在中國(guó)宣布對(duì)美貿(mào)易反制措施后，其中之一的煤炭可能會(huì)出現(xiàn)大變化，即美國(guó)煤炭失去中國(guó)市場(chǎng)份額，當(dāng)然也不排除部分出口繼續(xù)，但可能只是一小部分。

這里面需要細(xì)看，影響最大的是煉焦煤-冶金煤，主要用于煉鋼。大宗商品分析公司Kpler編制的數(shù)據(jù)顯示，2024年中國(guó)海運(yùn)煉焦煤進(jìn)口總量為4302萬(wàn)噸，其中美國(guó)提供了502萬(wàn)噸，占11.7%。

美國(guó)是中國(guó)第四大海運(yùn)煉焦煤供應(yīng)國(guó)，排在澳大利亞(1591萬(wàn)噸)、俄羅斯(1168萬(wàn)噸)和加拿大(779萬(wàn)噸)之后。

對(duì)美國(guó)來(lái)說(shuō)，賣煉焦煤只能轉(zhuǎn)到印度身上。Kpler的數(shù)據(jù)顯示，印度是世界上最大的煉焦煤進(jìn)口國(guó)，2024年進(jìn)口了6760萬(wàn)噸。

印度最大的供應(yīng)國(guó)是澳大利亞，供應(yīng)3488萬(wàn)噸，占總量的50%多一點(diǎn)，其次是俄羅斯，供應(yīng)1474萬(wàn)噸，第三是美國(guó)，供應(yīng)840萬(wàn)噸。因此，美國(guó) 必然侵蝕澳大利亞和俄羅斯在印度市場(chǎng)的市場(chǎng)份額。

從印度的能源發(fā)展來(lái)看，吃下美國(guó)的問(wèn)題不大，但這只是理想狀態(tài)，因?yàn)槊绹?guó)要玩互惠關(guān)稅。就美印來(lái)說(shuō)，經(jīng)濟(jì)學(xué)家表示，如果特朗普實(shí)施征收同類關(guān)稅的計(jì)劃，印度較高的關(guān)稅稅率和對(duì)美國(guó)410億美元的貿(mào)易順差將使這個(gè)南亞國(guó)家成為最容易面臨風(fēng)險(xiǎn)的國(guó)家之一。如果在理論上完全互惠，美國(guó)對(duì)印度的關(guān)稅可能會(huì)從目前的3%左右上升到15%以上。

盡管目前尚不清楚特朗普政府將如何計(jì)算針鋒相對(duì)的關(guān)稅，但印度國(guó)家銀行表示，如果美國(guó)對(duì)印度出口商品征收20%的統(tǒng)一關(guān)稅，可能會(huì)導(dǎo)致印度GDP損失50個(gè)基點(diǎn)。他說(shuō)，平均提高15%-20%的關(guān)稅可能會(huì)使印度對(duì)美國(guó)的整體出口減少3-3.5%。

這就意味著印度不一定要“吃下”美國(guó)煤炭。

對(duì)我們來(lái)說(shuō)，由于煤炭將在很長(zhǎng)一段時(shí)間依舊是主要能源供應(yīng)，因此大量進(jìn)口還會(huì)持續(xù)。因此美國(guó)失去的市場(chǎng)必然是其他國(guó)家來(lái)替代。

最迫不及待的當(dāng)屬俄羅斯和蒙古。前者，考慮到能源是主要收入來(lái)源，因此即便該國(guó)產(chǎn)量和運(yùn)力是個(gè)問(wèn)題，但也可以克服。

后者，蒙古總理今日接受采訪表示，預(yù)計(jì)2025年，對(duì)華電力和煉鋼燃料的出口量將增至1億噸。目前和我國(guó)達(dá)成了一項(xiàng)新的跨境鐵路連接協(xié)議，這將使運(yùn)力增加3000萬(wàn)噸。

中國(guó)去年煤炭進(jìn)口量創(chuàng)歷史新高，主要受澳大利亞和蒙古煤炭進(jìn)口量大幅增加的推動(dòng)，蒙古占中國(guó)煉鋼用煉焦煤進(jìn)口量的60%。

最后搶奪中國(guó)市場(chǎng)的就是加拿大和澳大利亞了，不過(guò)這兩個(gè)國(guó)家賣的貴，因此相比于其他進(jìn)口就會(huì)有溢價(jià)。

不管怎么說(shuō)，損失最大的還是美國(guó)。