周五(9月1日)亞市早盤，現(xiàn)貨黃金小幅上漲，現(xiàn)報(bào)1942美元/盎司附近。周四(8月31日)，美國(guó)公布的PCE物價(jià)指數(shù)僅小幅增長(zhǎng)，初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)有所下降，美元指數(shù)和美股三大股指齊漲，現(xiàn)貨黃金承壓下跌。

美市尾盤，現(xiàn)貨黃金收?qǐng)?bào)1939.87美元/盎司，下降2.55美元或 0.13%，日內(nèi)最高觸及1947.87美元/盎司，最低觸及1938.94美元/盎司。

周四，美國(guó)商務(wù)部最新發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，衡量美國(guó)潛在通脹的一個(gè)關(guān)鍵指標(biāo)出現(xiàn)了兩年多來(lái)最小的連續(xù)月度漲幅，刺激了消費(fèi)支出的激增，并助長(zhǎng)了人們對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)能夠避免衰退日益增長(zhǎng)的預(yù)期。剔除波動(dòng)較大的食品和能源部分的核心PCE物價(jià)指數(shù)月率連續(xù)第二個(gè)月錄得上漲0.2%。7月核心PCE物價(jià)指數(shù)年率 4.2%。

受到商品和服務(wù)支出的提振，美國(guó)7月消費(fèi)者支出加速，7月個(gè)人支出環(huán)比增長(zhǎng)0.8%，為2023年1月以來(lái)最大增幅。抵消了貿(mào)易、庫(kù)存減少和房地產(chǎn)市場(chǎng)持續(xù)疲軟對(duì)經(jīng)濟(jì)的拖累。

有分析機(jī)構(gòu)指出，通脹放緩強(qiáng)化了美聯(lián)儲(chǔ)下月將維持利率不變的預(yù)期。通脹放緩和勞動(dòng)力市場(chǎng)依然吃緊正在支撐消費(fèi)者支出和經(jīng)濟(jì)。

此外，最近的其他報(bào)告亦顯示，經(jīng)濟(jì)和就業(yè)市場(chǎng)可能放緩到足以冷卻通脹壓力的程度。目前，經(jīng)濟(jì)學(xué)家和華爾街交易員越來(lái)越相信，7月為美聯(lián)儲(chǔ)今年的最后一次加息。

盛寶銀行大宗商品策略主管Ole Hansen 表示，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)“讓市場(chǎng)更加相信我們可能會(huì)比美聯(lián)儲(chǔ)希望我們相信的更早看到利率峰值”。

美聯(lián)儲(chǔ)密切關(guān)注的一項(xiàng)通脹指標(biāo)上月仍維持在低位，進(jìn)一步顯示出物價(jià)上漲降溫的跡象，并加大了美聯(lián)儲(chǔ)在9月的下次會(huì)議上維持利率不變的可能性。不過(guò)，鮑威爾在上周的講話中警告稱，美聯(lián)儲(chǔ)將維持利率在高位，直到確信通脹已得到控制。如果經(jīng)濟(jì)在未來(lái)幾個(gè)月沒(méi)有放緩，可能需要進(jìn)一步加息。

其他數(shù)據(jù)方面，上周美國(guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)放緩，首次申請(qǐng)失業(yè)救濟(jì)的工人數(shù)量低于市場(chǎng)預(yù)期。周四，美國(guó)勞工部表示，截至8月25日當(dāng)周，每周申請(qǐng)失業(yè)救濟(jì)人數(shù)減少 4,000 人，至 228,000 人，低于前一周預(yù)計(jì)的232,000人申請(qǐng)失業(yè)救濟(jì)人數(shù)，該數(shù)字較最初公布的230,000人向上修正。

根據(jù)芝商所的FedWatch工具，交易員對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)9月政策會(huì)議暫停加息的預(yù)期仍為88.5%，而對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)11月維持利率不變的押注為51%。

野村外匯策略師Jordan Rochester在一份報(bào)告中寫(xiě)道：“我們已經(jīng)從美國(guó)‘軟著陸’的市場(chǎng)論調(diào)轉(zhuǎn)向歐洲經(jīng)濟(jì)放緩風(fēng)險(xiǎn)的新論調(diào)。”

Oanda高級(jí)市場(chǎng)分析師厄拉姆表示，雖然通脹降溫明顯，但接下來(lái)的任務(wù)才是最艱巨的。厄拉姆表示，從最新數(shù)據(jù)看，勞動(dòng)力市場(chǎng)確實(shí)有降溫的跡象，但整體供需緊張的局面依然存在。

牛津經(jīng)濟(jì)研究院高級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家施瓦茨表示，鮑威爾最新演講中故意避免突破太多新的領(lǐng)域，但美聯(lián)儲(chǔ)需要看到高于趨勢(shì)的GDP增長(zhǎng)或勞動(dòng)力市場(chǎng)能否降溫，來(lái)確定是否需要下一步行動(dòng)。施瓦茨傾向于增長(zhǎng)拐點(diǎn)正在形成，接下來(lái)薪資和物價(jià)上漲將繼續(xù)呈下降趨勢(shì)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)依然可能出現(xiàn)溫和衰退的情況。

