所有人心目中的長期停滯原型——日本，似乎終于取得了勝利。

日本去年的人口減少幅度最大，為1.254億，每年減少50多萬，居民平均壽命超過84歲。然而，按本幣計算，2013年至2022年，日本是全球第三大經(jīng)濟體，人均國內(nèi)生產(chǎn)總值(gdp)增幅最大。隨著該國社會規(guī)模萎縮2%，日元升值62%，至472萬日元(合3.2萬美元)，其輕松超過了美國(16%，人口增長6%)。

日本人對長壽和繁榮的偏好，達到了上世紀末人們普遍沒有預(yù)料到的程度。事實證明，這對人口結(jié)構(gòu)面臨挑戰(zhàn)的七國集團(G7)其他成員國來說，是管理財富創(chuàng)造的一個教訓(xùn)，也是一筆財富。

積極管理的交易所交易基金(ETF)剛剛向日本投入了15億美元，這是自2018年編制13萬億美元ETF行業(yè)數(shù)據(jù)以來最多的一次。世界各地的基金經(jīng)理青睞日本公司，而不是將賭注分配給被動指數(shù)。數(shù)據(jù)顯示，分析師在過去三個月里將日本公司的目標價上調(diào)了10%。

根據(jù)彭博全球大中型股指數(shù)衡量，日本股市自2020年以來上漲了95%，總回報率高于美國(64%)、加拿大(76%)、英國(73%)、德國(47%)、法國(78%)和意大利(84%)。全球汽車銷量第一的豐田汽車公司本月早些時候創(chuàng)下每股2911日元的紀錄，過去九個月該公司估值累計上漲57%，至3070億美元。

一些最具影響力的評論家，如諾貝爾獎得主克魯格曼和紐約哥倫比亞大學(xué)的歷史學(xué)教授圖澤，越來越多地駁斥了日本處于功能失調(diào)末期的說法。因為日本存在許多問題，如人口減少、企業(yè)守舊以及對移民和勞動力參與的明顯抵制。

克魯格曼表示:“根據(jù)人口統(tǒng)計調(diào)整后，日本實現(xiàn)了顯著增長。日本不是一個警示故事，而是一種榜樣，一個如何在保持繁榮和社會穩(wěn)定的同時管理困難的人口結(jié)構(gòu)的例子。“日本女性從事有償工作的比例明顯高于美國，這是一個了不起的歷史轉(zhuǎn)折。”

經(jīng)濟學(xué)家諾史密斯認為東京是“新巴黎”，因為東京的文化活力。他在2019年的彭博社觀點專欄中寫道，東京的多樣性“在很大程度上是日本對移民日益開放的立場的結(jié)果”，最近日本在處理移民、多樣性、少數(shù)民族權(quán)利、種族主義和國家地位問題變得比之前更加正常了。”

日本的前景正在好轉(zhuǎn)。三得利控股有限公司首席執(zhí)行官表示:“形勢已經(jīng)從通縮變成了通脹。”本月早些時候，他在彭博社東京辦公室接受采訪時表示:“通脹意味著私人部門必須在投資方面發(fā)揮關(guān)鍵作用，因為資金的價值降低了。”