昨天有一件事震蕩動(dòng)了金融市場(chǎng)，惠譽(yù)突然下調(diào)了美國(guó)信用評(píng)級(jí)，從AAA變成AA+，給出的理由是:“美國(guó)評(píng)級(jí)下調(diào)反映了未來(lái)三年的預(yù)期財(cái)政惡化，政府總債務(wù)負(fù)擔(dān)高且不斷增加，以及過(guò)去二十年來(lái)相對(duì)于‘AA’和‘AAA’評(píng)級(jí)同行的治理侵蝕?！?/p>
按照惠譽(yù)自己的算法，美國(guó)財(cái)政赤字將繼續(xù)擴(kuò)大，預(yù)計(jì)2025年一般政府(GG)債務(wù)與GDP之比將超過(guò)118%，比2022年高出近6個(gè)百分點(diǎn)。GG利息/收入比率為7%，預(yù)計(jì)到2025年將上升至10%。
對(duì)于惠譽(yù)來(lái)說(shuō)，這是自1994年開(kāi)始評(píng)級(jí)美國(guó)以后第一次下調(diào)，作為世界主要評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)之一，惠譽(yù)的動(dòng)作讓人有些匪夷所思。
原因是美國(guó)債務(wù)上限早在兩個(gè)多月前就達(dá)成一致，恰恰在5月，惠譽(yù)有過(guò)暗示——正在考慮下調(diào)美國(guó)的信用評(píng)級(jí)。
就算要搞也應(yīng)該是當(dāng)時(shí)不是現(xiàn)在。
回看一下歷史，2011年的時(shí)候也出現(xiàn)過(guò)，標(biāo)普下調(diào)美國(guó)信用評(píng)級(jí)，時(shí)間8月5日，而就在7月31日，奧巴馬和國(guó)會(huì)達(dá)成一致意見(jiàn)，提高債務(wù)上限2.1萬(wàn)億美元。
雖然下調(diào)時(shí)間也在之后出現(xiàn)，這次同樣如此。
有意思的是，惠譽(yù)表態(tài)后美國(guó)白宮說(shuō)反對(duì)這一決定，財(cái)長(zhǎng)耶倫說(shuō)武斷和過(guò)時(shí)，美國(guó)國(guó)債仍然是全球最有流動(dòng)性和最安全的資產(chǎn)。
話說(shuō)如今美國(guó)國(guó)債已經(jīng)飆到32.6萬(wàn)億美元，并且按照財(cái)政部的預(yù)計(jì)，未來(lái)發(fā)債要超出預(yù)計(jì)，這個(gè)時(shí)候惠譽(yù)整這么一出，有何目的?
先了解一下大金融背景，2011年的時(shí)候，美聯(lián)儲(chǔ)還在QE當(dāng)中，也就是大規(guī)模印鈔的時(shí)候，現(xiàn)在美聯(lián)儲(chǔ)則是大力氣加息的時(shí)候，盡管可能已接近尾聲。
但有個(gè)相似的國(guó)際背景，2011年歐洲正經(jīng)歷債務(wù)危機(jī)，而且是最嚴(yán)重的時(shí)候，3月份希臘、西班牙、葡萄牙、愛(ài)爾蘭等國(guó)主權(quán)評(píng)級(jí)被連續(xù)降級(jí)，整個(gè)危機(jī)達(dá)到高潮;當(dāng)下，歐洲則經(jīng)歷戰(zhàn)爭(zhēng)以及幾十年來(lái)嚴(yán)重的通脹。
2011年美國(guó)把美元灑到了歐洲，四年以后開(kāi)始收割，時(shí)下美聯(lián)儲(chǔ)快結(jié)束收割了。為什么呢?很簡(jiǎn)單，當(dāng)年的歐盟很富，GDP在10年前幾乎和美國(guó)是一樣的，有些年頭比美國(guó)還猛，想要用美元掠奪，就得大把的鈔票流入。
如今，歐洲“貧瘠”不堪，別看是富裕國(guó)家，基本上開(kāi)印鈔過(guò)日子，可惜歐元沒(méi)有美元的優(yōu)勢(shì)，所以歐洲沒(méi)什么實(shí)質(zhì)財(cái)富，惠譽(yù)下調(diào)的舉動(dòng)是給歐洲一個(gè)信號(hào)——繼續(xù)買(mǎi)美債。
為什么呢，原因很簡(jiǎn)單，美債太多了，還記得去年美國(guó)國(guó)債無(wú)人問(wèn)津么，除了總是虧以外就是太多了，財(cái)政部開(kāi)足馬力印，美聯(lián)儲(chǔ)還一直放水(縮表)。
再往深一些考慮，美國(guó)有著自己的小九九。
2023年，美國(guó)爆發(fā)了銀行危機(jī)，從硅谷銀行到第一共和銀行，嚇的老百姓瘋狂套現(xiàn)。倒逼主要原因之一就是美債暴跌引起的。
美國(guó)信用評(píng)級(jí)下調(diào)以后，美債拋售壓力很大，疊加的結(jié)果就是美債更難賣(mài)了。事實(shí)上呢?美債越難賣(mài)，價(jià)格會(huì)越低，對(duì)于資本來(lái)說(shuō)是最好的買(mǎi)入時(shí)機(jī)，結(jié)合美聯(lián)儲(chǔ)可能不再加息。
這么一想你就知道華爾街又想抄底了。
