周一（6月1日）亞市早盤，現(xiàn)貨黃金周一低開探底至4518，隨后強勢收復(fù)失地至4540上方。盤面看似糾結(jié)，實則暗流涌動：油價高開沖破90關(guān)口，倒逼通脹預(yù)期與美聯(lián)儲加息擔憂，壓制金價上行；但以色列南推、和談僵局又夯實地緣底倉。5月雖累受高利率壓制，但6月開門金價韌性猶在，市場正步入“地緣托底、數(shù)據(jù)定頂”的高壓博弈期。
6月1日現(xiàn)貨黃金小幅低開后迅速收復(fù)失地，重返4540美元/盎司上方，顯示出極強的抗跌韌性。盡管上周五金價一度反彈至4595美元，但整個5月仍受制于宏觀壓力錄得月線下跌。當前市場核心矛盾在于：美伊談判雖未破裂，但陷入“邊談邊打”的僵局。特朗普提出的“延長60天?；稹备綆娪矖l件（開放霍爾木茲、拆除核設(shè)施），與伊朗堅持的“解凍120億美元資產(chǎn)+伊阿共管海峽”形成尖銳對立。這種“談不攏就打”的態(tài)勢，反而成為黃金最穩(wěn)固的支撐——只要中東火藥桶未徹底熄滅，避險買盤就不會離場。
與地緣樂觀情緒背道而馳的是宏觀層面的重壓。周一美原油高開近2%并重返90美元/桶上方，直接推升全球通脹預(yù)期。盡管上周布倫特原油因停火預(yù)期周跌約11%，但霍爾木茲海峽的“通行費”爭議與以色列在黎巴嫩南部的推進，隨時可能再度引爆能源價格。市場已普遍預(yù)期美聯(lián)儲將把高利率維持至明年秋季，甚至保留加息選項。這種“高利率+強美元”的組合，顯著增加了持有無息黃金的機會成本，限制了金價的反彈空間。
多空交織下的交易邏輯?
短期內(nèi)，黃金走勢將取決于兩組力量的角力：地緣風險（支撐） vs 實際利率（壓制）。若美伊談判徹底破裂或沖突外溢，金價有望重拾升勢；但若美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)持續(xù)展現(xiàn)韌性，美元指數(shù)站穩(wěn)98-99區(qū)間，黃金則需在4500-4600美元的寬幅震蕩中消化壓力。對于交易者而言，與其糾結(jié)于單日漲跌，不如緊盯兩個關(guān)鍵變量：一是霍爾木茲海峽的實際通航數(shù)據(jù)，二是美國核心PCE通脹的黏性程度——它們將決定黃金是“假摔”還是“真跌”。
金融情況一覽
★★黃金：
現(xiàn)貨黃金上周從4365美元附近的兩個月低點快速反彈，顯示多頭力量仍在積聚。8月期金也跟隨現(xiàn)貨走強，收盤上漲1.3%。Kitco調(diào)查顯示，華爾街分析師對未來一周黃金走勢轉(zhuǎn)為明顯看多，75%的專家預(yù)期價格上漲，而散戶情緒則相對分化。黃金目前仍處于高位震蕩格局。4595美元成為短期重要阻力，而4500美元下方則構(gòu)成初步支撐。
★★原油：
周五，WTI價格在每桶86.50美元左右，此前一度觸及一個月低點，略低于86.00美元。WTI原油價格在過去兩周內(nèi)累計下跌近15%。原油從日線圖級別看，油價上下穿均線系統(tǒng)，中期客觀趨勢方向進震蕩節(jié)奏。從主次節(jié)奏看，原油走勢震蕩格局整體為次要節(jié)奏，且當前維持了2個多月的時間，依據(jù)主次節(jié)奏交替規(guī)律，中期主觀趨勢方向向上。當前MACD指標在零軸上方附近運行，多頭力度衰竭。預(yù)計中期走勢仍維持震蕩格局為主。原油短線(1H)走勢一路下行創(chuàng)新低，均線系統(tǒng)空頭排列，壓制油價，短線客觀趨勢方向向下不變。早盤油價小幅反彈突破圖中下行趨勢線。動能上，MACD指標出現(xiàn)底背離現(xiàn)象，預(yù)示空頭動能出現(xiàn)減弱信號。預(yù)計日內(nèi)原油走勢呈小幅反彈節(jié)奏，上漲空間有限。
★★外匯：
從技術(shù)上來看，美指上周五上漲在99.20之下遇阻，下跌在98.75之上受到支持，意味著美元短線反彈后有可能保持下跌的走勢。如果美指今天反彈在99.15之下遇阻，后市下跌的目標將會指向98.70--98.50之間。今天美指短線阻力在99.10--99.15，短線重要阻力在99.35--99.40。今天美指短線支持在98.70--98.75，短線重要支持在98.50--98.55。
歐元/美元上周五下跌在1.1625之上受到支持，上漲在1.1685下遇阻，意味著歐元/美元短線回調(diào)后有可能保持上漲的走勢。如果歐元/美元今天回調(diào)在1.1630之上企穩(wěn)，后市上漲的目標將會指向1.1695--1.1720之間。今天歐元/美元短線阻力在1.1690--1.1695，短線重要阻力在1.1715--1.1720。今天歐元/美元短線支持在1.1630--1.1635，短線重要支持在1.1595--1.1600。
