由于美國(guó)制造業(yè)活動(dòng)增速大幅放緩，美元和美債收益率大幅走弱，周一（10月3日）晚金價(jià)大漲近40美元收于1699.65美元/盎司。周二（10月4日）黃金站上1700美元關(guān)口，日內(nèi)窄幅偏強(qiáng)震蕩，截止發(fā)稿，現(xiàn)貨黃金最高漲至1710.55美元/盎司。
昨夜美國(guó)供應(yīng)管理協(xié)會(huì)（ISM）公布的數(shù)據(jù)顯示，9月制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)(PMI)從8月的52.8降至50.9，為2020年5月以來最低，經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)測(cè)為降至52.3；具有前瞻性的新訂單分項(xiàng)指標(biāo)從8月的51.3降至47.1，也是2020年5月以來最低；衡量工廠就業(yè)情況的分項(xiàng)指標(biāo)從8月54.2的五個(gè)月最高降至48.7，這是該指標(biāo)今年第四次萎縮。
ISM方面表示，指數(shù)下降說明，由于中長(zhǎng)期需求不確定，企業(yè)正在調(diào)整以適應(yīng)未來潛在的需求減少。目前企業(yè)正通過凍結(jié)招聘和在較低層級(jí)減員來管理員工人數(shù)，不過沒有企業(yè)提出要大規(guī)模裁員，這表明企業(yè)對(duì)近期需求尚有信心。
美國(guó)經(jīng)濟(jì)一直保持充分就業(yè)水平，因此創(chuàng)造更多就業(yè)的空間極小，不斷上升的聯(lián)邦基金利率也限制了企業(yè)繼續(xù)加快招聘計(jì)劃。隨著企業(yè)放慢招聘，美國(guó)就業(yè)創(chuàng)造能力可能會(huì)進(jìn)一步惡化。
大幅放緩的ISM制造業(yè)數(shù)據(jù)令交易員們降低了對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)持續(xù)收緊政策的預(yù)期，市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)最終利率的預(yù)期回落，并再次押注美聯(lián)儲(chǔ)最早將于2023年5月降息。此外，疲軟的信貸市場(chǎng)和有關(guān)瑞士信貸崩潰的傳聞也增加了美聯(lián)儲(chǔ)在動(dòng)蕩中轉(zhuǎn)向的可能性。
但是，目前美聯(lián)儲(chǔ)官員的表現(xiàn)依舊非常鷹派。在ISM數(shù)據(jù)公布后的北京時(shí)間次日凌晨，紐約聯(lián)儲(chǔ)主席威廉姆斯在發(fā)言中表示，雖然通脹降溫跡象初步顯現(xiàn)，但潛在物價(jià)壓力仍然過高，這意味著美聯(lián)儲(chǔ)必須努力控制通脹。
威廉姆斯認(rèn)為，目前的通脹太高了，持續(xù)的高通脹破壞了經(jīng)濟(jì)充分發(fā)揮潛力的能力，收緊貨幣政策已經(jīng)開始為需求降溫并降低通脹壓力，但美聯(lián)儲(chǔ)的工作還沒有完成。
威廉姆斯沒有對(duì)貨幣政策的下一步行動(dòng)發(fā)表看法。但他表示，美聯(lián)儲(chǔ)將繼續(xù)推進(jìn)旨在冷卻需求的行動(dòng)，以幫助將通脹率降至美聯(lián)儲(chǔ)2%的目標(biāo)。
分析師塔蒂亞娜?達(dá)里指出，美國(guó)銀行關(guān)于美聯(lián)儲(chǔ)即將擊潰國(guó)債市場(chǎng)的警告嚇到了鷹派，所以在本周美聯(lián)儲(chǔ)官員發(fā)表講話時(shí)可能會(huì)加入謹(jǐn)慎言論，但在美聯(lián)儲(chǔ)青睞的通脹指標(biāo)處于近40年來最高水平的情況下，美聯(lián)儲(chǔ)遏制通脹的決心目前看很難有大的偏差。
對(duì)于黃金后市的走向，有市場(chǎng)分析師指出，目前來看，美國(guó)制造業(yè)數(shù)據(jù)差于預(yù)期，短線加劇了美元美債的回調(diào)壓力，此外本周還有一系列數(shù)據(jù)出爐，包括幾份關(guān)于勞動(dòng)力市場(chǎng)的報(bào)告?？紤]到市場(chǎng)對(duì)就業(yè)數(shù)據(jù)的預(yù)期并不客觀，短線金價(jià)或有進(jìn)一步上漲機(jī)會(huì)，但美聯(lián)儲(chǔ)的鷹派立場(chǎng)可能使其整體趨勢(shì)仍保持下行，金價(jià)慎言反轉(zhuǎn)。
SPI Asset Management的管理合伙人認(rèn)為，目前人們對(duì)追高金價(jià)持謹(jǐn)慎態(tài)度，美聯(lián)儲(chǔ)官員聽起來仍然非常鷹派，并一直在強(qiáng)調(diào)要控制通脹。若金價(jià)要更上一層樓，需要即將公布9月非農(nóng)就業(yè)報(bào)告走軟。
IG市場(chǎng)策略師表示，黃金多頭可能更傾向于得到較為溫和的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)以實(shí)現(xiàn)反彈，但如果美聯(lián)儲(chǔ)政策沒有任何停頓，仍意味著黃金整體下行趨勢(shì)可能保持不變。
道明證券策略師指出，盡管近期美元下跌提供了喘息的機(jī)會(huì)，但金價(jià)仍處于下行趨勢(shì)中，黃金下跌風(fēng)險(xiǎn)仍然普遍存在。考慮到通脹壓力持續(xù)，美聯(lián)儲(chǔ)將延續(xù)激進(jìn)加息政策，限制性條件持續(xù)時(shí)間可能比歷史上任何時(shí)期都更長(zhǎng)。即使衰退風(fēng)險(xiǎn)上升，美聯(lián)儲(chǔ)也可能會(huì)在一段時(shí)間內(nèi)保持高利率，貴金屬長(zhǎng)期看仍疲軟。
