周三(12月17日)亞市早盤，現(xiàn)貨黃金小幅上漲，現(xiàn)報4322美元/盎司附近。周二(12月16日)，受美國非農(nóng)報告影響，現(xiàn)貨黃金價格劇烈波動。金價在報告出爐后一度飆升，但隨后大幅下滑，最終收盤轉(zhuǎn)為下跌。在交易員消化了最新的美國就業(yè)報告后，黃金走勢發(fā)生逆轉(zhuǎn)。

美國11月非農(nóng)報告出爐后，金價一度飆升至4335.20美元/盎司，為日內(nèi)高點。數(shù)據(jù)顯示，美國11月失業(yè)率意外走高。

RJO Futures資深市場策略師Bob Haberkorn說：“這個數(shù)據(jù)給美聯(lián)儲更多降息的理由，如果真的降了，對黃金將是利多，這正是市場現(xiàn)在的解讀方向?！?/p>

不過隨著投資者消化這份喜憂參半的非農(nóng)報告，金價自高位大幅下滑，一度跌至4290美元/盎司附近，隨后略有反彈。

截至周二收盤，現(xiàn)貨黃金收報4302.13美元/盎司，日內(nèi)跌幅約0.1%。美元和美債收益率下滑限制金價進一步的跌勢。

美元指數(shù)跌到兩周低點，使得以美元計價的黃金，對持有非美元的消費者而言變得相對有吸引力。

美國國債收益率下降，10年期基準國債利率下跌近2個基點至4.159%。與黃金價格呈負相關(guān)的美國實際收益率則維持在1.909%。

非農(nóng)報告喜憂參半 引發(fā)金價劇烈波動

受疲弱就業(yè)信號影響，金價一度飆升至日內(nèi)高點4335美元/盎司，但因交易員重新評估美聯(lián)儲寬松政策前景，金價隨后回落。失業(yè)率上升，但就業(yè)增長堅挺，零售支出富有韌性，抑制了市場對美聯(lián)儲鴿派政策的預期。

美國勞工統(tǒng)計局(BLS)的數(shù)據(jù)喜憂參半：11月份新增勞動力人數(shù)超出預期，但失業(yè)率升至2021年以來的最高水平。盡管該報告表明有必要進一步放松貨幣政策，但Capital Edge的數(shù)據(jù)顯示，市場對2026年1月降息的預期仍然較低，約為25%。

數(shù)據(jù)顯示，美國11月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)增加6.4萬人，高于預期的5萬人，較10月的減少10.5萬人有所改善。然而，11月失業(yè)率從4.4%升至4.6%，超出市場預期的4.4%。這份就業(yè)報告因美國聯(lián)邦政府長達43天的停擺而延后公布。

BNY美洲外匯與整體策略師John Velis表示：“這份數(shù)據(jù)好壞參半，就業(yè)確實有一些正面跡象，也略優(yōu)于預期，但幅度并不大。比較讓人擔心的是失業(yè)率從4.4%升至4.6%，這可能會在1月讓美聯(lián)儲提高警覺?！?/p>

TS Lombard分析師Dario Perkins在投資人報告中指出：“這份報告并沒有真正改變市場敘事，尤其是考量到美國勞工統(tǒng)計局警告，最新數(shù)據(jù)的可靠性甚至比平常更低。”

與此同時，美國人口普查局周二公布的延遲零售銷售數(shù)據(jù)顯示，10月份美國零售銷售額與上月持平，表明美國消費者支出依然略顯強勁。報告顯示，由于白宮加征關(guān)稅，人們面臨著食品、家具和其他一系列進口食品價格上漲的問題。

美聯(lián)儲政策轉(zhuǎn)向：降息預期升溫，低利率環(huán)境利好黃金

美聯(lián)儲的貨幣政策一直是黃金價格的核心驅(qū)動因素。上周，聯(lián)邦公開市場委員會宣布降息25個基點，將基準利率調(diào)整至3.50%-3.75%區(qū)間，主席鮑威爾的講話被市場解讀為比預期更鴿派。他特別提到勞動力市場存在“顯著下行風險”，并引用初步基準修訂顯示過去12個月就業(yè)新增比報告少91.1萬個的估計。這次降息后，官員們暗示近期借貸成本不太可能進一步下降，但市場并不完全買賬。

美國利率期貨顯示，2026年預計再降息兩次，每次25個基點，全年降息幅度達59個基點。聯(lián)邦基金利率期貨交易商認為，1月會議上降息概率僅為24%，下一次可能在4月。無息黃金在低利率環(huán)境中通常表現(xiàn)強勁，因為機會成本降低，而美元走弱進一步提升其吸引力。

周二，美元指數(shù)跌至兩個月低點98.22，盤中一度創(chuàng)10月7日以來新低97.87，這直接使以美元計價的黃金對海外買家更便宜。同時，10年期公債收益率小幅走低至4.155%，兩年期收益率降至3.485%，利差保持在67個基點。經(jīng)濟學家指出，工資增長降溫至3.5%的2021年5月以來最低水平，有助于抑制通脹，但也可能削弱消費支出，進一步放大勞動力市場放緩的風險。投資者正等待周四的11月CPI和周五的PCE數(shù)據(jù)，如果通脹數(shù)據(jù)疲軟，將進一步鞏固降息預期，推動黃金向上突破。

如何交易黃金?

FXStreet分析師Christian Borjon Valencia指出，由于金價日線收盤價高于4300美元/盎司，其上漲趨勢就依然完好。相對強弱指數(shù)(RSI)顯示，看漲動能趨于穩(wěn)定，盡管RSI一度接近超買區(qū)域，但目前已轉(zhuǎn)為橫盤整理。

Valencia表示，若要延續(xù)上漲趨勢，金價必須突破12月12日的高點4353美元/盎司。一旦突破該高點，金價將進一步上探歷史高點4381美元/盎司，隨后可能進一步瞄準4400美元/盎司、4450美元/盎司和4500美元/盎司。

下行方面，Valencia補充道，若跌破4300美元/盎司，金價則可能下探12月11日高點4285美元/盎司，之后可能進一步下探至4250美元/盎司，甚至跌至4200美元/盎司。

【今日重點關(guān)注的財經(jīng)數(shù)據(jù)與事件】

① 15:00 英國11月CPI月率

② 15:00 英國11月零售物價指數(shù)月率

③ 17:00 德國12月IFO商業(yè)景氣指數(shù)

④ 18:00 歐元區(qū)11月CPI年率終值

⑤ 18:00 歐元區(qū)11月CPI月率終值

⑥ 19:00 英國12月CBI工業(yè)訂單差值

⑦ 21:15 美聯(lián)儲理事沃勒發(fā)表講話

⑧ 22:05 美聯(lián)儲威廉姆斯在會議上致辭

⑨ 23:30 美國至12月12日當周EIA原油庫存

⑩ 23:30 美國至12月12日當周EIA庫欣原油庫存

? 23:30 美國至12月12日當周EIA戰(zhàn)略石油儲備庫存