北京時(shí)間周二（12月13日）晚21：30，美國將公布11月CPI數(shù)據(jù)。這是美聯(lián)儲(chǔ)12月議息會(huì)議前的最后一份報(bào)告，同時(shí)也將是今年最后一份通脹報(bào)告。

經(jīng)濟(jì)學(xué)家普遍預(yù)計(jì)11月CPI環(huán)比上漲0.3%，同比漲幅從上個(gè)月的7.7%降至7.3%，剔除食品和能源的核心CPI同比上漲6.1%。今年以來最低的美國CPI同比漲幅是1月的7.5%，如果數(shù)據(jù)符合預(yù)期，我們將迎來一份年內(nèi)最低的美國CPI報(bào)告。

自從今年6月美國CPI同比漲幅觸及9.1%的逾40年高位以來，美國通脹數(shù)據(jù)已經(jīng)連續(xù)多個(gè)月出現(xiàn)回落，釋放出了美國通脹正在見頂?shù)男盘?hào)。不過，就算今晚CPI如期放緩，也不代表未來幾個(gè)月通脹會(huì)繼續(xù)緩和，因?yàn)?span style="color:#800000;">目前美國通脹率依然處于歷史相對高位的“7”時(shí)代。

杰富瑞首席金融經(jīng)濟(jì)學(xué)家表示，即將公布的CPI數(shù)據(jù)將強(qiáng)化通脹見頂說法。但是就通脹前景而言，未來幾個(gè)月仍然會(huì)遇到一些挫折。

此外，市場還將密切關(guān)注核心服務(wù)（不包含住房領(lǐng)域）所存在的通脹，因?yàn)槊缆?lián)儲(chǔ)主席鮑威爾在最近的講話中已強(qiáng)調(diào)了這一點(diǎn)。鮑威爾在他上個(gè)月的講話中將通脹劃分為核心商品、住房、不含住房的核心服務(wù)三個(gè)主要類別來分析，并稱不含住房的核心服務(wù)可能是理解未來核心通脹演變的最重要類別。

值得一提的是，據(jù)紐約聯(lián)儲(chǔ)銀行周一（12月12日）發(fā)布的月度消費(fèi)者預(yù)期調(diào)查，11月份美國民眾對未來12個(gè)月的通脹預(yù)期為5.2%，低于之前一個(gè)月時(shí)預(yù)計(jì)的5.7%，同時(shí)也創(chuàng)下了2021年8月以來調(diào)查預(yù)測的最低水平。對未來三年和五年的通脹率預(yù)期也有所下降。

對市場的影響

美聯(lián)儲(chǔ)官員今年以來一直在積極收緊貨幣政策，以期遏制美國經(jīng)濟(jì)中根深蒂固的高通脹。通脹數(shù)據(jù)與通脹預(yù)期的回落有可能會(huì)對美聯(lián)儲(chǔ)本周的決議產(chǎn)生一定影響。

目前美聯(lián)儲(chǔ)已經(jīng)基本鎖定12月加息50基點(diǎn)的決策，因其早前有多名美聯(lián)儲(chǔ)表態(tài)12月加息會(huì)放緩，但CPI數(shù)據(jù)有很大可能會(huì)影響到美聯(lián)儲(chǔ)對后續(xù)路徑的決策。如果CPI數(shù)據(jù)高于預(yù)期抑或相較前值的降幅不太明顯，料將進(jìn)一步增添美聯(lián)儲(chǔ)在利率達(dá)到峰值后將其維持在高位較長時(shí)間的決心。

另外，美元也迎來關(guān)鍵窗口期。荷蘭國際集團(tuán)外匯分析師表示，美聯(lián)儲(chǔ)本周的利率決定以及周二的美國通脹數(shù)據(jù)可能對美元前景產(chǎn)生決定性影響。如果美聯(lián)儲(chǔ)的利率預(yù)測表明，由于通脹仍然具有粘性，利率將保持在高位，美元可能會(huì)表現(xiàn)良好。另一方面，如果2023年一開始就聚焦于抗擊通脹的勝利，以及預(yù)期未來將出臺(tái)經(jīng)濟(jì)刺激政策和通脹再膨脹政策，那么美元將會(huì)下跌。

黃金方面，City Index高級(jí)市場分析師表示，如果CPI走軟，黃金可能會(huì)受益，因?yàn)檫@會(huì)增加美聯(lián)儲(chǔ)不那么激進(jìn)的希望。較慢的加息節(jié)奏應(yīng)該有利于黃金，并看到它走向1824美元的高位。