周五(8月25日)亞市早盤，現(xiàn)貨黃金小幅下跌，現(xiàn)報(bào)1916美元/盎司附近。隔夜出爐的美國初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)連續(xù)第二周下降，市場預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)更長時(shí)間維持高利率水平，鮑威爾晚間的講話偏向鷹派的可能性略高一些，幫助美元指數(shù)繼續(xù)沖高，刷新近兩個(gè)半月高點(diǎn)，令黃金多頭有所顧忌，暫時(shí)停下了反彈的腳步。

現(xiàn)貨黃金收?qǐng)?bào)1916.63美元/盎司，上升1.29美元或0.07%，日內(nèi)最高觸及1923.35美元/盎司，最低觸及1911.70美元/盎司。

期貨方面，COMEX 10月黃金期貨收跌0.07%，報(bào)1928.50美元/盎司;COMEX 12月黃金期貨收跌0.05%，報(bào)1947.10美元/盎司。

美聯(lián)儲(chǔ)于8月24-26日在懷俄明州杰克森霍爾舉行年度研討會(huì)，投資者將等待美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾在北京時(shí)間周五22:05發(fā)言，以確認(rèn)利率是否會(huì)在更長時(shí)間內(nèi)保持在高位。

High Ridge Futures金屬交易主管David Meger稱：“人們的預(yù)期仍然是，大多數(shù)美聯(lián)儲(chǔ)決策者將在發(fā)言中繼續(xù)強(qiáng)調(diào)對(duì)抗通脹壓力的必要性。”

數(shù)據(jù)顯示，美國初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)連續(xù)第二周下降，盡管美聯(lián)儲(chǔ)激進(jìn)加息，勞動(dòng)力市場狀況依然吃緊。

Meger補(bǔ)充稱：“強(qiáng)勁的就業(yè)市場繼續(xù)預(yù)示著美聯(lián)儲(chǔ)需要在更長時(shí)間內(nèi)維持較高利率?！?/p>

數(shù)據(jù)顯示，全球最大的黃金ETF——SPDR持倉周四減少0.87噸，至884.04噸，再度刷新2020年1月以來低點(diǎn)，暗示機(jī)構(gòu)和中長線投資者仍傾向于看空黃金后市。

相對(duì)而言，金價(jià)短線重回跌勢的可能性有所增加，因?yàn)橹芩慕饍r(jià)整合受阻于前期跌勢的38.2%回撤位和21日均線附近雙重阻力，起碼需要提防金價(jià)再度試探200日均線1909.42和1900關(guān)口支撐的可能性，上方分別留意38.2%回撤位1923.89和55日均線1935.85附近阻力，后者也是50%回撤位阻力所在。

除了鮑威爾的講話之外，本交易日克利夫蘭聯(lián)儲(chǔ)主席梅斯特、芝加哥聯(lián)儲(chǔ)主席古爾斯比和費(fèi)城聯(lián)儲(chǔ)主席哈克也將分別發(fā)表講話，投資者需要予以留意。

美國初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)連續(xù)第二周下降，7月核心耐用品訂單小幅增加

美國初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)連續(xù)第二周下降，盡管美聯(lián)儲(chǔ)激進(jìn)加息，勞動(dòng)力市場狀況依然吃緊。

美國勞工部周四表示，在截至8月19日的一周里，初請(qǐng)州政府失業(yè)金人數(shù)減少1萬人，經(jīng)季節(jié)性調(diào)整后為23萬人。此前一周的請(qǐng)領(lǐng)人數(shù)上調(diào)1000人。經(jīng)濟(jì)學(xué)家此前預(yù)計(jì)最近一周的初請(qǐng)人數(shù)為24萬人。

自美聯(lián)儲(chǔ)2022年3月開始加息以來，經(jīng)濟(jì)學(xué)家們一直預(yù)計(jì)勞動(dòng)力市場將下行，而在擁有約3萬名工人的Yellow卡車運(yùn)輸公司最近倒閉后，一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家已經(jīng)做好了請(qǐng)領(lǐng)失業(yè)金人數(shù)將大幅增加的準(zhǔn)備。

