周五（6月5日）亞市早盤，現(xiàn)貨黃金維持窄幅震蕩走勢，交投于4469美元/盎司附近，較上一交易日紐約收盤微跌0.14%，整體波動(dòng)幅度不足15美元，多空雙方均保持謹(jǐn)慎，靜待晚間美國5月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)落地。周四黃金在央行凈買入支撐及守住200日均線(約4422美元)的技術(shù)利好下出現(xiàn)反彈，開盤后部分收回漲幅，目前處于技術(shù)性反彈后的震蕩格局?，F(xiàn)貨黃金在4450-4500美元附近波動(dòng)，美元指數(shù)跌幅收窄，對金價(jià)構(gòu)成一定壓制。
美國斡旋的以色列—黎巴嫩停火框架，短期確實(shí)把市場情緒往“緩和”方向推了一把：外界把它解讀為可能帶動(dòng)更廣泛的美伊談判（伊朗此前堅(jiān)持把結(jié)束黎以敵對作為前置條件），避險(xiǎn)溢價(jià)收縮，黃金順勢走出一波技術(shù)性反彈。但這份“利好”很脆——真主黨已明確拒絕協(xié)議關(guān)鍵條款（要求以色列全面撤軍與真正全面停火），說明中東風(fēng)險(xiǎn)并未解除，金價(jià)也就很難把反彈演繹成趨勢性上行。
世界黃金協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，4月全球央行恢復(fù)凈買入約17噸（3月曾凈賣出），背后是儲(chǔ)備多元化與對地緣/制裁風(fēng)險(xiǎn)的長期對沖。它的意義不在于制造牛市，而在于為金價(jià)提供下行緩沖：即使風(fēng)險(xiǎn)偏好修復(fù)、美元與收益率偏強(qiáng)，結(jié)構(gòu)性買盤也會(huì)讓深跌更“難啃”。
近期官員表態(tài)雖有分歧，但敘事重心明顯偏向“通脹還不夠低、政策要保持限制性”：克利夫蘭聯(lián)儲(chǔ)哈馬克（Beth Hammack）直言通脹“太高且在走高”，擔(dān)心政策限制性不足；另一些官員強(qiáng)調(diào)不能簡單“看穿”關(guān)稅/能源推升的物價(jià)，否則會(huì)傷及信譽(yù)。整體結(jié)果是——6月會(huì)議按兵不動(dòng)幾乎定價(jià)完畢，年內(nèi)降息空間被繼續(xù)壓縮；更高實(shí)際收益率持續(xù)壓制無息黃金。
6月5日5月非農(nóng)共識(shí)大致在新增約8.5萬、失業(yè)率4.3%、時(shí)薪環(huán)比+0.3%。ADP私營就業(yè)的韌性暗示勞動(dòng)力市場沒斷。偏強(qiáng)（尤其顯著高于十萬級）：強(qiáng)化“利率更高更久”，利空黃金，反彈更容易被當(dāng)成分批試空區(qū)；偏弱（就業(yè)/失業(yè)率走差）：短期緩解緊縮預(yù)期、給金價(jià)喘息，但在美聯(lián)儲(chǔ)對通脹仍謹(jǐn)慎的框架下，影響更可能表現(xiàn)為波動(dòng)放大，而非立刻翻轉(zhuǎn)趨勢。
金融情況一覽
★★黃金：
從近期走勢來看，昨日金價(jià)歐盤沖高至4482美元遇阻回落，未能突破下降通道中軌壓力，當(dāng)前仍維持在下降通道內(nèi)部運(yùn)行，下方4450美元為日內(nèi)初步支撐，上方4480美元仍構(gòu)成較強(qiáng)阻力。地緣層面，美伊?；鹫勁邢萑胪?，中東對峙支撐油價(jià)，但高利率環(huán)境下美元維持強(qiáng)勢，黃金避險(xiǎn)屬性持續(xù)被壓制。當(dāng)前市場交投清淡，等待非農(nóng)數(shù)據(jù)指引方向，日內(nèi)暫保持觀望。
★★原油：
由于以色列和黎巴嫩達(dá)成?；饏f(xié)議，人們對外交進(jìn)展重燃希望，WTI價(jià)格應(yīng)聲下跌。原油從日線圖級別看，油價(jià)上下穿均線系統(tǒng)，中期客觀趨勢方向進(jìn)震蕩節(jié)奏。從主次節(jié)奏看，原油走勢震蕩格局整體為次要節(jié)奏，且當(dāng)前維持了2個(gè)多月的時(shí)間，依據(jù)主次節(jié)奏交替規(guī)律，中期主觀趨勢方向向上。當(dāng)前MACD指標(biāo)在零軸上方附近運(yùn)行，多頭力度衰竭。預(yù)計(jì)中期走勢仍維持震蕩格局為主。原油短線(1H)走勢跌破通道下沿支撐，油價(jià)應(yīng)聲下落。短線主觀趨勢方向向下，早盤油價(jià)圍繞低點(diǎn)形成次要震蕩節(jié)奏，依據(jù)主次交替規(guī)律，主觀趨勢方向仍將向下。日內(nèi)關(guān)注油價(jià)反彈力度，預(yù)計(jì)原油走勢將繼續(xù)下落運(yùn)行為主。
★★外匯：
從技術(shù)上來看，美指周四上漲在99.55之下遇阻，下跌在99.15之上受到支持，意味著美元短線反彈后有可能保持下跌的走勢。如果美指今天反彈在99.60之下遇阻，后市下跌的目標(biāo)將會(huì)指向99.20--99.00之間。今天美指短線阻力在99.55--99.60，短線重要阻力在99.70--99.75。今天美指短線支持在99.20--99.25，短線重要支持在99.00--99.05。
歐元/美元周四下跌在1.1595之上受到支持，上漲在1.1645下遇阻，意味著歐元/美元短線回調(diào)后有可能保持上漲的走勢。如果歐元/美元今天回調(diào)在1.1590之上企穩(wěn)，后市上漲的目標(biāo)將會(huì)指向1.1645--1.1670之間。今天歐元/美元短線阻力在1.1640--1.1645，短線重要阻力在1.1665--1.1670。今天歐元/美元短線支持在1.1590--1.1595，短線重要支持在1.1565--1.1570。
