債務(wù)問(wèn)題是本世紀(jì)美國(guó)金融一個(gè)老生常談的話題，每到政府新一個(gè)財(cái)政年度——十月初開(kāi)始，債務(wù)問(wèn)題記憶就會(huì)喚醒，國(guó)會(huì)撥款好像是一家企業(yè)發(fā)工資似的，時(shí)間固定。不同的是，美國(guó)有時(shí)候圍繞著發(fā)工資，吵得不可開(kāi)交，而且屬于借錢發(fā)，無(wú)底線。
當(dāng)然，今年也不例外，從經(jīng)濟(jì)學(xué)家到政府要員，甚至總統(tǒng)都會(huì)和國(guó)會(huì)打口水仗，并且有一個(gè)現(xiàn)象也比較明顯，拋售美債的國(guó)家越來(lái)越多，不像以前，要么幾乎不動(dòng)，要么增持，看來(lái)美債信用風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)引起眾多投資者的重視。
▲美債暴雷
如果美國(guó)真的不在乎債務(wù)上限，又保持通脹水平，未來(lái)某一天債務(wù)違約并非沒(méi)有可能，那么如果真的暴雷，哪些國(guó)家經(jīng)濟(jì)受傷最嚴(yán)重呢?
投資者首先要關(guān)注美債暴雷情況究竟如何?
首先，要注意暴雷資金規(guī)模，根據(jù)最新數(shù)據(jù)，美國(guó)償債第一波高峰期在2022-2024年，第二波高峰期在2030年+。根據(jù)目前美國(guó)還錢利息支出占GDP比例來(lái)看，未來(lái)兩年對(duì)美國(guó)還款來(lái)說(shuō)難度不大，每年五六千億美元。
真正的隱患在2030年以后，這期間美國(guó)光利息償還就是直線上升，美國(guó)國(guó)會(huì)預(yù)算辦公室估計(jì)，從2030年開(kāi)始每年至少還1萬(wàn)億美元利息，到2050年增加到4萬(wàn)億美元的水平。
要知道上面說(shuō)的這些都是利息，還不算到期的時(shí)候連本帶利一起還，話說(shuō)回來(lái)，美國(guó)政府收入增長(zhǎng)能有這個(gè)速度嗎?
其次，美債暴雷是局部還是全面，很明確的是若是全面倒塌，那么對(duì)于世界來(lái)說(shuō)必然是一場(chǎng)金融海嘯，當(dāng)然新的經(jīng)濟(jì)、金融格局又將重塑，這種危機(jī)誰(shuí)也難以幸免。
如果是局部爆發(fā)，那么需要考慮的是，美國(guó)如何補(bǔ)救，這關(guān)系到投資資金能否收回，多久收回?當(dāng)然一定的動(dòng)蕩再說(shuō)難免，而市場(chǎng)認(rèn)可美國(guó)對(duì)于美債違約的挽救措施，那么影響會(huì)相對(duì)小一些，反之可能就會(huì)形成多米諾骨牌效應(yīng)。
這種時(shí)候最考驗(yàn)一個(gè)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)實(shí)力，尤其是持有美債大戶的投資者。為了方便對(duì)比，選用今年年初時(shí)候的持債水平。
美債前十五大外國(guó)投資者分別是日本、中國(guó)、英國(guó)、愛(ài)爾蘭、盧森堡、巴西、瑞士、比利時(shí)、中國(guó)臺(tái)灣、中國(guó)香港、開(kāi)曼群島、印度、新加坡、沙特和加拿大。其中臺(tái)灣和香港都屬于中國(guó)，開(kāi)曼群島是英國(guó)屬地，并在一起來(lái)看。
美債占該國(guó)GDP(2020年基數(shù))比例最高的是愛(ài)爾蘭(73.63%)，其次是新加坡(48.32%)和比利時(shí)(48.16%)，最低的是中國(guó)(7.44%)。
通過(guò)這一數(shù)據(jù)可以看出，如果動(dòng)蕩大或持續(xù)時(shí)間久，那么風(fēng)險(xiǎn)最高的就是愛(ài)爾蘭，而中國(guó)則是最低的。
不過(guò)一個(gè)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)韌性由外部和內(nèi)部決定。外部因素比如說(shuō)，有沒(méi)有幫手，有沒(méi)有依靠;內(nèi)部要看經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)。
從外部來(lái)說(shuō)，風(fēng)險(xiǎn)最高的愛(ài)爾蘭屬于歐盟成員國(guó)，并不是單槍匹馬扛，內(nèi)部來(lái)看經(jīng)濟(jì)嚴(yán)重依賴出口，美債暴雷最先沖擊的一定是金融市場(chǎng)，美元首當(dāng)其沖，大幅貶值毋庸置疑，但有歐元作為后盾，所以相對(duì)來(lái)說(shuō)實(shí)際經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)可控，難以垮掉，比利時(shí)、盧森堡也是如此。
前文所列舉的的非歐盟國(guó)家中，美債占比最高的是新加坡，沒(méi)有依靠，經(jīng)濟(jì)極其脆弱，美元要是風(fēng)吹草動(dòng)，國(guó)家經(jīng)濟(jì)體系立馬崩盤，不過(guò)他也有個(gè)優(yōu)勢(shì)，能夠求助中國(guó)，畢竟有四分之三都是華人嘛。
需要指出的是，美債暴雷，真正麻煩在于自身。美聯(lián)儲(chǔ)+共同基金+養(yǎng)老基金持有一半以上的美債，其中美聯(lián)儲(chǔ)最為倒霉，當(dāng)然作為印鈔源頭，美聯(lián)儲(chǔ)有足夠的的工具使用，起碼穩(wěn)定自身沒(méi)有問(wèn)題。
另外就是美國(guó)共同、養(yǎng)老基金，這些也是美債大戶，而且美國(guó)有超過(guò)一半的家庭資產(chǎn)都在其中，這要是來(lái)個(gè)暴雷，美國(guó)必然只能自掃門前雪，這時(shí)候的盟友早就被忽視了，新冠疫情就是最好的例子。
▲最后
事實(shí)上，面對(duì)美債問(wèn)題，最先垮是一些第三世界國(guó)家，尤其是加勒比國(guó)家，GDP5000多億美元，美債就持了3900億美元。當(dāng)然這些國(guó)家已經(jīng)被美國(guó)整的垮的不能再垮了。
現(xiàn)在的外國(guó)投資者持有美債數(shù)據(jù)充分說(shuō)明，買美債要量力而行，雖然美債在當(dāng)前金融資產(chǎn)中，仍然屬于優(yōu)良資產(chǎn)，但小心駛得萬(wàn)年船，一旦有了長(zhǎng)期依賴，就會(huì)陷入美債陷阱，國(guó)家經(jīng)濟(jì)被牽制，說(shuō)不定到時(shí)候美國(guó)除了翻臉不認(rèn)賬，還可能再來(lái)一輪金融敲詐。