不過，預(yù)期中的沖擊并沒有到來，勞動(dòng)力市場繼續(xù)強(qiáng)于預(yù)期，在大流行期間經(jīng)歷招工難的雇主囤積工人。勞動(dòng)力市場的力道和通脹放緩使人們對(duì)經(jīng)濟(jì)避免衰退的前景更加樂觀。

Comerica Bank首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Bill Adams在一份聲明中表示：“六個(gè)月的變化真大。初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)在冬季和春季閃爍著有關(guān)經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張速度的黃燈和紅燈，但到夏天又恢復(fù)了綠燈?！?/p>

失業(yè)金報(bào)告顯示，在截至8月12日的一周內(nèi)，衡量招聘情況的續(xù)請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)減少9,000人，降至170.2萬人。從歷史標(biāo)準(zhǔn)來看，目前續(xù)請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)仍然很低，表明一些下崗人員經(jīng)歷的失業(yè)期很短。

美國商務(wù)部周四公布的另一份報(bào)告顯示，7月美國關(guān)鍵制成品耐用品新訂單小幅增加，表明企業(yè)設(shè)備支出在第二季度反彈后或?qū)⒗^續(xù)增長。

7月不包括飛機(jī)的非國防耐用品訂單增長0.1%，但6月讀數(shù)修正為下降0.4%，前值為增加0.1%。這是一個(gè)衡量企業(yè)支出計(jì)劃的指標(biāo)。這一修正表明，借貸成本上升可能給企業(yè)預(yù)算造成了拖累。

核心耐用品出貨量繼6月下降0.1%之后，7月又下滑0.2%。包括飛機(jī)在內(nèi)的非國防耐用品出貨量下降1.1%。在國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)的測算中，這些數(shù)據(jù)被用于計(jì)算設(shè)備支出

政府報(bào)告顯示，第二季GDP環(huán)比增長年率初值為2.4%，超過預(yù)期，人們?cè)绢A(yù)計(jì)利率大幅上升將導(dǎo)致增長放緩。

通脹放緩和相對(duì)有韌性的就業(yè)市場促使許多經(jīng)濟(jì)學(xué)家調(diào)高了對(duì)今年年底到2024年GDP增長的預(yù)期。

芝加哥聯(lián)儲(chǔ)數(shù)據(jù)：7月美國經(jīng)濟(jì)活動(dòng)步伐有所加快

芝加哥聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行周四公布的數(shù)據(jù)顯示，美國經(jīng)濟(jì)活動(dòng)在7月加快了步伐，生產(chǎn)和個(gè)人消費(fèi)指標(biāo)均改善。

該地區(qū)聯(lián)儲(chǔ)的全國活動(dòng)指數(shù)在7月升至0.12，6月為負(fù)0.33。該指數(shù)包括四個(gè)廣泛的類別，表明經(jīng)濟(jì)活動(dòng)以1月以來最快速度擴(kuò)張。

7月，四大類別中有兩個(gè)有所攀升，就業(yè)和銷售造成小幅拖累。

該指數(shù)的三個(gè)月移動(dòng)均值從負(fù)0.15微升至負(fù)0.13，芝加哥聯(lián)儲(chǔ)稱該指標(biāo)就國民經(jīng)濟(jì)增長情況給出了更具連貫性的評(píng)估。從歷史上看，三個(gè)月移動(dòng)均值高于負(fù)0.70，通常與經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張有相關(guān)性。

美元刷新近兩個(gè)半月高點(diǎn)，關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)杰克森霍爾研討會(huì)

美元周四全線上漲，周五延續(xù)漲勢，一方面是因?yàn)榫蜆I(yè)數(shù)據(jù)好于市場預(yù)期，另一方面是投資者等待美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾周五在杰克森霍爾經(jīng)濟(jì)政策研討會(huì)上的發(fā)言，目前市場預(yù)期偏向鴿派的可能性相對(duì)較低。

周四美元指數(shù)收漲0.59%，為近一個(gè)月最大單日漲幅，收?qǐng)?bào)103.98附近;周五亞市，美元指數(shù)繼續(xù)沖高，截止10:13，最高觸及104.20，為6月7日以來新高。

