最近最熱鬧的事情應(yīng)該當(dāng)屬OPEC減產(chǎn)這事，美國(guó)大發(fā)雷霆，壓通脹之路走的好好的，沙特聯(lián)合一幫油商出來使絆子，從白宮到美聯(lián)儲(chǔ)都在罵。

而且，美國(guó)計(jì)劃在今年后半年增加石油儲(chǔ)備庫存，計(jì)劃在油價(jià)68-72美元/桶時(shí)購(gòu)入，當(dāng)下的儲(chǔ)備水平實(shí)在太低。按照今年預(yù)計(jì)消耗水平計(jì)算，原本滿足90天供應(yīng)的儲(chǔ)備，如今只夠18天。

美國(guó)的買賣做的好，包括沙特在內(nèi)OPEC肯定不滿意，要知道，現(xiàn)在美國(guó)是歐洲的第一大原油供應(yīng)商，然后美洲基本不允許他們?nèi)局?，最的市?chǎng)亞洲美國(guó)手越伸越長(zhǎng)，這幫只會(huì)賣油(起碼現(xiàn)在如此，未來能不能改變收入結(jié)構(gòu)另說)的怎么辦。

市場(chǎng)是生存根本，除了份額以外就是定價(jià)權(quán)的事兒，雙方你來我往幾十年，忽悠輸贏。然而，隨著中國(guó)崛起，消費(fèi)能力無可匹敵，美國(guó)越來越力不從心，因此和沙特在內(nèi)的其他OPEC成員國(guó)矛盾自然而生。

除了看中沙合作不爽以外，就是威脅，典型的就是從去年到今年提的“NOPEC法案”，制裁那些和美國(guó)搶定價(jià)權(quán)的國(guó)家。

美沙的對(duì)立，與我們無關(guān)，但對(duì)于人民幣間接好處相當(dāng)大，因?yàn)椤笆腿嗣駧拧币恢痹谧觯⑶乙笞龅氖聝骸?/p>

正如年初橋式基金創(chuàng)始人說中國(guó)人民幣正變得越來越國(guó)際化，并威脅到美元的全球霸主地位。

眾所周知，美元獨(dú)特地位的最佳例證可以說是全球石油交易市場(chǎng)。大部分交易都是以美元計(jì)價(jià)的。

因此，可以理解的是，中國(guó)開始用人民幣支付石油通常被視為朝著更加“多極”的國(guó)際貨幣體系邁出的一大步，在這個(gè)體系中，美元將讓位于人民幣。

問題來了，沙美不和諧是“石油人民幣”我們獲得的意外加速器，但也不能想太多，畢竟軍事上這兩人目前還是需要的，沙特要美國(guó)保護(hù)，美國(guó)要沙特的錢。

我們應(yīng)該在其他方面下功夫，例如“石油人民幣”除了要人民幣結(jié)算這一步意外，實(shí)際上我們也需要對(duì)沖，與大多數(shù)商品一樣，它很關(guān)鍵。

2022年，全球主要原油期貨市場(chǎng)的日均交易量和未平倉(cāng)合約超過70億桶。這大約是全球原油日產(chǎn)量的88倍。因此，全球原油產(chǎn)量對(duì)原油期貨市場(chǎng)的“乘數(shù)”是88，這才是“石油美元”金融屬性的象征。

來看看目前我們走到哪一步了，在2022年的最后三個(gè)月，上海期貨能源交易所原油期貨的日均交易量和未平倉(cāng)合約相當(dāng)于3.33億桶。作為對(duì)比，同期在ICE和NYMEX交易的布倫特和WTI原油合約平均為60億桶。

差距還是比較明顯，因此我們需要在這方面發(fā)力，只不過任重道遠(yuǎn)，需要時(shí)間。舉個(gè)例子：假設(shè)，沙特阿拉伯每天向我國(guó)出口的約150萬桶石油中，約有1/3是以人民幣結(jié)算的，這也意味著每天有50萬桶直接在上海期貨能源交易所。

考慮到2022年第四季度該交易所的日均交易量為2.45億桶，即便這個(gè)量進(jìn)來，提升也不大。那么，假設(shè)沙特阿拉伯同意接受人民幣支付其出售給中國(guó)的所有石油，還是不行，再假設(shè)中國(guó)所有的石油進(jìn)口都以人民幣結(jié)算。以人民幣計(jì)價(jià)的石油期貨合約在全球總量中所占份額上升至15%-20%。

如此算來，美元還是主導(dǎo)。需要指出的是，例子中沙特阿拉伯的出口通常是根據(jù)定期合同出售的，定期流入約定的數(shù)量，而且重要的是，價(jià)格基本上低于以美元計(jì)價(jià)的布倫特原油基準(zhǔn)價(jià)格。

因此，最終定價(jià)風(fēng)險(xiǎn)在很大程度上仍與布倫特原油相關(guān)，定價(jià)權(quán)還在美元身上。我們不能僅僅通過用人民幣支付所有石油進(jìn)口來實(shí)現(xiàn)人民幣的“國(guó)際化”。它必須說服第三方也用人民幣進(jìn)行交易。例如未來與俄羅斯原油交易方面，創(chuàng)立類似于布倫特原油的定價(jià)機(jī)制，并且推向第三世界。

想要其他經(jīng)濟(jì)體也用人民幣交易石油，這一步就不是那么容易的，即便是非常愿意賣石油給我們的合作伙伴，要么是信賴美元信賴慣了，要么是更想以自己的貨幣交易石油。

要知道，實(shí)物買賣上——人民幣，金融對(duì)沖上——人民幣，就等于人民幣拿下了石油定價(jià)權(quán)，在美國(guó)樹立對(duì)立世界的今天，難度不小。