周三(7月16日)亞市早盤，現(xiàn)貨黃金小幅上漲，現(xiàn)報3332美元/盎司附近。周二(7月15日)金價下跌0.5%，收報3324.68美元/盎司，勉強守住55日均線3222上方。因美國CPI 6月份的增幅為 1 月份以來最大，幫助美元指數(shù)創(chuàng)下近三周新高，美債收益率升至6周高位，打壓金價走勢。

美元指數(shù)在過去四個交易日連續(xù)上漲，周二最高觸及98.70，創(chuàng)6月23日以來新高。美元的強勢使得以美元計價的黃金對持有其他貨幣的投資者變得更加昂貴，從而對金價構(gòu)成壓力。然而，市場對美元的上漲更多解讀為技術(shù)性調(diào)整，而非長期趨勢的轉(zhuǎn)變。

美國勞工部公布的數(shù)據(jù)顯示，6月消費者價格指數(shù)(CPI)環(huán)比上漲0.3%，同比升至2.7%，為年內(nèi)最大增幅，符合市場預(yù)期。這一數(shù)據(jù)暫時緩解了對通脹加速失控的擔(dān)憂，但也強化了“美聯(lián)儲短期內(nèi)按兵不動”的市場判斷。

在核心通脹方面，核心CPI同比升至2.9%，略低于3.0%的市場預(yù)期。利率市場反應(yīng)顯示，投資者預(yù)期美聯(lián)儲7月維持利率不變的概率上升至97%，9月降息預(yù)期則下降至50%附近。分析人士指出，通脹雖溫和，但“關(guān)稅對核心商品的傳導(dǎo)正在逐步體現(xiàn)”，市場仍需警惕其滯后性影響。

市場普遍認為，美國總統(tǒng)特朗普的關(guān)稅政策增加了物價壓力，促使美聯(lián)儲按兵不動，靜待其后續(xù)影響。美聯(lián)儲主席鮑威爾此前曾表示，預(yù)期夏季物價將上升。

聯(lián)邦基金期貨交易顯示，今年底前預(yù)估降息幅度為44個基點，低于通脹數(shù)據(jù)公布前的48個基點，市場仍預(yù)期首次降息將于9月啟動。

關(guān)稅政策陰云：特朗普的貿(mào)易策略仍提供避險支撐

特朗普政府的關(guān)稅政策無疑是當(dāng)前金價波動的重要驅(qū)動因素。上周末，特朗普威脅對來自歐盟和墨西哥的進口產(chǎn)品征收30%的關(guān)稅，這一消息引發(fā)了市場對全球貿(mào)易格局的擔(dān)憂。7月15日，特朗普進一步宣布與印尼達成協(xié)議，對其進口商品征收19%的關(guān)稅，同時表示正在與印度等其他國家商討類似協(xié)議。這些政策旨在縮小美國與主要貿(mào)易伙伴的貿(mào)易逆差，但也為全球經(jīng)濟帶來了新的不確定性。

歐盟方面迅速做出反應(yīng)，準(zhǔn)備對價值841億美元的美國商品實施報復(fù)性關(guān)稅，目標(biāo)包括波音飛機、波本威士忌和汽車等。歐盟貿(mào)易執(zhí)委謝夫喬維奇表示，盡管歐盟希望通過談判避免貿(mào)易戰(zhàn)，但已做好反制準(zhǔn)備。關(guān)稅政策的升溫可能推高進口商品價格，進而加劇通脹壓力，這對黃金作為通脹對沖資產(chǎn)的吸引力形成潛在利好。然而，短期內(nèi)，市場對關(guān)稅的觀望情緒使得金價承壓，投資者在等待更多政策細節(jié)和經(jīng)濟數(shù)據(jù)以明確方向。

最新消息顯示，當(dāng)?shù)貢r間周二晚上，美國總統(tǒng)特朗普周二表示，較小國家的關(guān)稅信函將很快發(fā)出，并補充說，可能會對這些國家征收“略高于10%”的關(guān)稅。

投資者需要留意該消息的進一步發(fā)酵情況。

特朗普還表示，他對已經(jīng)宣布的“簡單協(xié)議”非常滿意，這些協(xié)議為20多個國家設(shè)定了普遍關(guān)稅稅率，并將很快解決其余國家的關(guān)稅問題。他說：“我們將很快發(fā)布一封信，討論許多小國的關(guān)稅?！薄拔覀兛赡軙λ羞@些國家的產(chǎn)品征收一種關(guān)稅……可能略高于10%?！?/p>

