國(guó)慶假期期間，國(guó)際原油反彈明顯，連續(xù)5個(gè)交易日走高，累計(jì)漲幅超15%。主因是OPEC釋放了大量減產(chǎn)預(yù)期，后又達(dá)成超預(yù)期的減產(chǎn)計(jì)劃，在意外減產(chǎn)的提振下，國(guó)際原油重新開啟反彈沖高走勢(shì)，抹平9月以來的跌幅，觸及五周以來高位。

本月的部長(zhǎng)級(jí)會(huì)議上，OPEC+達(dá)成了超預(yù)期的200萬桶/日的大規(guī)模減產(chǎn)決定。具體來看，本次宣布的200萬桶/日減產(chǎn)主要來源于沙特和俄羅斯（各53萬桶/日）、伊拉克（22萬桶/日）、阿聯(lián)酋（16萬桶/日）和科威特（14萬桶/日）。

對(duì)于本次超預(yù)期減產(chǎn)，美國(guó)也做出了一系列反應(yīng)。在減產(chǎn)計(jì)劃落地后，美國(guó)有意推進(jìn)NOPEC法案，歐美也進(jìn)一步討論對(duì)俄羅斯的制裁，從地緣政治博弈方面予以施壓。此外美國(guó)還嘗試以更多方式增加供給。顯然，歐美與OPEC+對(duì)于油價(jià)的博弈還將繼續(xù)，俄烏問題和中東地緣政治問題還需長(zhǎng)期關(guān)注。

不過，市場(chǎng)普遍認(rèn)為，由于此前多個(gè)產(chǎn)油國(guó)已出現(xiàn)達(dá)不到產(chǎn)能配額的情況，所以實(shí)際減產(chǎn)的效果會(huì)顯著低于200萬桶/日。

標(biāo)普全球普氏認(rèn)為，OPEC+組織內(nèi)諸多成員國(guó)的實(shí)際原油產(chǎn)量已遠(yuǎn)低于配額要求，因此最終實(shí)際減產(chǎn)量遠(yuǎn)小于200萬桶/日，預(yù)計(jì)在80萬桶/日左右。

而高盛估計(jì)，今年11月和12月歐佩克+的有效凈減產(chǎn)規(guī)模將只有40萬到60萬桶/日。

Energy Intelligence的首席歐佩克記者也認(rèn)可高盛的推算，認(rèn)為從11月起，在今年8月所需產(chǎn)量的基礎(chǔ)上，歐佩克+總產(chǎn)量減少200萬桶/日意味著，實(shí)際減產(chǎn)略低于100萬桶/日。

此外，考慮到目前全球央行仍在積極加息抑制通脹，有不少市場(chǎng)分析師認(rèn)為，此次OPEC+的減產(chǎn)影響更多是改變短期的節(jié)奏，而非長(zhǎng)期油價(jià)的支撐。

中糧期貨分析師指出，本月美國(guó)非農(nóng)數(shù)據(jù)略超預(yù)期利好，市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)加息的預(yù)期越發(fā)確定，在加息的背景下需求下降預(yù)期不變，需求的利空相對(duì)更強(qiáng)。OPEC+能夠主動(dòng)調(diào)整一定量的供給，但長(zhǎng)期的需求下降難以通過同步下調(diào)產(chǎn)量來抵消，所以他們維持中長(zhǎng)期油價(jià)走弱的判斷。在長(zhǎng)期走弱的預(yù)期之下，短期油價(jià)反彈也難以突破新高，布倫特原油中樞大概率繼續(xù)在90-100美元之間震蕩。多空雙方持續(xù)博弈，仍在等待需求實(shí)質(zhì)性下滑拐點(diǎn)。

浙商期貨分析師也表示，在供應(yīng)端收縮以及國(guó)際局勢(shì)的影響下，短期油價(jià)仍將延續(xù)反彈的趨勢(shì)；但經(jīng)濟(jì)衰退仍將抑制中期油價(jià)的漲幅，隨著衰退對(duì)原油需求影響進(jìn)一步加深，長(zhǎng)期看油價(jià)或?qū)⒃俅蜗碌?/p>