9月，國際現(xiàn)貨黃金價(jià)格有所回落，國內(nèi)黃金足金零售價(jià)仍在攀升。多家金店黃金售價(jià)從5月初每克592元漲至每克600元上下浮動(dòng)，周大福黃金零售價(jià)甚至已達(dá)到每克615元。
其實(shí)，目前國際金價(jià)(1915美元/盎司)與2011年(1900多美元/盎司)持平，當(dāng)時(shí)國內(nèi)黃金最貴也就300多/克，為什么現(xiàn)在國內(nèi)金價(jià)竟然漲到每克600元了？
第一，國內(nèi)實(shí)物黃金的手工費(fèi)漲價(jià)了。
國內(nèi)的黃金現(xiàn)在沒有600塊，金店600塊他是要賺錢的。因?yàn)槠渲杏兴^的加工，還有其他成本。
其中，金飾的手工費(fèi)的價(jià)格并不低，黃金加工費(fèi)的計(jì)算方法有兩種：一種是按克來計(jì)算，有多少克黃金就計(jì)算多少克工費(fèi)，另一種是按件來計(jì)算，直接標(biāo)好整體加工費(fèi)。
所以，實(shí)物黃金大漲一部分的原因是其加工費(fèi)也跟著漲了。
第二，最近人民幣匯率跌的厲害。
最近，人民幣對(duì)美元匯率出現(xiàn)了大幅下跌。今年以來,在岸人民幣對(duì)美元匯率累計(jì)貶值近5%，離岸人民幣對(duì)美元匯率累計(jì)下跌約4.8%。
導(dǎo)致人民幣匯率大跌的原因是什么呢?
我們從國際方面來看，2023年9月份，全球經(jīng)濟(jì)形勢出現(xiàn)了一些變化。一方面，美國經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)強(qiáng)勁，GDP有所增長，失業(yè)率有所下降。
另一方面，歐洲、日本等主要經(jīng)濟(jì)體出現(xiàn)了放緩或衰退的跡象。
而人民幣貶值會(huì)直接導(dǎo)致中國國內(nèi)的黃金價(jià)格上漲。
因?yàn)椋S金是以美元計(jì)價(jià)的國際商品，當(dāng)人民幣貶值時(shí)，中國投資者購買黃金所需的成本增加，從而刺激了黃金的需求，推高了黃金價(jià)格。
我們來舉個(gè)例子，目前，交易市場的400多塊是基本金價(jià)。9月的期貨價(jià)格是470，10月也是468，2011年黃金最高點(diǎn)接近400，468/400=17%。
然后大家再看下匯率，現(xiàn)在是7.3左右，2011年多少呢?我們用倫敦金最高那幾天來看差不多是6.3附近，7.3/6.3=16% 。
這么簡單算完也就差了1%，但是我們現(xiàn)在實(shí)物黃金已經(jīng)漲到600元，而2011年才300元左右。
我這么一說明白了吧，匯率是造成差距的最關(guān)鍵原因。
第三，各國央行都在增加黃金儲(chǔ)備量。
現(xiàn)在，全球央行都在囤黃金，據(jù)世界黃金協(xié)會(huì)9月8日發(fā)布的報(bào)告，7月，全球央行黃金儲(chǔ)備增加55噸，長期購金的勢頭仍然堅(jiān)挺。其中，中國人民銀行再次成為最大的官方黃金買家，7月增持黃金23噸，鞏固了年初以來最大官方買家的地位，今年已增持126噸。自去年11月份開始定期公布購金量以來，中國人民銀行已累計(jì)凈購入黃金188噸，官方黃金儲(chǔ)備總量增至2136噸。波蘭國家銀行緊隨其后，7月增持22噸，官方黃金儲(chǔ)備總量增至299噸，這是該行連續(xù)第四個(gè)月凈購黃金。
黃金作為一種金融資產(chǎn)有著較為可觀的投資回報(bào)率。自2018年以來，黃金的平均年化收益率超過6%，高于同期美國國債的收益率，這使得增持黃金成為保值增值的重要手段。
第四，金九銀十，黃金需求旺盛。
常言道“金九銀十”，對(duì)于黃金銷售市場也同樣適用。
馬上進(jìn)入農(nóng)歷八月，進(jìn)入婚嫁旺季。業(yè)內(nèi)人士稱，黃金最近在高位，但金價(jià)長遠(yuǎn)看是一直在漲，而且從中國傳統(tǒng)習(xí)俗來看，金飾是結(jié)婚剛需，消費(fèi)者對(duì)購金展現(xiàn)出‘越漲越買’的態(tài)勢。
其實(shí)，2023年以來，我國對(duì)黃金消費(fèi)就熱情高漲，據(jù)中國黃金協(xié)會(huì)公布的最新數(shù)據(jù)顯示，2023年上半年，我國黃金生產(chǎn)和消費(fèi)均實(shí)現(xiàn)穩(wěn)步增長。2023年上半年，全國黃金消費(fèi)量554.88噸，同比增長16.37%。其中，黃金首飾368.26噸，同比增長14.82%。
那么，國內(nèi)實(shí)物黃金漲的這么瘋狂，咱們普通百姓該如何投資呢?