Equiti Capital首席宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)家Stuart Cole表示：“我認(rèn)為我們看到的主要是杰克森霍爾研討會(huì)前的倉位調(diào)整。沒人知道鮑威爾會(huì)說什么，因此默認(rèn)買入的貨幣是美元。”

周四的數(shù)據(jù)顯示，美國初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)連續(xù)第二周下降，盡管美聯(lián)儲(chǔ)激進(jìn)加息，勞動(dòng)力市場狀況依然吃緊。

Cole表示：“我認(rèn)為，失業(yè)金報(bào)告可能也為美元提供了一些支撐，這些數(shù)據(jù)并不像人們擔(dān)心的那樣疲軟，而且在一定程度上抵消了昨天就業(yè)崗位數(shù)據(jù)下修的影響。但總體而言，市場對(duì)這些數(shù)據(jù)的反應(yīng)相當(dāng)平淡，表明杰克森霍爾研討會(huì)才是主要關(guān)注點(diǎn)?！?/p>

另外，本周歐洲和美國的數(shù)據(jù)遜于預(yù)期，打擊了投資者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)較高貨幣的胃納，支持避險(xiǎn)美元。不過，這也給金價(jià)提供了一些支撐。

美債收益率上升，數(shù)據(jù)顯示利率將在更長時(shí)間內(nèi)保持高位

美國國債收益率在上一日大幅下跌后于周四反彈，因初請(qǐng)失業(yè)金數(shù)據(jù)表明美國就業(yè)市場依然強(qiáng)勁，這將使美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)發(fā)出“在更長時(shí)間內(nèi)保持更高利率”的鷹派信息。

Ameriprise Financial首席市場策略師Anthony Saglimbene在談到鮑威爾時(shí)說道，“美聯(lián)儲(chǔ)有一定的回旋余地來觀察之前的一些加息對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響，因此我不認(rèn)為他真的會(huì)說什么過于鷹派或過于鴿派的話。但我確實(shí)認(rèn)為，他有可能重申美聯(lián)儲(chǔ)可能需要進(jìn)一步小幅加息，以將通脹率降到2%的目標(biāo)?！?/p>

10年期美國國債收益率周四上漲3.3個(gè)基點(diǎn)，報(bào)4.231%，周三因采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)疲軟而下跌約14個(gè)基點(diǎn)，周二早些時(shí)候在倫敦交易時(shí)段創(chuàng)下近16年新高4.366%。

反映利率預(yù)期的兩年期國債收益率周四上升6.7個(gè)基點(diǎn)至5.019%，在關(guān)鍵的5%門檻上下游走。

Evercore ISI駐紐約的經(jīng)濟(jì)學(xué)家兼策略師Stan Shipley說，“美聯(lián)儲(chǔ)希望在某個(gè)時(shí)候暫停加息，但他們需要看到穩(wěn)健或良好的通脹數(shù)據(jù)，而且他們希望看到經(jīng)濟(jì)增長放緩。”

他說：“兩年期國債收益率超過5%也表明，即使美聯(lián)儲(chǔ)暫停加息，明年也不會(huì)大幅降息?！?/p>

期貨市場預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)隔夜拆借利率將保持在5%以上直到在2024年6月，2024年下半年降息約100個(gè)基點(diǎn)。8月初市場曾押注明年降息約130個(gè)基點(diǎn)。

兩位美聯(lián)儲(chǔ)決策者暫時(shí)接受美債收益率急升，并認(rèn)為可能無需再加息

兩位美聯(lián)儲(chǔ)決策者周四暫時(shí)接受了債券市場收益率急升的情況，認(rèn)為這可以對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)放緩經(jīng)濟(jì)增速并使通脹回到2%目標(biāo)的努力起到補(bǔ)充作用，他們還指出，很可能不需要進(jìn)一步加息了。

費(fèi)城聯(lián)儲(chǔ)主席哈克和波士頓聯(lián)儲(chǔ)主席柯林斯在央行決策者以及其他經(jīng)濟(jì)領(lǐng)導(dǎo)人齊聚懷俄明州杰克森霍爾參加年度研討會(huì)之際接受采訪時(shí)分別做出了上述表態(tài)。在闡述他們對(duì)貨幣政策和經(jīng)濟(jì)的展望時(shí)，哈克和柯林斯還評(píng)估了債券收益率急升對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)減緩經(jīng)濟(jì)活動(dòng)以降低通脹的任務(wù)意味著什么。

