日前召開(kāi)的國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議提出，要引導(dǎo)銀行對(duì)普惠小微存量貸款適度讓利，繼續(xù)做好交通物流金融服務(wù)，加大對(duì)民營(yíng)企業(yè)發(fā)債的支持力度，適時(shí)適度運(yùn)用降準(zhǔn)等貨幣政策工具，保持流動(dòng)性合理充裕。這是4月以來(lái)國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議再度提到降準(zhǔn)，從以往經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，降準(zhǔn)一般會(huì)在“預(yù)告”后短期內(nèi)落地。

東方金誠(chéng)首席宏觀分析師王青表示，此次國(guó)常會(huì)提及降準(zhǔn)，釋放了宏觀政策向穩(wěn)增長(zhǎng)方向加力的信號(hào)，有助于提振市場(chǎng)信心，對(duì)沖疫情對(duì)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的擾動(dòng)，助力今年底明年初穩(wěn)增長(zhǎng)保就業(yè)。預(yù)計(jì)在未來(lái)一至兩周內(nèi)，央行將正式宣布降準(zhǔn)落地。本次降準(zhǔn)將是一次全面降準(zhǔn)，幅度或?yàn)?.5個(gè)百分點(diǎn)，釋放長(zhǎng)期資金約1.2萬(wàn)億左右?？紤]到國(guó)常會(huì)明確本次降準(zhǔn)的主要目的是“保持流動(dòng)性合理充?！保瑢?shí)施定向降準(zhǔn)的可能性不大。

民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬指出，本次降準(zhǔn)更多是出于穩(wěn)定市場(chǎng)的考慮，通過(guò)保持流動(dòng)性合理充裕，避免債市與理財(cái)波動(dòng)沖擊實(shí)體經(jīng)濟(jì)。四季度經(jīng)濟(jì)運(yùn)行對(duì)全年經(jīng)濟(jì)十分重要，當(dāng)前是鞏固經(jīng)濟(jì)回穩(wěn)向上基礎(chǔ)的關(guān)鍵時(shí)間點(diǎn)。從當(dāng)前經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況來(lái)看，受疫情反復(fù)、外需回落以及地產(chǎn)低迷等影響，經(jīng)濟(jì)雖然繼續(xù)保持恢復(fù)態(tài)勢(shì)，但基礎(chǔ)并不穩(wěn)固；再考慮到11月以來(lái)疫情繼續(xù)呈多點(diǎn)散發(fā)之勢(shì)，需要加大對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持力度；以及美聯(lián)儲(chǔ)加息進(jìn)程仍未終結(jié)，降準(zhǔn)成為更具可行性的貨幣政策選項(xiàng)。

值得注意的是，盡管降準(zhǔn)預(yù)期升溫令中美貨幣政策再度分化，但人民幣匯率似乎“不為所動(dòng)”。截至周五（11月25日）發(fā)稿，人民幣報(bào)7.1613。

有人認(rèn)為，這主要得益于美元指數(shù)的回落。目前全球機(jī)構(gòu)仍在消化美聯(lián)儲(chǔ)加息幅度放緩預(yù)期，令美元處于弱勢(shì)調(diào)整，導(dǎo)致投機(jī)資本也不敢貿(mào)然炒作中美貨幣政策分化而沽空人民幣套利。

歐洲大型資管機(jī)構(gòu)亞太區(qū)首席則指出，人民幣匯率不受中美貨幣政策分化影響而平穩(wěn)波動(dòng)有二，首先，中美利差仍在不斷收窄。美聯(lián)儲(chǔ)加息步伐放緩預(yù)期升溫，令美債收益率跌幅遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)中國(guó)國(guó)債，給人民幣匯率提供新的支撐。另一方面，隨著中國(guó)出臺(tái)一系列穩(wěn)經(jīng)濟(jì)舉措，海外投資機(jī)構(gòu)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)健發(fā)展的信心驟然增強(qiáng)，給人民幣匯率平穩(wěn)波動(dòng)提供了強(qiáng)有力的支撐。

中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明表示，人民幣對(duì)美元即期匯率低點(diǎn)或已確認(rèn)，人民幣被動(dòng)貶值壓力趨弱，長(zhǎng)期而言，人民幣匯率或逐步回歸內(nèi)部因素主導(dǎo)——即使美元指數(shù)再出現(xiàn)超預(yù)期反彈狀況，在國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)預(yù)期改善、股債市場(chǎng)資本流出壓力放緩、積壓的結(jié)匯需求或年底釋放等因素的影響下，人民幣對(duì)美元即期匯率或較難突破此前低點(diǎn)。