其實(shí)，對(duì)于普通投資者來說，跟風(fēng)購買不可取，還是需要具備基本的投資理財(cái)知識(shí)。
無論是1克重的金豆，還是大克重的金條、金磚，如果消費(fèi)者以投資為目的購買，需要注意避開風(fēng)險(xiǎn)。黃金價(jià)格受多種因素影響，波動(dòng)較大，要有一定的風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避能力。
那么，黃金回購商家如何做對(duì)沖?
金店做現(xiàn)貨黃金對(duì)沖的目的，是防止金價(jià)跳水而帶來的庫存成本虧損、同時(shí)在操作過程用庫存賺取部分非銷售利潤。
凡是擁有充足的現(xiàn)貨黃金“黃金首飾產(chǎn)品、黃金原料、黃金舊料”，都可以列入現(xiàn)貨對(duì)沖的行列，進(jìn)而實(shí)時(shí)對(duì)沖，并且每月都可以在金價(jià)波動(dòng)下行的時(shí)候獲取利潤。
光是這么說，可能很多人還是沒法理解金店對(duì)沖的重要性，下面我來舉個(gè)例子。
打比方，你有10個(gè)金店，每個(gè)店10公斤現(xiàn)貨，不談漲，只談跌，遭遇3月份兩次跌幅超過5元每克的行情，那么其實(shí)庫存損失三月份100萬元，就這損失，還能對(duì)金店對(duì)沖視而不見嗎。
現(xiàn)下，金店對(duì)沖的三種主要模型：
金店黃金庫存總量對(duì)沖，控制企業(yè)風(fēng)險(xiǎn);
金店黃金每月補(bǔ)貨對(duì)沖，控制波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn);
開新店首批進(jìn)貨對(duì)沖，控制極端行情風(fēng)險(xiǎn)。
金店對(duì)沖的核心操作動(dòng)作主要有以下5個(gè)。
對(duì)沖重量不超過庫存重量：根據(jù)金店的流動(dòng)資金情況，制定對(duì)沖計(jì)劃，確保對(duì)沖操作在合理范圍內(nèi)進(jìn)行，避免過度對(duì)沖導(dǎo)致潛在的損失。
補(bǔ)貨全部要及時(shí)對(duì)沖：及時(shí)對(duì)沖補(bǔ)貨是確保金店零售差價(jià)不受金價(jià)漲跌影響的重要措施。通過對(duì)沖，可以鎖定零售差價(jià)，減少金價(jià)波動(dòng)對(duì)零售利潤的影響。
隨銷售比例平倉：每天平倉部分與零售部分重量相同，有助于保持對(duì)沖頭寸的平衡，從而維持對(duì)沖的效果。
分開對(duì)沖獨(dú)立核算：將總庫存、補(bǔ)貨以及新店首批進(jìn)貨分開對(duì)沖并獨(dú)立核算是合理的做法。不同類型的對(duì)沖業(yè)務(wù)可能存在不同的風(fēng)險(xiǎn)和特點(diǎn)，因此分開對(duì)沖有助于更精細(xì)地管理風(fēng)險(xiǎn)和收益。
對(duì)沖利潤超過手續(xù)費(fèi)時(shí)定好超出比例：如果對(duì)沖利潤超過手續(xù)費(fèi)，可以定好超出比例，將超出的利潤收取并重新買入等量黃金，從而持續(xù)保持對(duì)沖的有效性。
相對(duì)于職業(yè)投資者在多個(gè)交易品種上實(shí)現(xiàn)黃金對(duì)沖，金店的對(duì)沖成本確實(shí)相對(duì)較低。科學(xué)的金店對(duì)沖，能提高金店整體抗風(fēng)險(xiǎn)能力、在競爭中靈活控制了金價(jià)優(yōu)勢，也能在惡性競爭中，拿出具備競爭力的黃金價(jià)格，同時(shí)因?yàn)椴僮骷皶r(shí)還可以獲取部分非銷售利潤。
