最近金融市場(chǎng)有兩件大事被拿來(lái)討論，一個(gè)是股市的3000點(diǎn)，一個(gè)就是剛剛公布的增發(fā)1萬(wàn)億元國(guó)債。
前者，大環(huán)境因素，說(shuō)白了就是大家都不買(mǎi)，只有少量的錢(qián)在里面折騰，但股市不漲沒(méi)錢(qián)賺，所以本來(lái)有的還在外流。
記住一句話，股市不是經(jīng)濟(jì)的晴雨表，而是貨幣的晴雨表。
今天重點(diǎn)說(shuō)說(shuō)1萬(wàn)億國(guó)債的事兒。我的觀點(diǎn)是這錢(qián)用處很大，但和大部分人沒(méi)關(guān)系。在官方公告中已經(jīng)明確了，這個(gè)錢(qián)就是用在“災(zāi)”上的。
為什么說(shuō)大有用處?
1萬(wàn)億的支出，雖然不多，但很精準(zhǔn)，除了實(shí)際用途以外，對(duì)基建的帶動(dòng)力度還是不小的，附加的經(jīng)濟(jì)價(jià)值少說(shuō)也是5萬(wàn)億，對(duì)于完成今年GDP貢獻(xiàn)很大。
既然和我們大部分人沒(méi)關(guān)系，那什么有關(guān)呢，除非是定向的直接給老百姓發(fā)錢(qián)，不過(guò)顯然不可能。
之所以不發(fā)，肯定是利大于弊的考慮，還是要靠社會(huì)來(lái)進(jìn)行大經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)換，即房地產(chǎn)深刻變化的趨勢(shì)。
關(guān)于發(fā)錢(qián)這個(gè)問(wèn)題，之前我就說(shuō)過(guò)了，兩個(gè)大問(wèn)題不好預(yù)測(cè)，一個(gè)是錢(qián)發(fā)多少，少了效果沒(méi)有，多了通脹怎么辦;另一個(gè)是就算發(fā)大頭也難以到普通老百姓手里，這個(gè)和貸款一個(gè)樣，什么人好貸款——有資產(chǎn)，有抵押的人。
回到文章，房地產(chǎn)深刻變化趨勢(shì)就是未來(lái)的經(jīng)濟(jì)主推要靠其他領(lǐng)域，主要還是消費(fèi)。因此我們今年主攻了汽車(chē)消費(fèi)。
當(dāng)然光靠汽車(chē)遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠，研究模型顯示即使汽車(chē)增長(zhǎng)得更大，在截至2027年的五年里，房地產(chǎn)行業(yè)對(duì)中國(guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值增長(zhǎng)每年平均會(huì)拖0.5個(gè)百分點(diǎn)的影響。
因此，接下來(lái)幾年的更大規(guī)模和更廣領(lǐng)域的消費(fèi)是主攻方向。
那怎么才能把這個(gè)做起來(lái)呢?化債，這里面有兩個(gè)關(guān)鍵，一個(gè)債是房地產(chǎn)占居民財(cái)產(chǎn)的比例要降，另一個(gè)則是地方政府債務(wù)化解。
先說(shuō)前一個(gè)，實(shí)際上我們已經(jīng)在做了，包括今年熱議最多的存量放貸降利率的問(wèn)題，由于當(dāng)下大部分人買(mǎi)房都是超長(zhǎng)期的，因此這一步不會(huì)短期實(shí)現(xiàn)，但不代表說(shuō)完全不欠了才會(huì)有信心消費(fèi)，而是到一定程度就會(huì)轉(zhuǎn)勢(shì)，但具體是什么時(shí)候還不好說(shuō)。
稍微往細(xì)了說(shuō)一下，這個(gè)過(guò)程其實(shí)是可以加快的，即增加居民可支配收入，怎么加，企業(yè)發(fā)，企業(yè)怎么發(fā)，靠賣(mài)貨(商品和服務(wù))，因此還得歸到為企業(yè)增收上。
再說(shuō)后一個(gè)，關(guān)于地方債的問(wèn)題，注意這一次1萬(wàn)億國(guó)債大約占地方政府轉(zhuǎn)移收入的 5% 或總收入的 2% 左右，因此對(duì)于緩解地方政府財(cái)政壓力有好處，但不大，各地還得靠自己。
目前，已有24個(gè)省級(jí)政府發(fā)行了超過(guò)1萬(wàn)億人民幣的專(zhuān)項(xiàng)再融資債券，只能算是解燃眉之急，發(fā)新債還舊債不解決根本問(wèn)題。
沒(méi)有辦法么?只能說(shuō)各地念各地的經(jīng)，因?yàn)閺氐捉鉀Q債務(wù)的方法就是來(lái)自GDP和財(cái)富大進(jìn)步，產(chǎn)生更多的營(yíng)收，吞掉過(guò)去的窟窿。
當(dāng)然也可以是長(zhǎng)期實(shí)現(xiàn)這一步，但總歸要盈利，目前銀行已經(jīng)在展期——讓政府還錢(qián)可以延期，下一步就是他們自己的事了，怎么把省經(jīng)濟(jì)搞上去。
差不多就聊到這里吧，問(wèn)題已經(jīng)說(shuō)清楚了，最后說(shuō)說(shuō)我的個(gè)人看法，今年實(shí)現(xiàn)5%的GDP速度一點(diǎn)問(wèn)題都沒(méi)，重點(diǎn)是明年，估計(jì)整個(gè)速度不如今年，因?yàn)槭澜缈赡苓M(jìn)入衰退，西方的德國(guó)已經(jīng)先走一步了，這對(duì)于我國(guó)發(fā)展的三大馬車(chē)之一的出口會(huì)有很大影響。
