回購協(xié)議：

指的是在出售證券的同時，與證券的購買商達(dá)成協(xié)議，約定在一定期限后按原定價格購回所賣證券，從而獲取即時可用資金的一種交易行為。

1.回購協(xié)議是由借貸雙方鑒定協(xié)議，規(guī)定借款方通過向貸款方暫時售出一筆特定的 金融資產(chǎn)而換取相應(yīng)的即時可用資金，并承諾在一定期限后按預(yù)定價格購回這筆 金融資產(chǎn)的安排。其中的回購價格為售價另加利息，這樣就在事實上償付融資本息。

2.回購協(xié)議實質(zhì)上是一種短期抵押融資方式，那筆被借款方先售出后又購回的 金融資產(chǎn)即是融資抵押品或擔(dān)保品。

3.回購協(xié)議分為債券回購和股票回購兩種。兩 種形式都是融資的手段，而且一貫都被認(rèn)為是比較安全且回報高而快的方式。

4.回購協(xié)議有兩種：一種是正回購協(xié)議，是指在出售證券的同時，和證券的購買商簽訂協(xié)議，協(xié)議在一定得期限后按照約定價格回購所出售的證券，從而及時獲取資金的行為；

另一種是逆回購協(xié)議(Reverse Repurchase Agreement)，是指買入證券一方同意按照約定期限和價格再賣出證券的協(xié)議。

5.回購協(xié)議的期限一般很短,最常見的是隔夜拆借,但也有期限長的。此外,還有一種“連續(xù)合同”的形式,這種形式的回購協(xié)議沒有固定期限，只在雙方都沒有表示終止的意圖時，合同每天自動展期，直至一方提出終止為止。

回購協(xié)議方式的特點

回購協(xié)議方式具有以下特點：

①將資金的收益與流動性融為一體，增大了投資者的興趣。投資者完全可以根據(jù)自己的資金安排，與借款者簽訂“隔日”或“連續(xù)合同”的回購協(xié)議，在保證資金可以隨時收回移作他用的前提下，增加資金的收益。

②增強了長期債券的變現(xiàn)性，避免了證券持有者因出售長期資產(chǎn)以變現(xiàn)而可能帶來的損失。

③具有較強的安全性?；刭弲f(xié)議一般期限較短，并且又有100％的債券作抵押,所以投資者可以根據(jù)資金市場行情變化，及時抽回資金，避免長期投資的風(fēng)險。

④較長期的回購協(xié)議可以用來套利。如銀行以較低的利率用回購協(xié)議的方式取得資金，再以較高利率貸出，可以獲得利差。

在美國，回購協(xié)議市場的利率一般以聯(lián)邦儲備資金拆借市場的利率為基準(zhǔn)，但經(jīng)常會略低一些。回購協(xié)議作為重要的短期資金融通方式，已越來越受到重視。

銀行回購協(xié)議方式借款的原因

首先，回購協(xié)議借款是銀行推行負(fù)債儲備管理的有利工具之一，尤其是大銀行喜好用回購協(xié)議調(diào)整儲備金頭寸。

第二，回購協(xié)議所獲借款無需提交儲備金，這就降低了回購協(xié)議借款的實際成本。

第三，由于回購協(xié)議下有政府債券等金融資產(chǎn)作擔(dān)保，資金需求銀行所付的利息稍低于同業(yè)拆借利率。

第四，回購協(xié)議的期限彈性佳。回購協(xié)議的期限雖多為一個營業(yè)日，但也有長達(dá)幾個月的，而且雙方可簽訂連續(xù)合同。在協(xié)議不產(chǎn)生異議的情況下，協(xié)議可自動展期。因此，回購協(xié)議為商業(yè)銀行提供了一種比其他可控制負(fù)債工具更容易確定期限的工具。

什么是回購協(xié)議，指的是在出售證券的同時，與證券的購買商達(dá)成協(xié)議，約定在一定期限后按原定價格購回所賣證券，從而獲取即時可用資金的一種交易行為。