周五(7月25日)亞市早盤，現(xiàn)貨黃金小幅下跌，現(xiàn)報3367美元/盎司附近。周四(7月24日)，黃金價格再度大幅下滑，反映全球貿易緊張趨緩，打擊避險資產(chǎn)的需求。美元和美債收益率走高，這也打擊黃金走勢。

現(xiàn)貨黃金周四收盤大跌18.77美元，跌幅近0.6%，報3368.45美元/盎司。

追蹤美元兌一籃子六種貨幣表現(xiàn)的美元指數(shù)(DXY)周四上漲0.28%，至97.48。

美國10年期國債收益率上升3個基點，至4.416%。美國實際收益率(通過從名義利率中減去通脹預期計算得出)上升近3.5個基點，至2.046%。

道富投資管理公司分析師Aakash Doshi表示，美國與日本達成貿易協(xié)議之后，市場對這類協(xié)議日漸樂觀，歐盟可能是下一個，此外，上漲的股市和低波動性抑制了黃金的上漲動能。

美國和歐盟正朝潛在貿易協(xié)議推進，包括歐盟貨物的15%關稅和一些零關稅項目。

歐盟委員會周四表示，與美國通過談判達成貿易解決方案指日可待。

歐盟委員會發(fā)言人就歐美關稅談判問題告訴記者：“我們的重點是與美國取得談判結果……我們相信，這樣的結果可以實現(xiàn)。”

歐盟委員會一再表明，當前首要任務是與美方達成協(xié)議，避免美國總統(tǒng)特朗普擬議從8月1日開始對歐盟產(chǎn)品征收的30%關稅。

經(jīng)濟數(shù)據(jù)強勁，美元與美債收益率雙雙走高

美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)的穩(wěn)健表現(xiàn)是金價下跌的另一大推手。美國勞工部最新數(shù)據(jù)顯示，截至7月19日的一周，初請失業(yè)金人數(shù)減少4000人至21.7萬人，創(chuàng)下三個月來最低水平，遠低于經(jīng)濟學家預期的22.6萬人。這一數(shù)據(jù)表明，盡管招聘活動有所放緩，美國勞動力市場依然穩(wěn)固。

標普全球的采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)也顯示，7月美國綜合PMI從6月的52.9升至54.6，服務業(yè)PMI更是大幅攀升至55.2，反映出經(jīng)濟活動加速擴張。這些強勁數(shù)據(jù)為美聯(lián)儲維持當前利率水平提供了支撐，同時推高了美元指數(shù)和美債收益率。

美元兌一籃子貨幣周三上漲0.3%，10年期美債收益率尾盤報4.408%，日內上漲約兩個基點。美元走強和美債收益率上升直接削弱了黃金的投資吸引力，因為黃金作為非收益資產(chǎn)，在高利率環(huán)境下往往表現(xiàn)不佳。此外，標普全球的調查顯示，約40%的服務提供商和近一半的制造商將價格上漲歸因于關稅政策，這暗示通脹壓力正在上升。

標普全球市場情報首席商業(yè)經(jīng)濟學家Chris Williamson警告，未來幾個月消費者物價通脹可能進一步高于美聯(lián)儲2%的目標，這進一步降低了市場對短期內降息的預期，對金價構成壓力。

房地產(chǎn)市場疲軟與通脹隱憂并存

盡管勞動力市場和商業(yè)活動數(shù)據(jù)表現(xiàn)強勁，美國房地產(chǎn)市場卻呈現(xiàn)疲軟態(tài)勢。美國統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，6月新屋銷售量僅增長0.6%，年化銷售量為62.7萬套，低于經(jīng)濟學家預期的65萬套。未售出房屋庫存增至51.1萬套，創(chuàng)2007年10月以來最高水平，高借貸成本和經(jīng)濟不確定性抑制了購房需求。此外，6月獨戶住宅建設和未來建設許可均降至低點，顯示房地產(chǎn)市場對經(jīng)濟增長的拖累作用。這為美聯(lián)儲維持謹慎的貨幣政策提供了理由，同時也為金價提供了一定的底部支撐，因為經(jīng)濟中的結構性疲軟可能在未來重新點燃避險需求。

與此同時，關稅政策引發(fā)的通脹壓力不容忽視。標普全球的調查顯示，7月商品和服務銷售價格漲幅為三年來最大之一，約40%的服務提供商和近50%的制造商將漲價歸因于關稅。通脹預期的上升可能迫使美聯(lián)儲在未來采取更鷹派的立場，這將進一步限制金價的上漲空間。

如何交易黃金?

FXStreet分析師Christian Borjon Valencia指出，周四，黃金價格連續(xù)第二個交易日下跌，賣家將金價維持在3400美元/盎司以下。盡管如此，金價仍在3350美元/盎司附近出現(xiàn)買家，令金價維持在3350-3400美元/盎司區(qū)間內，等待新的催化劑。

Valencia稱，假如金價突破上述區(qū)間頂部，這將為金價測試五周高點3438美元/盎司掃清道路，接下來目標瞄準6月16日高點3452美元/盎司，最后是歷史高點3500美元/盎司。

另一方面，Valencia補充道，假如金價跌破3350美元/盎司，這可能為金價挑戰(zhàn)20日均線和50日均線(分別為3342美元/盎司和3330美元/盎司)掃清障礙，接下來賣家將瞄準3300美元/盎司。

【今日重點關注的財經(jīng)數(shù)據(jù)與事件】

① 14:00 英國6月季調后零售銷售月率

② 16:00 德國7月IFO商業(yè)景氣指數(shù)

③ 20:30 美國6月耐用品訂單月率

④ 次日01:00 美國至7月25日當周石油鉆井總數(shù)