盡管紅海運(yùn)輸通道中斷的風(fēng)險仍在給予油價支撐，但原油市場供給太多的危機(jī)還沒有解除。隨著EIA周報原油成品油庫存全面累庫等利空數(shù)據(jù)公布后，油價周三（12月20日）有所回落。

周三晚公布的EIA報告顯示，截至12月15日當(dāng)周，美國EIA原油產(chǎn)量達(dá)到1330萬桶/日，創(chuàng)歷史新高。此外，美國原油、汽油、精煉油的庫存數(shù)據(jù)均高于預(yù)期。

具體來看，原油庫存增加290.9萬桶，預(yù)期為減少230萬桶，前值為減少425.8萬桶；WTI原油重要交割地庫欣地區(qū)的原油庫存增加168.6萬桶，前值為增加122.8萬桶；汽油庫存增加271萬桶，預(yù)期為增加135萬桶，前值為增加40.9萬桶；精煉油庫存增加148.5萬桶，預(yù)期為增加69.1萬桶，前值為增加149.4萬桶。

值得一提的是，美國的戰(zhàn)略石油儲備增加62.9萬桶，增幅為得2023年9月1日當(dāng)周以來最大，庫存為2023年6月2日當(dāng)周以來最高。

這對仍在減產(chǎn)的歐佩克+而言并不是好消息。沙特等歐佩克+國家今年實施了大幅減產(chǎn)，試圖穩(wěn)定油價，但美國、巴西和圭亞那等非歐佩克+成員國的巨大石油產(chǎn)量似乎填補(bǔ)了歐佩克+減產(chǎn)所產(chǎn)生的缺口，并使歐佩克+在石油市場的份額降至近10年來的最低水平，使得歐佩克+更難主導(dǎo)石油市場，市場對歐佩克+能夠在下季度收緊市場并不抱有很大的信心。

瑞穗銀行經(jīng)濟(jì)與戰(zhàn)略主管指出，現(xiàn)在的油市特別緊張，尤其市場對供過于求的擔(dān)憂。此外還有紅海局勢，創(chuàng)紀(jì)錄的美國石油產(chǎn)量和歐佩克+對配額紀(jì)律失去控制的跡象。

在業(yè)內(nèi)人士看來，目前，地緣政治緊張局勢仍給予油價充足的上漲空間，若巴以沖突持續(xù)擴(kuò)大，紅海商船大面積停運(yùn)，多家運(yùn)輸公司因擔(dān)憂遇襲而選擇繞道更遠(yuǎn)的航線，油氣的運(yùn)費(fèi)成本將出現(xiàn)攀升。

但畢竟蘇伊士運(yùn)河和曼德海峽關(guān)閉的可能性不大，海域風(fēng)險升級只會短期改變貿(mào)易運(yùn)輸路線，對實際供應(yīng)影響有限。從歷史來看，地緣風(fēng)險對原油的影響往往也偏中短期，不會對趨勢性行情產(chǎn)生決定性影響。原油市場在該地緣事件影響下更多是情緒溢價，而原油此前連跌多日，自身也有反彈需求，因此上漲強(qiáng)度略超預(yù)期。市場已經(jīng)在逐步消化事件帶來的影響，若后續(xù)沖突沒有升級，情緒回落也會帶來回調(diào)風(fēng)險。

展望2024，山東齊盛期貨原油研究員高健表示，原油市場最大的看點有兩個方面：“歐佩克+”產(chǎn)量政策調(diào)整、美聯(lián)儲貨幣政策調(diào)整。綜合對兩個關(guān)鍵事件的預(yù)期來看，2024年上半年原油市場總體是供應(yīng)過剩狀態(tài)，油價會承受較大壓力。下半年美聯(lián)儲進(jìn)入降息周期，疊加汽油消費(fèi)旺季，需求會逐步改善，基本面狀況將逐步轉(zhuǎn)好，但絕對水平仍然有限。總之，對于2024年原油的看法是前低后高，整體是震蕩格局。

瑞達(dá)期貨化工分析師張宗珺認(rèn)為，在美聯(lián)儲加息政策調(diào)整、歐佩克市場份額以及減產(chǎn)空間將進(jìn)一步壓縮的預(yù)期下，預(yù)計2024年一季度整體市場處于去庫存格局，二季度若沒有新一輪減產(chǎn)支撐則存在過剩風(fēng)險。下半年需求回暖帶動下，原油價格中樞會有所抬升。