哈克在接受采訪時(shí)表示，長期借貸成本上升“有助于為經(jīng)濟(jì)降溫”。他稱，收益率急升不是一個(gè)主要的擔(dān)憂，但他正在關(guān)注。

與此同時(shí)，柯林斯表示，收益率上升“絕對(duì)符合”圍繞經(jīng)濟(jì)和貨幣政策的更廣泛的情況?！拔艺J(rèn)為，較高的長債收益率符合對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)需要一段時(shí)間才能推動(dòng)通脹回落至2%的目標(biāo)這種理解，這很有幫助?！?/p>

經(jīng)濟(jì)狀況表明，美聯(lián)儲(chǔ)可能需要在貨幣政策上采取更多行動(dòng)，而抑制經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的長期借貸成本急升則為聯(lián)儲(chǔ)減輕了一些壓力。自2023年初維持在3.84%左右的水平以來，關(guān)鍵的10年期美國國債收益率一路攀升，雖然走勢震蕩，但自7月中旬以來漲幅明顯，周四下午稍早報(bào)約4.23%。

在周四的采訪中，哈克和柯林斯均反對(duì)進(jìn)一步加息。

哈克稱，“現(xiàn)在，我認(rèn)為我們可能已經(jīng)做得足夠了”，在今年余下的時(shí)間里按兵不動(dòng)，看看這對(duì)經(jīng)濟(jì)有何影響，可能是個(gè)好主意。他補(bǔ)充稱，“我們現(xiàn)在已經(jīng)采取了限制性立場，難道我們還要繼續(xù)行動(dòng)，讓政策立場更具限制性嗎?”

對(duì)哈克來說，這在很大程度上是經(jīng)濟(jì)能否經(jīng)受住美聯(lián)儲(chǔ)先前加息的持續(xù)影響的問題?！霸谖业南募咀咴L中，我清楚地聽到的是，‘拜托，你們已經(jīng)非?？焖俚丶酉⒘?。我們需要消化這些加息?！惫嗽谡劦剿诋?dāng)?shù)氐穆?lián)系人時(shí)稱。他還指出，銀行信貸條件已經(jīng)收緊，對(duì)整體經(jīng)濟(jì)造成了進(jìn)一步限制。

柯林斯對(duì)采取更多行動(dòng)持開放態(tài)度，但并未呼吁這么做。

柯林斯稱，“我們可能已經(jīng)接近，甚至可能處于我們將可以按兵不動(dòng)”、不再進(jìn)一步加息的位置。她表示：“但肯定有可能采取更多行動(dòng)，我們現(xiàn)在需要全面審視并保持真正的耐心，不要在未來數(shù)據(jù)給我們展示相關(guān)情況前操之過急?！?/p>

哈克認(rèn)為今年通脹將降至4%，明年料降至3%，2025年將回到美聯(lián)儲(chǔ)2%的目標(biāo)，他還預(yù)計(jì)失業(yè)率將從7月的3.5%升至4%，甚至更高。他認(rèn)為經(jīng)濟(jì)增長應(yīng)該會(huì)放緩。

【今日重點(diǎn)關(guān)注的財(cái)經(jīng)數(shù)據(jù)與事件】

① 14:00 德國第二季度未季調(diào)GDP年率終值

② 16:00 德國8月IFO商業(yè)景氣指數(shù)

③ 22:00 美國8月密歇根大學(xué)消費(fèi)者信心指數(shù)終值

④ 22:00 美國8月一年期通脹率預(yù)期

⑤ 22:05 美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾發(fā)表講話

⑥ 23:00 美聯(lián)儲(chǔ)哈克接受電視臺(tái)的采訪

⑦ 次日00:30 美聯(lián)儲(chǔ)古爾斯比接受采訪

⑧ 次日01:00 美國至8月25日當(dāng)周石油鉆井總數(shù)

⑨ 次日03:00 歐洲央行行長拉加德發(fā)表講話