盛寶銀行大宗商品策略主管Ole Hansen 表示，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)“讓市場(chǎng)更加相信我們可能會(huì)比美聯(lián)儲(chǔ)希望我們相信的更早看到利率峰值”。

Scorpion Minerals首席投資官M(fèi)ichael Langford說(shuō)：“交易員們正等著看完整的數(shù)據(jù)周期對(duì)通脹壓力形成更全面的看法?！盠angford補(bǔ)充稱，個(gè)人消費(fèi)支出(PCE)和月度就業(yè)數(shù)據(jù)將為美國(guó)利率提供方向。

針對(duì)黃金走勢(shì)，國(guó)際衍生品智庫(kù)分析師認(rèn)為：低于預(yù)期的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)緩解了緩解了市場(chǎng)的鷹派擔(dān)憂，十年期美債收益率繼續(xù)下行。但整體維持高利率水平的環(huán)境下，反彈壓力位仍然存在，預(yù)計(jì)十年期美債中短期在區(qū)間109.375～111.500運(yùn)行的概率較大。

知名交易員克里斯托弗·劉易斯表示，黃金在周四交易會(huì)議開(kāi)始時(shí)出現(xiàn)了一些停滯，自從通貨膨脹達(dá)到頂峰以來(lái)，美國(guó)的通貨膨脹率下降了很多，但同時(shí)也值得注意的是，市場(chǎng)在50日指數(shù)移動(dòng)均線的上方繼續(xù)反彈，星期五的就業(yè)數(shù)據(jù)將對(duì)下一步的走勢(shì)產(chǎn)生重大影響。在短期內(nèi)，我愿意買入一些形式的回調(diào)。200日指數(shù)移動(dòng)均線位于約1920美元的水平附近，我認(rèn)為指標(biāo)和1900美元水平之間的這個(gè)區(qū)域?qū)⑹艿饺蚪灰讍T的密切關(guān)注，以了解接下來(lái)會(huì)發(fā)生什么。在這種情況下，只要我們能夠保持在該區(qū)域之上，我認(rèn)為這個(gè)市場(chǎng)仍然有機(jī)會(huì)上漲到更高的水平，或許在足夠的時(shí)間內(nèi)達(dá)到2000美元的水平。

最終，我認(rèn)為我們處于一個(gè)最終會(huì)向上突破的情況，而且我們正在形成一個(gè)巨大的“W形態(tài)”。如果事實(shí)確實(shí)如此，那么“測(cè)量目標(biāo)”最終將是黃金達(dá)到2200美元的水平。隨著我們進(jìn)入9月份，很可能會(huì)看到更多的流動(dòng)性涌入市場(chǎng)。

黃金重磅前瞻：小心非農(nóng)爆意外 這種情況下金價(jià)反應(yīng)恐更加強(qiáng)烈!

周五(9月1日)，投資者將迎來(lái)備受矚目的美國(guó)非農(nóng)就業(yè)報(bào)告，預(yù)計(jì)將引發(fā)金融市場(chǎng)波動(dòng)。此前美國(guó)職位空缺和“小非農(nóng)”ADP數(shù)據(jù)表現(xiàn)不及預(yù)期。FXStreet分析師Eren Sengezer最新撰文，對(duì)黃金價(jià)格對(duì)于非農(nóng)報(bào)告的反應(yīng)進(jìn)行分析。

Sengezer指出，美國(guó)8月份非農(nóng)就業(yè)人數(shù)預(yù)計(jì)將增加17萬(wàn)人。相比令人失望的非農(nóng)就業(yè)報(bào)告，黃金對(duì)樂(lè)觀的就業(yè)報(bào)告的反應(yīng)可能會(huì)更加強(qiáng)烈。

美國(guó)勞工部周二報(bào)告顯示，美國(guó)7月JOLTS職位空缺為882.7萬(wàn)人，為2021年3月以來(lái)最低水平，遠(yuǎn)不及市場(chǎng)預(yù)期的946.5萬(wàn)人。

美國(guó)自動(dòng)數(shù)據(jù)處理公司(ADP)周三發(fā)布的就業(yè)報(bào)告顯示，擁有“小非農(nóng)”之稱的美國(guó)8月ADP就業(yè)人數(shù)增加17.7萬(wàn)人，創(chuàng)五個(gè)月最小增幅，不及預(yù)期的19.5萬(wàn)人，也遠(yuǎn)低于7月份的32.4萬(wàn)人。這份報(bào)告表明，因美聯(lián)儲(chǔ)持續(xù)加息，美國(guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)需求正在逐漸放緩。

ADP公司表示，上個(gè)月就業(yè)增長(zhǎng)明顯放緩，主要受休閑和酒店業(yè)的拖累。在經(jīng)歷了數(shù)月的強(qiáng)勁招聘后，酒店、餐館這個(gè)行業(yè)的雇主8月份創(chuàng)造的就業(yè)崗位降至3萬(wàn)個(gè)。

美國(guó)8月非農(nóng)就業(yè)報(bào)告定于北京時(shí)間周五20:30出爐。權(quán)威媒體調(diào)查顯示，美國(guó)8月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)料增加17萬(wàn)，此前7月為增加18.7萬(wàn)。

