當下，人民幣對新興市場貨幣的影響比以往任何時候都大，并可能在決定它們來年的表現(xiàn)方面發(fā)揮關鍵作用。

圖源：路透社

彭博社的數據顯示，人民幣與摩根士丹利資本國際新興市場貨幣指數的關聯(lián)度在9月份每周上升至創(chuàng)紀錄水平，之后在奧密克戎爆發(fā)期間小幅回落。盡管這種密切關系在一定程度上是由于中國極高的權重，但人民幣兌巴西雷亞爾的匯率也達到了至少2008年以來的最高水平，而印度盧比也觸及了三年高點。

人民幣的全球影響力正在不斷上升，這是中國與世界經濟日益加深的又一個跡象。投資者正越來越多地被中國債券所吸引，作為美國國債的替代品，同時一些銀行呼吁人民幣加入美元、歐元和日元的行列，成為全球儲備貨幣。

人民幣與摩根士丹利資本國際新興市場貨幣指數之間的關聯(lián)度今年創(chuàng)下新高/圖源：彭博

倫敦PGIM有限公司的首席經濟學家波蘭說：“中國的穩(wěn)定增長將對新興市場的發(fā)展前景起到十分重要的作用，因為這些國家仍然相當依賴中國的出口?！?strong>法國興業(yè)銀行的數據顯示，2000年，發(fā)展中國家平均只向中國出口了2.2%的產品，而現(xiàn)在這一比例已升至11.3%。

這家投行表示，人民幣的相對穩(wěn)定在傳統(tǒng)上使其與墨西哥、智利和韓國等的新興市場關系最為密切。不過根據興業(yè)銀行的數據，自2018年以來，人民幣與整個新興市場的聯(lián)系越來越緊密，該年的平均關聯(lián)度上升到83%。

當然，如果人民幣開始走軟，這些聯(lián)系也可能會給新興市場貨幣帶來壓力。這種情況發(fā)生的主要可能性在于中美之間的政策分歧，中國央行預計將在2022年放松貨幣政策，而美國、英國和澳大利亞的央行則將開始收緊貨幣政策。

隨著美聯(lián)儲上調借貸成本，預計美元會走強，并導致資金從新興市場流出。不過，迄今為止，人民幣對國內外貨幣政策的適應能力都相對較強。

圖源：彭博社

摩根大通私人銀行表示，過去10年，中國經濟對全球增長的影響越來越重要，對新興市場來說也是至關重要的。人民幣今年的相對彈性也在限制新興市場的波動方面發(fā)揮了作用，在在過去的12個月里，新興市場一直非常動蕩。

匯豐控股駐香港的全球外匯研究主管保羅麥克爾表示：“我將人民幣歸類為波動抑制器，我們相信這種穩(wěn)定可以持續(xù)更長時間。”