周末的時(shí)候，有個(gè)事情引起很多人關(guān)注，說(shuō)的是人民幣在SDR中的份額從10.92%提高到了12.28%，顯然自從國(guó)際化以來(lái)(2015年)，人民幣的信譽(yù)是相當(dāng)OK的。

解釋一下，還是有很多人對(duì)SDR不太了解。它相當(dāng)于積分(信用卡)，你刷的越多，積分就越高，等到需要用積分換東西的時(shí)候，你就可以拿出來(lái)直接還商品，甚至還可以用它還債，不需要再付錢，相當(dāng)于貨幣的功能了。

人民幣份額為12.28%，意思就是你刷卡的時(shí)候有額度限制，例如IMF規(guī)定一共有了1萬(wàn)億美元的額度，那人民幣就可以刷1228億美元。

回到問(wèn)題上來(lái)，此次IMF除了人民幣以外，還將美元的權(quán)重從41.73%上調(diào)到了43.38%，其余的歐元、日元和英鎊則都相應(yīng)的下調(diào)了，尤其是歐元下調(diào)比例最大。

一般來(lái)說(shuō)IMF依據(jù)5年一次的貿(mào)易和金融數(shù)據(jù)來(lái)調(diào)整這個(gè)份額，人民幣之所以能夠成功，這兩者都是有了足夠大的進(jìn)步。

例如，貿(mào)易方面，2017年我國(guó)的進(jìn)出口總額為4萬(wàn)億美元，2021年則是6萬(wàn)億，5年時(shí)間增加了2萬(wàn)億，遠(yuǎn)超世界其他國(guó)家。

金融方面就看的比較光，包括外匯儲(chǔ)備，衍生品的交易量，市場(chǎng)化的利率等等。外匯儲(chǔ)備自不必說(shuō)，世界第一，無(wú)人可比，注意：外匯儲(chǔ)備不是越多越好。

衍生品的交易量與市場(chǎng)化利率，這兩個(gè)隨著人民幣債券的推出以及納入國(guó)際體系，自然是得到了世界的廣泛認(rèn)可。

現(xiàn)在的人民幣SDR份額是世界第三，與歐元相比，即期市場(chǎng)交易相對(duì)薄弱，也就是說(shuō)我國(guó)現(xiàn)在的貿(mào)易規(guī)模沒(méi)有問(wèn)題，但是人民幣的交易量(支付)還不夠大，因此要超過(guò)歐元這方面得下功夫。

歐元的支付比例接近美元，而人民幣則是2%-3%的水平，看起來(lái)相聚甚遠(yuǎn)，其實(shí)不然。歐元接近美元是因?yàn)镾WIFT計(jì)算包含了歐元區(qū)成員國(guó)內(nèi)部交易，如果是對(duì)非歐元區(qū)國(guó)家貿(mào)易支付比例來(lái)看，也不過(guò)10%多一些。

高盛認(rèn)為要十年，人民幣的貿(mào)易支付比例能夠超過(guò)英鎊，不過(guò)英鎊只是6%左右的水平，因此能否超過(guò)10%才是關(guān)鍵，如此SDR份額才會(huì)概率超越歐元。

總量上對(duì)比，歐盟已經(jīng)落后，2017年歐盟進(jìn)出口總額比中國(guó)多1000億美元，2021年則少了7000億美元，十年以后都不用和中國(guó)比了。

如果屆時(shí)新中國(guó)GDP超過(guò)美國(guó)，成為全球最大的經(jīng)濟(jì)體，那么人民幣支付比例必然會(huì)在上一個(gè)臺(tái)階。

現(xiàn)在的關(guān)鍵問(wèn)題是，未來(lái)我國(guó)金融市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放的程度會(huì)達(dá)到什么樣的水平，有了這個(gè)就相當(dāng)于國(guó)際儲(chǔ)備地位的高低可以定性衡量，以此貿(mào)易支付上人民幣才會(huì)有大的突破。

盡管人民幣最近貶值，但自 2016 年以來(lái)，人民幣兌美元升值約 2%，兌主要貿(mào)易伙伴升值約 6%，可以說(shuō)人民幣是這5年來(lái)非美貨幣中最穩(wěn)的存在，但未來(lái)隨著金融市場(chǎng)開(kāi)放，美元會(huì)使絆子，不會(huì)讓人民幣這么穩(wěn)。

話說(shuō)回來(lái)，不管是哪方面，人民幣超越歐元不僅僅要看人民幣成長(zhǎng)高度，也要看歐元能“活”多久，這一次戰(zhàn)爭(zhēng)很可能會(huì)將歐元整的稀碎，或許最終結(jié)果是歐元掉的比人民幣漲的還快也未可知。