調(diào)查并顯示，美國(guó)8月失業(yè)率料持穩(wěn)于3.5%。美國(guó)8月平均每小時(shí)工資月率料增長(zhǎng)0.3%，此前7月為增長(zhǎng)0.4%;美國(guó)8月平均每小時(shí)工資年率料上升4.4%，此前7月也為上升4.4%。

分析結(jié)果

在此前35次發(fā)布的非農(nóng)數(shù)據(jù)中，有14份數(shù)據(jù)不及預(yù)期，21份數(shù)據(jù)優(yōu)于預(yù)期。平均而言，在令人失望的數(shù)據(jù)方面，偏差為-0.76，強(qiáng)勁數(shù)據(jù)為1.36。數(shù)據(jù)發(fā)布15分鐘后，如果非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)低于市場(chǎng)共識(shí)，金價(jià)平均上升3.84美元。另一方面，若數(shù)據(jù)好于預(yù)期，金價(jià)平均下跌4.43美元。這一發(fā)現(xiàn)表明，投資者對(duì)強(qiáng)于預(yù)期的非農(nóng)數(shù)據(jù)的直接反應(yīng)可能會(huì)更強(qiáng)烈一些。

我們?yōu)樯厦嫣岬降牟煌瑫r(shí)間框架計(jì)算的相關(guān)系數(shù)沒(méi)有接近到被認(rèn)為是顯著的水平-1。最強(qiáng)的負(fù)相關(guān)性出現(xiàn)在發(fā)布后15分鐘和1小時(shí)，r值分別為在-0.53左右。發(fā)布4小時(shí)后，r值上升至-0.43。

有幾個(gè)因素可能發(fā)揮作用，削弱黃金與非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)意外的負(fù)相關(guān)關(guān)系。周五非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)公布幾個(gè)小時(shí)后，投資者可能在接近倫敦定盤價(jià)尋求獲利了結(jié)，導(dǎo)致金價(jià)在最初反應(yīng)后逆轉(zhuǎn)走勢(shì)。

更重要的是，非農(nóng)就業(yè)報(bào)告的潛在細(xì)節(jié)，比如以平均時(shí)薪衡量的工資通脹，以及勞動(dòng)力參與率，可能會(huì)對(duì)市場(chǎng)反應(yīng)產(chǎn)生影響。美聯(lián)儲(chǔ)堅(jiān)持其依賴數(shù)據(jù)的方法，總體非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)，再加上這些其他數(shù)據(jù)，可能會(huì)推動(dòng)市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)下一步政策行動(dòng)的定價(jià)。

機(jī)構(gòu)評(píng)論

(1)RJO Futures高級(jí)市場(chǎng)策略師鮑勃·哈伯科恩(Bob Haberkorn)表示，雖然這些數(shù)字“并不可怕”，但也“不是很好”，可能意味著美聯(lián)儲(chǔ)將有能力在明年初停止加息。哈伯科恩補(bǔ)充道，黃金目前處于觀望狀態(tài)，債券收益率下降可能會(huì)促使金價(jià)走強(qiáng)。

(2)對(duì)于金價(jià)后市，City Index的高級(jí)分析師Matt Simpson表示，如果美國(guó)數(shù)據(jù)繼續(xù)走軟，可以預(yù)期金價(jià)會(huì)因?qū)γ缆?lián)儲(chǔ)再次加息的預(yù)期降低而走高，如果美國(guó)GDP和非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)火爆，我們很可能會(huì)看到周二的漲勢(shì)發(fā)生逆轉(zhuǎn)。

(3)知名財(cái)經(jīng)資訊網(wǎng)站Economies表示，金價(jià)達(dá)成看漲目標(biāo)1945.20美元/盎司，假如守在這一水平上方，金價(jià)后市有望迎來(lái)更大的上升空間。

【今日重點(diǎn)關(guān)注的財(cái)經(jīng)數(shù)據(jù)與事件】

① 09:45 中國(guó)8月財(cái)新制造業(yè)PMI

② 14:00 英國(guó)8月Nationwide房?jī)r(jià)指數(shù)月率

③ 14:30 瑞士8月CPI月率

④ 15:50 法國(guó)8月制造業(yè)PMI終值

⑤ 15:55 德國(guó)8月制造業(yè)PMI終值

⑥ 16:00 歐元區(qū)8月制造業(yè)PMI終值

⑦ 16:30 英國(guó)8月制造業(yè)PMI

⑧ 18:00 美聯(lián)儲(chǔ)博斯蒂克發(fā)表講話

⑨ 20:30 加拿大6月GDP月率

⑩ 20:30 美國(guó)8月失業(yè)率

? 20:30 美國(guó)8月季調(diào)后非農(nóng)就業(yè)人口

? 21:45 美國(guó)8月Markit制造業(yè)PMI終值

? 22:00 美國(guó)8月ISM制造業(yè)PMI

? 22:00 美國(guó)7月?tīng)I(yíng)建支出月率

? 次日01:00 美國(guó)至9月1日當(dāng)周石油鉆井總數(shù)