周三(5月15日)歐市早盤，現(xiàn)貨黃金維持日內(nèi)反彈走勢，金價(jià)目前位于2363美元/盎司附近。由于美元走軟，黃金價(jià)格周三走高。此外，黃金需求增長和地緣政治緊張局勢也推高貴金屬價(jià)格。盡管如此，美聯(lián)儲(chǔ)官員的鷹派言論，包括主席鮑威爾(Jerome Powell)建議在更長時(shí)間內(nèi)維持高利率，可能會(huì)在短期內(nèi)拖累金價(jià)下跌。
周三，投資者將消化美聯(lián)儲(chǔ)在下一次利率決策中將考慮的最重要數(shù)據(jù)之一：美國4月CPI數(shù)據(jù)。盡管這一數(shù)據(jù)仍可能讓美聯(lián)儲(chǔ)感到不安，但市場樂觀地預(yù)計(jì)，相較于今年前3個(gè)月，4月的通脹趨勢可能將變得“明朗”。
市場預(yù)計(jì)4月整體CPI通脹同比增速為3.4%，較3月份的3.5%略有放緩，環(huán)比增速預(yù)計(jì)將為0.4%，與3月持平。
在剔除波動(dòng)較大的食品和天然氣成本的“核心通脹”上，4月核心CPI同比增速預(yù)計(jì)將上漲3.6%，較3月份的3.8%有所放緩，環(huán)比增速將由3月的0.4%放緩至0.3%。由于住房和保險(xiǎn)、醫(yī)療等核心服務(wù)的成本上升，美國核心通脹率一直居高不下。
今夜通脹有望傳來好消息?
華爾街將仔細(xì)研究本份CPI報(bào)告，尋找通脹狀況將持續(xù)多久的跡象。最近幾天的信心調(diào)查顯示，消費(fèi)者對(duì)通脹的預(yù)期有所上升，美聯(lián)儲(chǔ)認(rèn)為這是抑制物價(jià)壓力的關(guān)鍵。
一個(gè)關(guān)鍵焦點(diǎn)將是住房通脹，因?yàn)槠湔糃PI權(quán)重的三分之一左右。美聯(lián)儲(chǔ)官員一直寄希望于租賃市場壓力的緩解，并認(rèn)為2023年出現(xiàn)的強(qiáng)勁反通脹進(jìn)程將在今年再次出現(xiàn)，但到目前為止，這些跡象都沒有出現(xiàn)。
曾在美國勞工統(tǒng)計(jì)局和紐約聯(lián)儲(chǔ)擔(dān)任高級(jí)官員的康奈爾大學(xué)工業(yè)與勞工關(guān)系學(xué)院資深經(jīng)濟(jì)學(xué)家Erica Groshen說，“住房通脹放緩得越慢，通脹通向美聯(lián)儲(chǔ)2%目標(biāo)的道路就越長，我們沒有看到房地產(chǎn)市場出現(xiàn)任何大的變化，所以我真的看不出房地產(chǎn)市場的反應(yīng)與過去有什么不同。”
住房成本的關(guān)鍵組成部分被稱為業(yè)主等效租金，其3月份同比增長5.9%，低于2023年4月超過8%的峰值，但仍遠(yuǎn)高于對(duì)應(yīng)核心通脹為2%的水平。
美聯(lián)儲(chǔ)官員早些時(shí)候提出了要關(guān)注“超級(jí)核心通脹”，該指標(biāo)著眼于不包括食品、能源和住房服務(wù)的服務(wù)成本，但Groshen表示，這一標(biāo)準(zhǔn)現(xiàn)在可能不再適用。他說：
“美聯(lián)儲(chǔ)在這方面不能落后于形勢，這一點(diǎn)非常重要，所以我認(rèn)為這將使美聯(lián)儲(chǔ)在降低利率方面更加謹(jǐn)慎。我不認(rèn)為這足以讓他們加息，但這可能會(huì)讓他們更加謹(jǐn)慎?！?/p>
不過，在住房通脹之外，其他通脹分項(xiàng)可能會(huì)傳來好消息。美國銀行經(jīng)濟(jì)學(xué)家Stephen Juneau和Michael Gapen上周在給客戶的一份報(bào)告中寫道，在汽油價(jià)格上漲的推動(dòng)下，能源價(jià)格上漲預(yù)計(jì)將使“整體CPI數(shù)據(jù)相對(duì)堅(jiān)挺”。他們指出，“好消息是，5月份汽油價(jià)格有所下跌，原因是油價(jià)上漲面臨的地緣政治風(fēng)險(xiǎn)暫時(shí)有所緩解。因此，短期內(nèi)進(jìn)一步加息的前景已變得不太可能?！?/p>
今年3月，美國勞工統(tǒng)計(jì)局指出，機(jī)動(dòng)車保險(xiǎn)以及機(jī)動(dòng)車維護(hù)和維修等核心服務(wù)價(jià)格大幅上升，但經(jīng)濟(jì)學(xué)家普遍預(yù)計(jì)，這種趨勢將會(huì)逆轉(zhuǎn)。Juneau和Gapen表示，“我們預(yù)計(jì)4月汽車保險(xiǎn)和維修價(jià)格漲幅將放緩，3月這兩項(xiàng)價(jià)格均出現(xiàn)飆升?！?/p>
摩根士丹利補(bǔ)充稱，除了汽車保險(xiǎn)通脹趨弱外，租金和醫(yī)療保健領(lǐng)域的通縮趨勢也應(yīng)有所改善。摩根士丹利首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Diego Anzoategui上周在給客戶的一份報(bào)告中寫道：
“勞動(dòng)力市場降溫，新租賃數(shù)據(jù)疲弱，表明租金通脹進(jìn)一步放緩。這幾個(gè)月和未來幾個(gè)月似乎是房租上漲的重要月份。我們還預(yù)計(jì)，在醫(yī)療保險(xiǎn)價(jià)格下降的推動(dòng)下，醫(yī)療保健行業(yè)的增長將略有放緩?！?/p>
