本周是中國農歷春節(jié)前的最后5個交易日，市場將迎來2022年首個美聯(lián)儲議息周，美聯(lián)儲利率決議的最終結果很可能成為左右市場行情的引爆點。

美聯(lián)儲利率決議備受矚目

北京時間周四（1月27日）03:00，美聯(lián)儲公布1月利率決議。隨后03:30，美聯(lián)儲主席鮑威爾召開貨幣政策新聞發(fā)布會。市場聚焦本次美聯(lián)儲決議是否會爆出更多對未來貨幣政策走向指引的猛料——尤其是美聯(lián)儲3月是否會加息？加息多少？縮表又將于何時啟動？

接受彭博調查的45位經濟學家預計，美聯(lián)儲官員將在本周發(fā)出信號，暗示會在3月份啟動3年多來的首次加息以及隨后不久開始縮減資產負債表。

其中，多數人預測美聯(lián)儲將預示25個基點的加息，但有2位經濟學家預計會意外加息50個基點（這將是2000年以來最大加息幅度）以應對物價飛漲壓力。而對于2022年加息次數，預測3次和4次的人數基本相等。

眼下市場關注的不止是加息，還有對縮表的擔憂。（縮表的主要機制是現有國債持有到期后不再投資。）

截至上周，美聯(lián)儲的資產負債表規(guī)模已達到8.86萬億美元，大約是上一個量化緊縮[QT]時期（2017年-2019年）前的兩倍。而在2019年中，美聯(lián)儲資產負債表的規(guī)模還僅為3.76萬億美元。

美聯(lián)儲上次（2017年-2019年）開始實施所謂的QT時，加息已持續(xù)了一年多的時間。這讓債券市場參與者現在不知道該作何預期。

彭博的調查顯示，美聯(lián)儲縮表預計將從今年開始，其中29%的受訪者預計的時間點在4月至6月，40%預計在7月至9月。經濟學家對月度縮表規(guī)模的預期中值在400億美元至599億美元之間?？s表將使美聯(lián)儲資產負債表規(guī)模在今年年底降至8.5萬億美元，到2023年底降至7.6萬億美元，但仍遠高于疫情前的水平。

除了美聯(lián)儲，日本央行、加拿大央行也將公布1月利率決議，敬請留意：

周三（1月26日）07:50，日本央行公布1月貨幣政策會議審議委員意見摘要。23:00加拿大央行公布利率決議，隨后24:00加拿大央行行長麥克勒姆召開貨幣政策新聞發(fā)布會。

美國GDP、PCE通脹數據來襲

經濟數據方面，多個國家將公布數項重要指標，周四周五是主要關注交易日。

周四（1月27日）21:30，美國2021年四季度GDP數據、PCE通脹數據，上周初請失業(yè)金人數將同一時間公布。

市場對美國第四季度實際GDP年化季率初值的預期從第三季度的2.3%升至5.8%。經濟活動的這種反彈應有助于美元保持強勢，反之則可能令美元承壓，即便美聯(lián)儲沒有發(fā)出鴿派訊息。

周五（1月28日）21:30公布美國2021年12月核心PCE物價指數，市場預期同比增加0.1個百分點至4.8%，環(huán)比與前值0.5%持平。

此外，法國、德國、歐元區(qū)、英國、美國周一（1月24日）將陸續(xù)公布1月PMI數據，韓國、美國、法國和德國等也將在周內公布2021年第四季度GDP數據，這些是觀察全球經濟復蘇的一個重要窗口。

黃金看漲情緒爆棚

上周三（1月19日）金價突破關鍵阻力位，周四觸及近兩個月高位，接近1850美元，此后回吐本周部分漲幅，但仍連續(xù)第二周收漲。黃金價格飆升至兩個月高點，在華爾街分析師和散戶投資者中引發(fā)了強烈的看漲情緒。

Kitco上周六公布的調查顯示，市場分析師的看漲情緒處于2018年5月以來的最高水平，同時散戶投資者的信心也正處于2021年11月中旬以來的最高水平。

在18位華爾街分析師中，有16人（占89%）預計本周金價將上漲，只有2人（占11%）看空黃金近期的前景，沒有分析師持看平立場。1134位普通投資者中，有801人(71%)認為金價本周會上漲，197人(17%)認為金價將走低，另外136人(12%)持看平預期。