近年來，日本實(shí)行的貨幣寬松政策已小有收獲，強(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)已經(jīng)有效地提振了經(jīng)濟(jì)和物價(jià)。然而，日本財(cái)政部長(zhǎng)卻警告說，盡管多年來消費(fèi)物價(jià)持續(xù)上漲，日本的年工資增長(zhǎng)幅度也是三十年來最大的一輪，但日本“仍未戰(zhàn)勝”通貨緊縮。

日本央行為曾為了防止物價(jià)下跌進(jìn)行了長(zhǎng)達(dá)25年的斗爭(zhēng)。然而，在重新引入正利率的15個(gè)月后，日本財(cái)務(wù)大臣加藤勝信再次表達(dá)了不確定性。

從各方面都可以看出，日本正在經(jīng)歷日元貶值，物價(jià)上漲，而且其他趨勢(shì)似乎也是積極的，但事實(shí)上，政府只有在看不到通貨緊縮回落的前景時(shí)，才能宣布戰(zhàn)勝通貨緊縮。加藤說：“我們目前的判斷是，日本還沒有戰(zhàn)勝通貨緊縮?！?/p>

日本的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之所以依舊讓人擔(dān)憂，是因?yàn)槠湓鲩L(zhǎng)主要依靠讓日元疲軟和推高商品成本實(shí)現(xiàn)。在這種因素的作用下，盡管日本被迫提高了平均工資，但提高的能力并不能完全抵御成本上漲的壓力，無法增加人們的消費(fèi)信心。

數(shù)據(jù)顯示，2024年日本普通勞動(dòng)者的平均月工資為33萬200日元(約合人民幣1.53萬元)，創(chuàng)下有可比數(shù)據(jù)的1976年以來的新高，同比漲幅為3.7%，也是過去33年的最高水平。

然而日本總務(wù)省2月底稱，今年1月日本國(guó)內(nèi)消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)較上年同期上升3.2%，同時(shí)將2025年日本核心消費(fèi)價(jià)格指數(shù)同比漲幅預(yù)測(cè)值從此前的1.9%上調(diào)至2.4%。

向正常經(jīng)濟(jì)過渡的關(guān)鍵是確保工資增長(zhǎng)長(zhǎng)期超過物價(jià)增長(zhǎng)。今年2月底，日本官員曾針對(duì)物價(jià)上漲表示將進(jìn)一步推動(dòng)2025年全國(guó)工資上漲。不過由于日本許多企業(yè)仍面臨勞動(dòng)力不足，物流成本較高等問題，實(shí)際漲薪空間很小。

同時(shí)隨著特朗普的上臺(tái)，日本將迎來關(guān)稅帶來的不確定性。在貨幣政策方面，日本央行正在研究最佳貨幣政策立場(chǎng)。

穆迪分析公司的日本經(jīng)濟(jì)學(xué)家指出，只有更強(qiáng)勁的國(guó)內(nèi)需求才能使通脹保持在目標(biāo)水平，但日本國(guó)內(nèi)的需求相當(dāng)疲軟，消費(fèi)者支出在過去三年里一直持平，資本性支出如履薄冰。