美債收益率攀升的至六周高位

美債收益率的持續(xù)上漲在周二也打壓金價的走勢。周二美國10年期公債收益率上漲至4.487%，創(chuàng)6月11日以來最高，30年期公債收益率觸及5.022%的六周峰值。收益率的上升反映了市場對通脹預(yù)期的調(diào)整以及對美聯(lián)儲政策的重新評估。損益平衡通脹率的全面上升進一步表明，市場預(yù)計未來通脹壓力將持續(xù)存在。五年期和十年期損益平衡通脹率分別達到2.501%和2.411%，為近期高點。

債券收益率的攀升通常對黃金不利，因為黃金作為無息資產(chǎn)在高收益率環(huán)境中吸引力下降。然而，當(dāng)前收益率上升的背景是通脹預(yù)期的溫和回升，而非經(jīng)濟過熱，這為黃金提供了一定的支撐。

Annex Wealth Management首席經(jīng)濟學(xué)家Brian Jacobsen表示，關(guān)稅政策的影響已在數(shù)據(jù)中有所體現(xiàn)，但程度不及預(yù)期嚴重，這可能限制了收益率的進一步上漲空間，從而為金價提供喘息機會。

即將于周三公布的PPI數(shù)據(jù)將進一步為市場提供指引。如果PPI數(shù)據(jù)同樣顯示通脹壓力，可能會進一步降低降息預(yù)期，從而對金價形成壓制。然而，溫和的核心通脹數(shù)據(jù)為市場提供了一定安慰，表明通脹尚未失控，黃金的避險功能仍具吸引力。

黃金短期技術(shù)前景

FXStreet首席分析師Valeria Bednarik寫道，金價跌向6月份跌勢(3452.51-3247.83美元/盎司)的38.2%斐波那契回撤位，此前金價連續(xù)第二天在61.8%回撤位3374.56美元/盎司附近遇到賣家打壓。

從黃金日線圖來看，技術(shù)數(shù)據(jù)提供中性至看跌的立場。金價在溫和看跌的20日簡單移動平均線(SMA)附近徘徊，但遠高于看漲的100日均線和200日均線。與此同時，技術(shù)指標(biāo)在中性水平內(nèi)小幅走低，缺乏足夠的力度來預(yù)測金價將出現(xiàn)又一波跌勢。

Bednarik補充道，黃金短期前景顯然看空。20周期SMA已經(jīng)失去上升勢頭，現(xiàn)在與平坦的200周期SMA匯合，而金價則交投在這些均線上方。金價還跌破目前溫和看跌的100周期SMA，增加低點進一步下移的可能性。最后，技術(shù)指標(biāo)堅定地向下，動量指標(biāo)穿透中線，相對強弱指數(shù)(RSI)目前在43左右。金價下一個斐波那契支撐位和近期看跌目標(biāo)位是23.6%回撤位3295.50美元/盎司。

【今日重點關(guān)注的財經(jīng)數(shù)據(jù)與事件】

① 待定 英偉達CEO黃仁勛舉行媒體吹風(fēng)會

② 07:45 美聯(lián)儲洛根就美國經(jīng)濟發(fā)表講話

③ 14:00 英國6月CPI月率

④ 14:00 英國6月零售物價指數(shù)月率

⑤ 17:00 歐元區(qū)5月季調(diào)后貿(mào)易帳

⑥ 20:30 美國6月PPI年率

⑦ 20:30 美國6月PPI月率

⑧ 21:15 美國6月工業(yè)產(chǎn)出月率

⑨ 21:15 美聯(lián)儲哈瑪克發(fā)表講話

⑩ 22:00 美聯(lián)儲理事巴爾發(fā)表講話

? 22:30 美國至7月11日當(dāng)周EIA原油庫存

? 22:30 美國至7月11日當(dāng)周EIA庫欣原油庫存

? 22:30 美國至7月11日當(dāng)周EIA戰(zhàn)略石油儲備庫存

? 次日02:00 美聯(lián)儲公布經(jīng)濟狀況褐皮書

? 次日05:30 美聯(lián)儲威廉姆斯發(fā)表講話