周五（7月10日）亞市早盤，現(xiàn)貨黃金延續(xù)反彈，交投于4122美元/盎司附近。地緣避險(xiǎn)構(gòu)成短線托底，特朗普釋放“伊朗求和”信號(hào)后，市場(chǎng)恐慌溢價(jià)回落，但中東沖突未徹底解除仍支撐金價(jià)。不過(guò)，短期核心驅(qū)動(dòng)仍錨定美聯(lián)儲(chǔ)政策——6月紀(jì)要確認(rèn)鷹派底色，9月加息概率維持69%高位，疊加巴克萊預(yù)警高利率或延至2027年，實(shí)際收益率上行持續(xù)壓制無(wú)息資產(chǎn)。當(dāng)前金價(jià)雖收復(fù)4100關(guān)口，但4120-4140阻力帶未破，反彈性質(zhì)仍待觀察，重點(diǎn)留意晚間美聯(lián)儲(chǔ)官員講話對(duì)加息預(yù)期的微調(diào)。
周四（7月9日）國(guó)際金價(jià)上演深V反轉(zhuǎn)，現(xiàn)貨黃金收?qǐng)?bào)4123.83美元/盎司，日內(nèi)漲超1%，從盤中低點(diǎn)4054拉至4138，單日振幅超80美元，成功收復(fù)4100關(guān)口；8月COMEX期金收漲1.4%報(bào)4140.80美元。白銀、鉑金、鈀金同步漲超3%，貴金屬板塊集體躁動(dòng)，4020-4050區(qū)域低吸買盤進(jìn)場(chǎng)跡象明顯。
反轉(zhuǎn)前夜美軍連續(xù)第二天打擊伊朗，目標(biāo)涵蓋橋梁、機(jī)場(chǎng)、碼頭甚至布什爾核電站外圍，伊朗報(bào)復(fù)性襲擊巴林、科威特、卡塔爾的美軍設(shè)施，官方通報(bào)5省14死78傷；同日哈梅內(nèi)伊下葬，為一周悼念收尾。照舊劇本應(yīng)是"打仗→金價(jià)漲"，但本輪邏輯被改寫——地緣推油價(jià)→油價(jià)推通脹→加息預(yù)期壓制無(wú)息黃金，所以周三金價(jià)反而跌到4021（7月1日來(lái)新低）。
轉(zhuǎn)機(jī)在周四：特朗普透露"伊朗早些時(shí)候打來(lái)電話，想達(dá)成協(xié)議"，卡塔爾、巴基斯坦、土耳其、埃及、沙特等斡旋國(guó)正推動(dòng)降溫并為重啟核談判鋪路，美方稱"技術(shù)層磋商仍在推進(jìn)"。油價(jià)應(yīng)聲回落：WTI跌2.65%至71.57，布倫特跌2.95%至75.72。
油價(jià)回落直接打斷"戰(zhàn)爭(zhēng)通脹→美聯(lián)儲(chǔ)更鷹"鏈條：10年美債收益率跌近3bp至4.537%（前一交易日剛觸七周高點(diǎn)），2年跌3.7bp至4.164%；美元指數(shù)連跌第二日至100.87。機(jī)構(gòu)點(diǎn)評(píng)點(diǎn)破關(guān)鍵："油價(jià)一直是利率的主要驅(qū)動(dòng)，油價(jià)回落利率將明顯下降。"
貨幣政策端沒(méi)松。交易員定價(jià)：9月加息概率約62%（維持不變31.1%/加25bp 51.9%/加50bp 17.0%），7月概率從31%回落至26%。6月紀(jì)要確認(rèn)沃什首秀鷹派，"部分官員認(rèn)為6月就有理由立即加息"。紐約聯(lián)儲(chǔ)主席威廉姆斯周四安撫稱，盡管中東沖突，今年余下能源價(jià)格不會(huì)持續(xù)上漲，給黃金留了喘息縫。
下調(diào)派：匯豐將2026/2027均價(jià)從4864/5000下調(diào)至4560/4925，預(yù)計(jì)2026剩余時(shí)間在3800-4700區(qū)間；美銀降2026至4360（降14%）；德銀Q3目標(biāo)價(jià)4300；樂(lè)觀派：德國(guó)商業(yè)銀行看2026年均價(jià)4631，Q4收4800附近；Sprott的Hemke認(rèn)為疲軟期將盡，美聯(lián)儲(chǔ)或轉(zhuǎn)向沃什初始目標(biāo)——降息降利息成本；東方匯理押滯脹+地緣，十二個(gè)月看5500。
金融情況一覽
★★黃金：
黃金周四下跌在4053.00之上受到支持，上漲在4138.00之下遇阻，意味著黃金短線回調(diào)后有可能保持上漲的走勢(shì)。如果黃金今天回調(diào)在4072.00之上企穩(wěn)，后市上漲的目標(biāo)將會(huì)指向4157.00--4190.00之間。今天黃金短線阻力在4152.00--4157.00，短線重要阻力在4185.00--4190.00。今天黃金短線支持在4072.00--4077.00，短線重要支持在4021.00--4026.00。
★★原油：
美原油市場(chǎng)昨日開盤在74.92的位置后行情直接回落，日線最低給到了71.55的位置后整理，日線最終收線在了70.96的位置后，日線以一根下影線稍長(zhǎng)的飽和大陰線收線，而這樣的形態(tài)收尾后，今日73.3空止損73.8，目標(biāo)看72和71和70.4和70。
★★外匯：
從技術(shù)上來(lái)看，美指周四上漲在101.10之下遇阻，下跌在100.75之上受到支持，意味著美元短線反彈后有可能保持下跌的走勢(shì)。如果美指今天反彈在101.05之下遇阻，后市下跌的目標(biāo)將會(huì)指向100.75--100.60之間。今天美指短線阻力在101.00--101.05，短線重要阻力在101.15--101.20。今天美指短線支持在100.75--100.80，短線重要支持在100.60--100.65。
歐元/美元周四下跌在1.1415之上受到支持，上漲在1.1450之下遇阻，意味著歐元/美元短線回調(diào)后有可能保持上漲的走勢(shì)。如果歐元/美元今天回調(diào)在1.1415之上企穩(wěn)，后市上漲的目標(biāo)將會(huì)指向1.1450--1.1470之間。今天歐元/美元短線阻力在1.1445--1.1450，短線重要阻力在1.1465--1.1470。今天歐元/美元短線支持在1.1415--1.1420，短線重要支持在1.1395--1.1400。
