過去一個月，一系列的通脹數(shù)據(jù)已將美國借貸成本推高至15年來的最高點，這加劇了人們對到底還要加息多少才能遏制消費價格上漲的辯論。

周四，兩年期美國國債收益率達(dá)到4.94%，這是2007年全球金融危機爆發(fā)前的水平。本周，10年期和30年期美國國債收益率自去年11月以來首次突破4%。

此前數(shù)周連續(xù)發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，美國通脹水平高于經(jīng)濟學(xué)家們的預(yù)期，這給美聯(lián)儲帶來了進(jìn)一步加息的壓力。對于許多經(jīng)濟學(xué)家來說，在如此短的時間內(nèi)出現(xiàn)這么強勁的經(jīng)濟數(shù)據(jù)也是他們沒有料到的。

周四發(fā)布的一份報告顯示，美國上一季度單位勞動力成本按年率計算上升3.2%，高于此前估計的1.1%。

上周，美聯(lián)儲傾向的某一通脹指標(biāo)——個人消費支出價格指數(shù)加速上升，從去年12月的0.2%升至1月的0.6%。2月初，美國報告稱，1月份消費者價格指數(shù)(cpi)的降溫幅度低于經(jīng)濟學(xué)家的預(yù)期。

債券拋售的導(dǎo)火索是2月3日的美國就業(yè)報告。該報告顯示，1月份新增就業(yè)人數(shù)超過50萬，幾乎是經(jīng)濟學(xué)家預(yù)期的三倍。綜合來看，這些經(jīng)濟數(shù)據(jù)粉碎了美聯(lián)儲將很快暫停加息的希望。

上個月，美國國債收益率飆升/來源：FT

下周，借貸成本前景將成為人們關(guān)注的焦點，而幾天后，美國將發(fā)布下一份就業(yè)報告。預(yù)計美國2月份新增就業(yè)21.5萬人。

周四，美聯(lián)儲理事沃勒表示，如果通脹和就業(yè)數(shù)據(jù)降溫，他將支持利率在5.1%至5.4%之間達(dá)到峰值，高于目前4.5%至4.75%的水平。但他表示，如果數(shù)據(jù)繼續(xù)過熱，今年的政策目標(biāo)區(qū)間將不得不進(jìn)一步上調(diào)。

期貨市場顯示，投資者現(xiàn)在押注美聯(lián)儲的關(guān)鍵政策利率將在9月份達(dá)到5.45%的峰值，然后在年底小幅回落至5.33%，高于美聯(lián)儲去年12月發(fā)布的5.1%的預(yù)測。與此同時，在今年2月初，市場預(yù)期利率將在第二季度見頂，略低于5%，到2023年底將降息兩次。

固定收益部門的專家表示:“市場已經(jīng)跟上了經(jīng)濟數(shù)據(jù)和美聯(lián)儲的步伐，這在美國國債的走勢中表現(xiàn)得很明顯?！?/p>

周四的數(shù)據(jù)還顯示，在截至2月24日的一周內(nèi)，首次申請失業(yè)救濟的人數(shù)有所下降，這進(jìn)一步證明了美國經(jīng)濟的韌性。自今年1月初以來，每周首次申請失業(yè)救濟人數(shù)一直不到20萬，而去年大部分時間都高于這一水平。更強勁的就業(yè)數(shù)據(jù)表明，工資正面臨上行壓力，而工資恰好是通脹的一大推動因素。

德意志銀行美國利率研究主管拉斯金表示:“市場對‘通脹已死’的預(yù)測太超前了?！?/p>

美聯(lián)儲的下次會議將在3月21日至22日舉行。經(jīng)濟學(xué)家預(yù)計，美聯(lián)儲將再次加息0.25個百分點，與上月會議上宣布的加息幅度一致。

巴克萊全球研究主管表示：“美聯(lián)儲有一個問題，他們過早地已經(jīng)把利率降到了0.25個百分點。很明顯，現(xiàn)狀已不適用于美聯(lián)儲了。”