型、JP摩根的信用度量術模型(ceditmetrics mode1)、麥肯錫公司的宏觀模擬模型(credit portfolio view)、瑞士信貸銀行的信用風險附加法模型(cridetrisk+)、死亡率模型(mortality rate)等。在巴塞爾新資本協(xié)議即將實施的背景下，結(jié)合國有商業(yè)銀行的具體狀態(tài)，對這些模型做好適用性分析，對提高國有商業(yè)銀行的風險管理具有重大意義。

(一)KMV模型

KMV模型是由KMV公司利用默頓的期權定價理論開發(fā)的一種違約預測模型，模型的核心分析工具是預期違約頻率EDF(expected delinquency frequency)，它的原理是銀行貸款相當于向債務人賣出一個看跌期權，當企業(yè)資產(chǎn)的市場價值超過企業(yè)的負債時，企業(yè)有動力償還貸款，當企業(yè)資產(chǎn)的市場價值低于債務時，企業(yè)會行使期權，選擇違約。KMV模型根據(jù)借款公司的股票價格波動計算EDF，通過EDF來計算違約損失額LGD。

(二)信用度量術模型

該模型由JP摩根公司主持開發(fā)并于1997年推出，屬于盯市類(MTM)模型。模型的核心思想是組合價值的變化不僅受到債務人違約的影響，并且還會受到債務人信用等級轉(zhuǎn)移的影響。該模型通過求解信貸資產(chǎn)在信用品質(zhì)變遷影響下的價值分布，計算信用風險的VaR值，即在給定的置信區(qū)間上、在給定的時間段內(nèi)，信貸資產(chǎn)可能發(fā)生的最大價值損失。

(三)死亡率模型

美國學者Altman等借鑒壽險精算的思想開發(fā)出債券的邊際和累計死亡率表，俗稱死亡率模型 ，基本思路是利用歷史違約數(shù)據(jù)，估計貸款壽命周期內(nèi)每一年的邊際違約率MMR和累計違約率CMR，將違約率與LGD結(jié)合就可得到預期損失的估計值，進一步可得到預期之外損失的估計值。

(四)宏觀模擬模型

基于經(jīng)濟周期的各種宏觀因素會對債務人的信用等級轉(zhuǎn)移產(chǎn)生重要的影響，麥肯錫公司借用Wilson的建模思想，將宏觀因素與轉(zhuǎn)移概率間的關系模型化，建立了宏觀模擬模型，以有條件轉(zhuǎn)移矩陣取代以歷史數(shù)據(jù)為基礎的無條件轉(zhuǎn)移矩陣，并求出對經(jīng)濟周期敏感的VaR值。

(五)信用風險附加法模型

該模型是瑞士信貸銀行金融產(chǎn)品開發(fā)部于1997年開發(fā)的，其基本思路是運用保險經(jīng)濟學中的保險精算方法，將風險暴露劃分成不同的頻段，來提高風險度量的精確程度。

該模型覺得各債券違約相互獨立，即不存在相關效應和連鎖反應，相同信用等級的債券違約狀態(tài)相同，而不同債券類型的違約下的損失率不同且相互獨立，可是同一債券類型的違約下的損失率基本相同，這些與信用度量術有相同之處，可是兩種模型在處理上有很大不同。

事實上，該模型是用歷史數(shù)據(jù)統(tǒng)計不同信用等級下債券的邊際死亡率和累計死亡率，同時，也能夠統(tǒng)計出不同信用等級下的LGD，所以該方法比較容易理解，可是應用也存在較大難度，主要是對數(shù)據(jù)量要求很大，許多單個商業(yè)銀行無法提供這樣大的數(shù)據(jù)庫，如對有7個信用等級的債券的損失做好比較精確測算，則樣本要達到7萬多個，這對一般商業(yè)銀行是不可能的。