今夜恐將決定美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)降息次數(shù)
今年以來，美國通脹率一直高于美聯(lián)儲(chǔ)2%的目標(biāo)。美聯(lián)儲(chǔ)官員將通脹降至2%的道路歸類為“崎嶇不平”。
值得注意的是，美聯(lián)儲(chǔ)青睞的通脹指標(biāo)，即所謂的核心PCE物價(jià)指數(shù)仍然特別具有粘性。3月份核心PCE同比增速穩(wěn)定在2.8%，與2月份持平，比分析師的預(yù)期高出0.1%。
投資者現(xiàn)在預(yù)計(jì)，2024年美聯(lián)儲(chǔ)將降息一到兩次，每次降息的幅度為25個(gè)基點(diǎn)，低于今年年初預(yù)期的降息六次。芝商所的美聯(lián)儲(chǔ)觀察工具顯示，截至周二，市場預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)在9月會(huì)議上開始降息的可能性在50%附近。
除了鮑威爾，本周出場的諸多美聯(lián)儲(chǔ)官員也均穩(wěn)站在“更高更久”陣營。周一，美聯(lián)儲(chǔ)副主席杰斐遜呼吁在通脹顯示出進(jìn)一步緩和跡象之前保持利率穩(wěn)定;克利夫蘭聯(lián)儲(chǔ)主席梅斯特表示，美聯(lián)儲(chǔ)在等待物價(jià)壓力進(jìn)一步緩解的證據(jù)之際，維持利率不變是合適的。堪薩斯城聯(lián)儲(chǔ)主席施密德認(rèn)為，利率可能會(huì)在一段時(shí)間內(nèi)保持高位。
蒙特利爾銀行資本市場(BMO Capital Markets)利率策略師Ian Lyngen和Vail Hartman表示，如若周三核心通脹率意外上升，其影響“將延續(xù)到2024年下半年，因?yàn)檫@將大大推遲美聯(lián)儲(chǔ)降息計(jì)劃的開始?！薄叭绻诙径鹊耐浨闆r與第一季度一樣，那么FOMC可能要到2025年才能降息?！?/p>
但值得注意的是，若CPI完全符合市場預(yù)測，但也仍將過高，恐難以成為美聯(lián)儲(chǔ)迅速降息的理由。Ameriprise的Anthony Saglimbene表示，“投資者預(yù)計(jì)通脹率將在4月份放緩。即使幅度很小，市場也在尋找進(jìn)一步的證據(jù)，證明通脹的下行趨勢仍然完好無損，而且重要的是，通脹真的沒有出現(xiàn)掉頭走高的過程?！?/p>
然而，摩根士丹利仍然“看好美聯(lián)儲(chǔ)今年將降息三次”。它預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將于9月進(jìn)行首次降息，隨后在11月和12月再降息兩次。該行預(yù)測說：
“未來的通脹數(shù)據(jù)將趨于疲軟，從2024年下半年開始的反通脹進(jìn)程將加速，這為美聯(lián)儲(chǔ)提供了所需的信心，即通脹正在持續(xù)向目標(biāo)邁進(jìn)。
黃金最新技術(shù)分析
FXStreet分析師Lallalit Srijandorn稱，周三目前為止黃金價(jià)格呈上漲趨勢。從黃金四小時(shí)走勢圖來看，由于金價(jià)守在關(guān)鍵的100周期指數(shù)移動(dòng)平均線(EMA)上方，黃金保持其積極立場不變。14日相對(duì)強(qiáng)弱指數(shù)(RSI)位于60.70的看漲區(qū)域，暗示金價(jià)阻力最小的路徑是上行。
上行方面，Srijandorn指出，若黃金獲得后續(xù)買盤，并突破5月10日高點(diǎn)2378美元/盎司，這可能為金價(jià)反彈至2400美元/盎司心理關(guān)口附近的下一個(gè)主要阻力位掃清道路。
一旦金價(jià)決定性地攻克2400美元/盎司，金價(jià)將瞄準(zhǔn)2432美元/盎司附近的歷史高點(diǎn)，并向2500美元/盎司整數(shù)關(guān)口前進(jìn)。
下行方面，Srijandorn補(bǔ)充道，金價(jià)關(guān)鍵支撐位將出現(xiàn)在2325-2330美元/盎司區(qū)域，代表下行趨勢通道的下限、100周期EMA和5月13日低點(diǎn)。
【今日重點(diǎn)關(guān)注的財(cái)經(jīng)數(shù)據(jù)與事件】
① 待定 國內(nèi)成品油將開啟新一輪調(diào)價(jià)窗口
② 20:30 美國4月未季調(diào)CPI年率
③ 20:30 美國4月季調(diào)后CPI月率
④ 20:30 美國4月零售銷售月率
⑤ 20:30 美國4月季調(diào)后核心CPI月率
⑥ 20:30 美國4月未季調(diào)核心CPI年率
⑦ 20:30 美國5月紐約聯(lián)儲(chǔ)制造業(yè)指數(shù)
⑧ 22:00 美國5月NAHB房產(chǎn)市場指數(shù)
⑨ 22:00 美國3月商業(yè)庫存月率
⑩ 22:30 美國至5月10日當(dāng)周EIA原油庫存
? 22:30 美國至5月10日當(dāng)周EIA庫欣原油庫存
? 22:30 美國至5月10日當(dāng)周EIA戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備庫存
? 次日03:20 美聯(lián)儲(chǔ)理事鮑曼在一場區(qū)塊鏈峰會(huì)上發(fā)表講話
