周四（9月25日）亞市早盤，現(xiàn)貨黃金現(xiàn)貨黃金于高位震蕩，距隔夜歷史新高咫尺之遙卻漸次回落。通脹超預期風險猶存，就業(yè)疲軟添憂，鮑威爾難明降息時點。通脹頑固或挫市場信心致金價下挫，后續(xù)漲勢能否延續(xù)，要看關鍵數(shù)據(jù)與宏觀變局。截至發(fā)稿金價最新報3748.49美元/盎司，張幅0.33%，最高上探3751.09美元/盎司，最低觸及3733.29美元/盎司。
威爾再度強調(diào)不存在所謂的“預設路徑”，并明確指出當前風險平衡已向就業(yè)一端傾斜。具體而言，倘若政策立場過于保守，通脹目標恐難圓滿達成；而若長期維持限制性利率水平，又勢必會對就業(yè)市場造成不必要的沖擊。這種進退維谷的局面，使得短期的政策節(jié)奏呈現(xiàn)出“鴿派基調(diào)中蘊含穩(wěn)健”的特征。
Michelle Bowman主張更為果決地支持就業(yè)增長，她警示稱，若行動遲緩，將有可能“落后于經(jīng)濟曲線”；芝加哥聯(lián)儲的Austan Goolsbee則表示，只要通脹持續(xù)下行，便存在降息的操作空間；亞特蘭大聯(lián)儲的Raphael Bostic提醒道，企業(yè)成本規(guī)劃仍具黏性，通脹風險尚未完全消除。就黃金市場而言，官員們集體傳遞出的并非強硬的鷹派信號，而是以“謹慎偏鴿”為主旋律的背景氛圍。
美元指數(shù)強勢反彈至97.80點位，同時美債收益率保持平穩(wěn)，這雙重因素疊加，對金價上行形成壓制。不過，市場對于年內(nèi)進一步降息的預期依然堅定，這為金價提供了中期支撐。地緣政治層面，烏克蘭加大了對俄羅斯能源設施的無人機襲擊力度，緊張局勢升級促使避險情緒升溫，黃金因此獲得了額外的“情緒溢價”。
本周的關鍵節(jié)點集中在周四，包括初請失業(yè)金人數(shù)、二次估值后的第二季度年化GDP以及耐用品訂單數(shù)據(jù)；周五則需重點關注核心PCE指標。若核心PCE進一步向2%的目標邁進，美聯(lián)儲“謹慎偏鴿”的政策敘事將得到有力印證；反之，若出現(xiàn)粘性反彈，美元與收益率可能產(chǎn)生共振效應，屆時黃金或?qū)⒚媾R一次幅度更深的回撤考驗。
金融情況一覽
★★黃金：
黃金日線圖呈現(xiàn)加速上行后的高位盤整特征。布林帶顯著開口，價格沿上軌上行并多次貼軌，當前上軌位于3837.63美元，中軌3561.50美元，下軌3285.37美元，說明波動率擴張未結(jié)束。價格已有效站上前期3740與3690兩道線，前者轉(zhuǎn)化為短線關鍵支撐，后者構(gòu)成趨勢防守位。黃金價格在3790.97與布林上軌之間形成“窄幅懸空帶”，若不能快速放量突破3837.63，上方容易出現(xiàn)“沖高—回測3740”的均值回歸節(jié)奏；若迅速越過3790.97并延伸至上軌附近，則需觀察是否伴隨“量能突破+長陽實體”，以確認并非假突破。綜合看，上方阻力依次關注3790.97與3837.63；下方支撐關注3740、3690，進一步為3561.50(布林中軌)。
★★原油：
原油從日線圖級別看，K線連續(xù)收陰止步后，形成一個窄幅區(qū)間的底部，油價反復穿越均線系統(tǒng)，中期客觀趨勢震蕩格局。周一油價一度跌破區(qū)間下沿，尚未形成有連續(xù)性有力度的向下趨勢，預計原油中期走勢維持弱勢震蕩整理格局。短線(1H)走勢延續(xù)上漲，主次主交替向上創(chuàng)新高。均線系統(tǒng)多頭排列，且油價形成良好的支撐，短線客觀趨勢方向向上。MACD指標快慢線在零軸上方高位交叉，多頭動能仍占優(yōu)勢。預計日內(nèi)原油走勢將繼續(xù)上漲概率較大。
★★外匯：
從技術上來看，美指周三上漲在97.95之下遇阻，下跌在97.20之上受到支持，意味著美元短線下跌后有可能保持上漲的走勢。如果美指今天下跌在97.40之上企穩(wěn)，后市上漲的目標將會指向98.15--98.40之間。今天美指短線阻力在98.10--98.15，短線重要阻力在98.35--98.40。今天美指短線支持在97.65--97.70，短線重要支持在97.40--97.45。
歐美周三下跌在1.1725之上受到支持，上漲在1.1820之下遇阻，意味著歐美短線上漲后有可能保持下跌的走勢。如果歐美今天上漲在1.1795之下遇阻，后市下跌的目標將會指向1.1700--1.1670之間。今天歐美短線阻力在1.1760--1.1765，短線重要阻力在1.1790--1.1795。今天歐美短線支持在1.1700--1.1705，短線重要支持在1.1670--1.1675。
