最近美國(guó)硅谷銀行的破產(chǎn)引發(fā)了全球市場(chǎng)動(dòng)蕩，然而這種動(dòng)蕩卻引發(fā)了亞洲兩個(gè)最大經(jīng)濟(jì)體截然不同的命運(yùn)。消息顯示，日本銀行遭受的沖擊比中國(guó)更大。日本三大銀行的市值在上周損失了200多億美元，而中國(guó)四大國(guó)有銀行在香港和上海的交易中增加了300多億美元。

SVB的失敗引發(fā)了人們對(duì)銀行資產(chǎn)負(fù)債表中持有至到期投資的擔(dān)憂(yōu)。這些投資通常是更安全的證券，比如政府債券，主要目的是賺取利息，直到本金歸還，所以市場(chǎng)價(jià)格的變化通常不會(huì)反映在銀行的業(yè)績(jī)中。

然而，加息確實(shí)會(huì)降低這些資產(chǎn)的價(jià)值，這種下跌在SVB的破產(chǎn)中起到了關(guān)鍵作用。SVB是一家專(zhuān)門(mén)從少數(shù)初創(chuàng)公司收集大額存款，并將大量資金投入持有至到期投資(HTM)的銀行。

隨著SVB的高科技儲(chǔ)戶(hù)提取現(xiàn)金，該銀行面臨著不得不虧損出售其HTM資產(chǎn)的前景。截至2022年底，HTM資產(chǎn)占其2118億美元資產(chǎn)的43%左右。隨著這些潛在損失不斷深化并且被市場(chǎng)察覺(jué)，儲(chǔ)戶(hù)們?nèi)〕隽烁嗟腻X(qián)，引發(fā)了2008年全球金融危機(jī)以來(lái)最大的銀行倒閉事件。

SVB的失敗引發(fā)了全球市場(chǎng)數(shù)日的動(dòng)蕩，最終導(dǎo)致瑞士銀行在周一亞洲市場(chǎng)開(kāi)市前不久同意以32億美元收購(gòu)瑞信信貸。

SVB倒閉后的股價(jià)波動(dòng)/來(lái)源：日經(jīng)亞洲

總體而言，日經(jīng)的計(jì)算顯示，上周11個(gè)市場(chǎng)的40家主要亞洲銀行市值損失超過(guò)120億美元。三菱UFJ金融集團(tuán)、三井住友金融集團(tuán)和瑞穗金融集團(tuán)跌幅在10%至12%之間，市值蒸發(fā)2.67萬(wàn)億日元(合202.7億美元)。

日本銀行發(fā)現(xiàn)自己處于危險(xiǎn)之中了，因?yàn)樗鼈儗?duì)利率上升特別敏感。由于數(shù)十年接近于零的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，這些銀行的放貸機(jī)會(huì)很少，由此積累了大量債券(其中一些以外幣為主)。對(duì)于規(guī)模較小的貸款機(jī)構(gòu)來(lái)說(shuō)，這種困難尤為明顯。

標(biāo)普全球評(píng)級(jí)金融機(jī)構(gòu)高級(jí)主管表示:“總體而言，由于當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)的貸款需求減弱，日本本地小型銀行正在增加證券投資。當(dāng)利率波動(dòng)更大時(shí)，它們更容易受到?jīng)_擊?！?/p>

相比之下，中國(guó)的銀行受益于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)中更高的貸款需求。而且中國(guó)的銀行不太傾向于轉(zhuǎn)向證券投資，不過(guò)他們持有的債券最近也受到了利率下降的提振。

中國(guó)四大國(guó)有銀行——中國(guó)工商銀行、中國(guó)銀行、中國(guó)建設(shè)銀行和中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行在內(nèi)地和香港上市的股票本周小幅上漲3%至5%，其市值增加了300多億美元。

在香港上市的英國(guó)銀行渣打銀行和匯豐銀行分別下跌10%和5%，匯豐銀行的表現(xiàn)也反映出它在本周收購(gòu)SVB英國(guó)業(yè)務(wù)的影響。

對(duì)利率的擔(dān)憂(yōu)也打擊了亞洲保險(xiǎn)公司的盈利。友邦保險(xiǎn)說(shuō)，由于利率上升拖累了其投資回報(bào)，它在去年的凈利潤(rùn)下降了96.2%。