2021年年末之際，奧密克戎變異毒株的出現(xiàn)讓全球措手不及。這一毒株對經(jīng)濟增長和通脹的影響將是各國央行進入新一年政策立場的關鍵考量因素。

對于許多央行而言，眼下政策無論是轉(zhuǎn)變還是保持，都會帶來風險。如果政策收緊后，卻發(fā)現(xiàn)通脹威脅只是暫時的，可能會拖累復蘇。而若經(jīng)過一番等待，發(fā)現(xiàn)通脹壓力持續(xù)存在只得再急劇加大政策收緊力度，則更是會悔之晚矣。

本周，美英歐日等約20家央行召開政策會議，它們之間的立場分歧將在這一周得到充分體現(xiàn)。

美聯(lián)儲決議料“鷹派”

毫無疑問，美聯(lián)儲仍是眾多央行中的最大看點！北京時間周四（12月16日）凌晨03:00，美聯(lián)儲FOMC公布12月利率決議，之后03:30美聯(lián)儲主席鮑威爾召開新聞發(fā)布會。

上周五（12月10日）21:30公布的美國11月未季調(diào)CPI（消費價格指數(shù)）年率錄得6.8%，創(chuàng)1982年6月以來新高；核心CPI進一步升至4.9%，為1991年以來新高。自今年5月以來，美國CPI數(shù)據(jù)已連續(xù)5個月達到或高于5%，遠高于2%的平均通脹目標。

市場普遍預計，面對創(chuàng)紀錄的高通脹，美聯(lián)儲本周將不得不加快收緊貨幣政策，并為明年盡早啟動新一輪的加息周期做好準備。

在CPI數(shù)據(jù)公布后，聯(lián)邦基金利率期貨已完全定價美聯(lián)儲將在明年6月加息，同時5月會議前加息的概率提高到了70%，2022年的預計加息次數(shù)也增加到了近3次。

實際上，鮑威爾早在當?shù)貢r間11月30日就聲稱是時候放棄“暫時性通脹”的說法，并表示減碼購債的步伐可能比此前宣布的每月150億美元的速度更快。

本周美聯(lián)儲貨幣政策聲明將公布最新經(jīng)濟預測和利率點陣圖。市場預計美聯(lián)儲將宣布加快縮債速度至每月300億美元，從而在明年3月就結(jié)束整個購債計劃。利率點陣圖很可能將顯示越來越多的美聯(lián)儲官員支持明年加息，乃至加息兩次或更多。

歐英日央行料維持寬松

2021年全球已有80多個國家和地區(qū)的通脹率創(chuàng)下5年新高，美聯(lián)儲政策若轉(zhuǎn)變會不會令其他央行向“鷹派”方向作出明顯轉(zhuǎn)變？

周四20:45歐洲央行公布利率決議，隨后21:30歐洲央行行長拉加德召開新聞發(fā)布會。目前市場判斷，歐洲央行將保持“鴿派”立場。近期歐央行已明確表示，目前的通脹現(xiàn)象是能源價格、基數(shù)效應和供應鏈瓶頸三因素疊加的結(jié)果，其并不認為高通脹會持續(xù)太久。

該行高度寬松的立場將在未來幾個季度對歐元造成壓力。加拿大豐業(yè)銀行認為歐元在未來幾天很大概率跌破1.12。

周四20:00英國央行公布利率決議。英國曾被視為可能最早加息的主要發(fā)達經(jīng)濟體，但鑒于近期出現(xiàn)新一輪疫情，英國收緊了防疫措施，英央行官員發(fā)表了謹慎的講話，一些市場機構預計英國央行可能推遲加息的計劃，年底前加息的概率不大。

道明證券預測，如果英央行保持政策不變，英鎊很容易遭遇新的拋售壓力，因為奧密克戎毒株增加市場不確定性和波動性。歐元兌英鎊將在近期高位附近震蕩更長時間，如果風險偏好減弱，英鎊兌美元或跌向1.30。

周五（12月17日）11:00日本央行公布利率決議。日本央行也逐漸退出之前采取的一些應急刺激政策，但該國通脹壓力總體不大，政策立場轉(zhuǎn)變的可能性也較小。

其他央行方面，從當前市場預期看，墨西哥央行和哥倫比亞央行本周預計加息25個基點，而其他一些新興央行的加息幅度甚至會更大：匈牙利央行可能加息40個基點，俄羅斯央行可能加息100個基點，智利央行預計將加息125個基點。

當然，也仍會有一些央行可能在本周選擇觀望，菲律賓央行、印尼央行和南非央行就可能會暫時按兵不動。而向來不走尋常路的土耳其央行，則可能再度降息100個基點，以延續(xù)總統(tǒng)埃爾多安以降息遏制通脹的非主流經(jīng)濟學觀點。

“恐怖數(shù)據(jù)”領銜數(shù)據(jù)潮

數(shù)據(jù)方面，重點關注周二（12月14日）21:30的美國11月PPI（工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格指數(shù)）數(shù)據(jù)，年率預期將達到9.2%，高于10月的8.6%，為企業(yè)成本向下游傳導施加壓力。

周三（12月15日）21:30公布的素有“恐怖數(shù)據(jù)”之稱的美國11月零售銷售數(shù)據(jù)，市場預計零售月率增速將從10月的1.7%降至0.8%，核心零售銷售月率將從10月的1.7%降至1.1%。

周四經(jīng)濟數(shù)據(jù)密集，美英歐等主要經(jīng)濟體公布12月制造業(yè)PMI初值數(shù)據(jù)、美國至12月11日當周初請失業(yè)金人數(shù)、美國12月費城聯(lián)儲制造業(yè)指數(shù)等，也將反映經(jīng)濟韌性。

華爾街認為金價不太可能下跌

上周五，現(xiàn)貨黃金終盤收于1782.7美元/盎司，周線收跌0.52美元或0.03%，暫止三連跌。

根據(jù)Kitco上周六（12月11日）的周度調(diào)查顯示，華爾街一致認為，當美聯(lián)儲宣布加快縮減購債規(guī)模時，黃金不太可能下跌。預計本周金價將走高和橫向波動的分析師各有6人（占46%），剩下的1人（8%）認為金價可能會下跌。

散戶方面則更為樂觀。1039名受訪者中有557人（53.6%）看漲本周金價，248人（23.9%）看空，234人（22.5%）持看平預期。

據(jù)路透計算及CFTC數(shù)據(jù)，最近一周投機客持有的美元凈多倉規(guī)模有所下降。截至12月7日當周，美元凈多倉規(guī)模降至194.6億美元，之前一周為239.9億美元，為2019年6月中以來最高。